BAM blijft voor NIBC koopwaardig
De bouwactiviteiten bleven over het geheel genomen achter, hoewel de Nederlandse tak weer winst wist te maken in het eerste halfjaar. In Duitsland, België en het Verenigd Koninkrijk boekte de afdeling bouw negatieve resultaten. Dit is volgens NIBC te wijten aan faillissementen van toeleveranciers en in Duitsland aan de hoge vaste lasten in combinatie met minder en veelal uitgestelde opdrachten.
Het Verenigd Koninkrijk is goed voor zo’n 31% van de totale omzet van BAM en dus onderzocht het bouwbedrijf in hoeverre een Brexit van invloed zal zijn op de activiteiten. BAM komt tot de conclusie dat er op korte termijn geen sterke effecten te verwachten zijn. In de afgelopen maanden zag de bouwer al geen effect en voor 2016 en het grootste deel van 2017 staan de opdrachten voor BAM al vast.
NIBC verwacht dat de gevolgen op de lange termijn sterker zullen zijn, maar vindt het ook moeilijk om voorspellingen te doen. De bank is onder de indruk van de kasstroom. BAM sloot het eerste halfjaar van 2016 af met een netto kaspositie van €25 mln, wat volgens NIBC de discussie over het inzetten daarvan zal aanwakkeren. Met het oog op de lage waardering en financiële degelijkheid herhaalt NIBC zijn koopadvies voor BAM; de bank zet het koersdoel voor het aandeel op €6,50.
Lees ook: Barclays onder de indruk van ABN Amro
Verder lezen?
Maarten Snijders
Maarten Snijders (1988) werkt sinds 2016 bij Beleggers Belangen. Tijdens zijn studie Corporate Communication liep Maarten stage bij de NOS en WNL en volgde hij een programma aan de London School of Journalism. Bij Beleggers Belangen schrijft Maarten vooral over onderzoeksrapporten van analisten en is hij verantwoordelijk voor de koerswijzer.