IMCD blijft goed bezig
De prognose van een hogere ebita blijft weinig concreet, maar een winst per aandeel van €2,00 (2015: €1,20) is nog altijd realistisch. De bijbehorende koers-winstverhouding van 19 brengt ons niet verder dan 'houden'.
Bekijk de detailpagina van IMCD
Chemisch distributeur IMCD rapporteerde over de eerste jaarhelft een omzetgroei van 21% tot €884,8 mln. Alle regio’s hebben aan deze groei bijgedragen. Ondanks moeilijke economische omstandigheden bleef ook de veruit grootste regio EMEA (Europa, Midden-Oosten en Afrika) goed draaien. Het zijn echter vooral overnames, en dan met name het Amerikaanse MF Cachat, die de kar trokken. Autonoom bedraagt de omzetgroei 4%. Over de eerste drie maanden lag dat cijfer nog op 5%, een terugval van 2 procentpunt in het tweede kwartaal.
Het operationele resultaat (ebita) steeg met 26% tot €78,3 mln. Dat impliceert een jaar-op-jaarstijging van de operationele marge met 30 basispunten tot 8,8%. De nettowinst kwam 28% hoger uit op €54,0 mln, of €1,01 per aandeel. Evenals in het eerste kwartaal snoepten valutakoersen het nodige van de resultaten af. Positief is de wederom fors gestegen vrije kasstroom tot €63,3 mln, vergeleken met €42,9 mln een jaar terug. Naast de betere resultaten lag ook een verdere verlaging van het werkkapitaal aan de basis van de hogere vrije kasstroom.
De cijfers liggen min of meer in lijn met de analistenverwachting, maar beleggers reageerden toch enigszins terughoudend, al herstelde de koers alweer snel. Dat is te rijmen met de recente sterke prestaties op de beurs. Bezien over de afgelopen twaalf maanden is de beurskoers van IMCD gestegen van €31 naar €39.
Bekijk de detailpagina van IMCD
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.