Neways draait goed, maar kent risico’s

Elektronicaproducent Neways heeft de eerste zes maanden van 2016 goed gedraaid. De omzet steeg met 4,7% en de nettowinst nam toe met 29,4%. Vooral in de sectoren automotive en defensie ging het goed. In de medische sector daalde de omzet, maar per saldo waren de plussen groter dan de min. Het is normaal dat de winst sneller stijgt dan de omzet, omdat de vaste kosten relatief minder zwaar gaan wegen. Maar Neways heeft ook baat gehad bij lagere rentelasten. Per aandeel kwam de winst uit op €0,39, een prima resultaat. Ondanks de goede cijfers hebben wij toch onze wpa-taxatie voor dit jaar iets verlaagd naar €0,75 (van €0,80) en €0,85 (€0,90) voor het komende jaar. De winsten per halfjaar schommelen vrij sterk bij Neways. We kunnen niet aannemen dat de winst in de tweede helft van het jaar ook zal stijgen. Om te voldoen aan onze oorspronkelijke doelstelling zal Neways een winst van €0,41 per aandeel moeten behalen. Dat is zeker niet onmogelijk, maar wij blijven liever aan de voorzichtige kant met onze voorspellingen. Met een k/w in de buurt van de 10 is het aandeel niet duur. Wel zijn de winstmarges laag, in de eerste helft van dit jaar bedroeg de marge 3,6%. Een niet al te grote tegenvaller kan daardoor al een flink effect hebben op de winst. Vanwege dit risico vinden we een niet al te hoge waardering terecht. We herhalen het bestaande advies: 'houden'.

Bekijk de detailpagina van Neways

Elektronicaproducent Neways heeft de eerste zes maanden van 2016 goed gedraaid. De omzet steeg met 4,7% en de nettowinst nam toe met 29,4%. Vooral in de sectoren automotive en defensie ging het goed. In de medische sector daalde de omzet, maar per saldo waren de plussen groter dan de min. Het is normaal dat de winst sneller stijgt dan de omzet, omdat de vaste kosten relatief minder zwaar gaan wegen. Maar Neways heeft ook baat gehad bij lagere rentelasten. Per aandeel kwam de winst uit op €0,39, een prima resultaat.

Ondanks de goede cijfers hebben wij toch onze wpa-taxatie voor dit jaar iets verlaagd naar €0,75 (van €0,80) en €0,85 (€0,90) voor het komende jaar. De winsten per halfjaar schommelen vrij sterk bij Neways. We kunnen niet aannemen dat de winst in de tweede helft van het jaar ook zal stijgen. Om te voldoen aan onze oorspronkelijke doelstelling zal Neways een winst van €0,41 per aandeel moeten behalen. Dat is zeker niet onmogelijk, maar wij blijven liever aan de voorzichtige kant met onze voorspellingen.

Met een k/w in de buurt van de 10 is het aandeel niet duur. Wel zijn de winstmarges laag, in de eerste helft van dit jaar bedroeg de marge 3,6%. Een niet al te grote tegenvaller kan daardoor al een flink effect hebben op de winst. Vanwege dit risico vinden we een niet al te hoge waardering terecht. We herhalen het bestaande advies: ‘houden’.

Bekijk de detailpagina van Neways