Koopwaardige Nederlandse mid- en smallcaps
Lees ook: Beleggers lijken geloof in Japan te hebben verloren
Voor veel Nederlandse beleggers is de AEX de maat der dingen, terwijl behalve in het buitenland ook bij de middelgrote en de kleine fondsen op het Beursplein vele interessante fondsen zitten. Van de 18 Nederlandse kooptips voor augustus die we onlangs op onze website publiceerden, komen er slechts zes uit de AEX. De overige 12 tips waren afkomstig uit de AMX, AScX en uit de categorie ‘Amsterdam overig’.
Hoog tijd dus om de middelgrote en de kleine fondsen nader onder de loep te nemen. Dat levert goed en slecht nieuws op. Het goede nieuws is dat de AScX dit jaar even goed rendeert als de AEX, namelijk +2,2%. Dat is niet veel, maar veel beter dan het Europese gemiddelde van de Stoxx600 (-6,2%). Binnen de AScX zijn AMG (+78,3%), Ordina (+60,2%) en AND (+29,2%) de drie koplopers. Van dit trio hadden we Ordina en AND eind vorige maand al op onze kooplijst staan; AMG is hier recent aan toegevoegd.
Bij de smallcaps zijn het Binckbank (-35,8%), Value8 (-34,5%) en Lucas Bols (-27,3%) die de index naar beneden trekken. Binckbank en Lucas Bols vinden wij inderdaad al lange tijd niet koopwaardig, maar op Value8 hanteren wij al sinds begin dit jaar een koopadvies. Vanwege vermeende boekhoudproblemen mijden beleggers Value8 sinds eind april, maar wij denken dat dit tijdelijk is. Overigens opent Value8 eind deze maand haar boeken over het tweede kwartaal, en dat zal uiteraard een gelegenheid zijn om ons advies weer eens tegen het licht te houden.
Het slechte nieuws is dat – in tegenstelling tot de AScX – de AMX het dit jaar beduidend slechter doet dan de AEX. Op onze kooplijst van eind vorige maand hadden wij twee midkappers staan en één daarvan, TKH, draagt met een rendement van -11,0% dit jaar tot nu toe helaas bij aan het resultaat van -8,1% van deze index als geheel. De halfjaarcijfers die TKH dinsdag bekendmaakte, blijven ons echter positief stemmen over de tweede helft van het jaar. Van de drie slechtst presterende AMX-fondsen hanteren we op OCI (-35,7%) een verkoopadvies en op Flow Traders (-38,3%) en Arcadis (-34,5%) een houdadvies.
De tweede midkapper die wij op onze kooplijst hadden staan, Eurocommercial Properties, behaalde dit jaar tot nu toe gelukkig wel een positief rendement, maar met +0,3% was dit wel zeer bescheiden. De kopgroep binnen de AMX dit jaar tot nu toe wordt gevormd door Besi (+47,0%), Wessanen (+21,4%) en Aperam (+16,4%). Op de laatste twee hanteren wij een houdadvies. Besi namen we eind juli niet op in onze kooplijst op de website, omdat dit fonds net met cijfers was gekomen. Na bestudering daarvan herhaalden wij echter ons koopadvies.
Tot slot tipten wij eind vorige maand nog vijf aandelen die geen deel uitmaken van een van de drie genoemde indices: ASR, Forfarmers, Hunter Douglas, Pershing Square en Sif Group. Drie hiervan – ASR, Forfarmers, en Sif Group beleefden pas eerder dit jaar de beursgang, maar van dit trio heeft alleen de laatste de (koers)verwachtingen tot nu toe waargemaakt. Pershing Square doet het dit jaar niet goed, maar daarentegen had u met ons koopadvies op Hunter Douglas wel weer geld kunnen winnen. Eind deze maand publiceren wij op onze website de resultaten van onze Nederlandse kooptips over augustus.
Lees ook: Beleggers lijken geloof in Japan te hebben verloren