Pfizer verlegt koers

Het Amerikaanse farmacieconcern Pfizer (PFE) laat het plan varen om de activiteiten op te splitsen in aparte bedrijven voor de ontwikkeling van nieuwe middelen en voor bestaande producten met een hoge kasstroom. Topman Ian Read ontwikkelde het plan aanvankelijk omdat beleggers op de beurs een hogere waardering hangen aan farmaciebedrijven met een veelbelovende pijplijn dan aan sector­genoten met een meer volwassen medicijnassortiment. Het bedrijf investeerde $600 mln in het vormen van twee aparte organisaties en de afdeling diergeneesmiddelen werd afgestoten. De afgelopen tijd is de waarderingskloof tussen beide activiteiten kleiner geworden. Bovendien is Pfizer na enkele overnames – zoals de acquisitie van biotechbedrijf Medivation voor $14 mrd – meer waarde gaan hechten aan de inkomstenstroom van de bestaande middelen voor het financieren van de ontwikkeling of aankoop van nieuwe medicijnen. Daar komt volgens Read bij dat beide organisaties ook als onderdeel van Pfizer profiteren van een toegenomen focus op hun respectievelijke kernactiviteiten. Hij houdt de deur open om in de toekomst opnieuw de mogelijkheid voor een opsplitsing te onderzoeken. De beurskoers werd de laatste tijd al sterker beïnvloed door de ontwikkelingen in de pijplijn en gebeurtenissen aan het overnamefront – zoals het afketsen van de aankoop van Allergan – dan door de mogelijke opsplitsing. Er komt dan ook geen verandering in het houdadvies.

Bekijk de detailpagina van Pfizer

Het Amerikaanse farmacieconcern Pfizer (PFE) laat het plan varen om de activiteiten op te splitsen in aparte bedrijven voor de ontwikkeling van nieuwe middelen en voor bestaande producten met een hoge kasstroom.

Topman Ian Read ontwikkelde het plan aanvankelijk omdat beleggers op de beurs een hogere waardering hangen aan farmaciebedrijven met een veelbelovende pijplijn dan aan sector­genoten met een meer volwassen medicijnassortiment. Het bedrijf investeerde $600 mln in het vormen van twee aparte organisaties en de afdeling diergeneesmiddelen werd afgestoten.

De afgelopen tijd is de waarderingskloof tussen beide activiteiten kleiner geworden. Bovendien is Pfizer na enkele overnames – zoals de acquisitie van biotechbedrijf Medivation voor $14 mrd – meer waarde gaan hechten aan de inkomstenstroom van de bestaande middelen voor het financieren van de ontwikkeling of aankoop van nieuwe medicijnen. Daar komt volgens Read bij dat beide organisaties ook als onderdeel van Pfizer profiteren van een toegenomen focus op hun respectievelijke kernactiviteiten. Hij houdt de deur open om in de toekomst opnieuw de mogelijkheid voor een opsplitsing te onderzoeken.

De beurskoers werd de laatste tijd al sterker beïnvloed door de ontwikkelingen in de pijplijn en gebeurtenissen aan het overnamefront – zoals het afketsen van de aankoop van Allergan – dan door de mogelijke opsplitsing. Er komt dan ook geen verandering in het houdadvies.

Bekijk de detailpagina van Pfizer