Advieswijzigingen en tip Beleggers Belangen week 32

Deze wijzigingen, alsmede de tip van de week, zijn uitsluitend bedoeld voor abonnees, maar wekelijks stellen wij bij wijze van kennismaking een advies open voor het grote publiek.

Tip van de week:
Britse discounter met sterke expansiedrift
Met bodemprijzen en een beperkt assortiment maken discounters het leven van de grote supermarkten en traditionele retailers zuur. Deze Britse discounter met sterke expansiedrift is zo’n kwelgeest.

Gratis toegankelijk:
Drillisch voert groeistrategie, met kost voor de baat
Bij een k/w van 41,3 is dit een belegging voor langetermijnbeleggers die risico durven nemen. Wij hebben er vertrouwen in.

Advieswijzigingen:
Terechte koerssprong AMG
AMG slaagt er prima in om zich aan de lage prijzen voor zeldzame metalen te ontworstelen. Het vooruitzicht dat de marge en de cashflow de komende kwartalen verder verbeteren, vormen aanleiding om het advies te verhogen naar ‘kopen’.

Fugro zakt door de bodem
Er zijn twee redenen om aandelen Fugro aan te houden of te kopen: een substantieel herstel van de investeringen van oliemajors of een overname door Boskalis. Geen van beide zien wij binnen twaalf maanden gebeuren. Wij verlagen ons advies naar ‘verkopen’.

GrandVision hervindt beloofd groeitempo
GrandVision dwaalde de laatste twee kwartalen af, met lagere groeicijfers. Die zijn in het tweede kwartaal weer op niveau gekomen. Daarom veranderen we ondanks de veeleisende k/w van 26,5 ons advies van ‘houden’ naar ‘kopen’.

Walt Disney worstelt bij tv en glorieert bij film
De motor van Disney’s grootste divisie, Media Networks, sputtert, maar de andere activiteiten vangen dit meer dan op. Dat geeft ook extra risico’s voor de winstgroei. Ondanks een k/w van 16,6 verlagen we daarom ons advies naar ‘houden’.

Dupont: Geen twijfels bij chemiereuzen
De degelijke kwartaalcijfers en de goede vooruitzichten dat er tientallen miljarden vrijkomen door de fusie en opsplitsing zijn aanleiding om het advies voor DuPont te verhogen naar ‘kopen’. Als de fusie onverhoopt toch afketst, kan dit bedrijf waarschijnlijk rekenen op interesse van andere partijen zoals BASF. Het houdadvies voor Dow Chemical blijft bestaan.

Superstock: Corning
Het voelt vaak aan als puur geluk wanneer een smartphone na een flinke smak geen beschadiging heeft opgelopen, maar in werkelijkheid is dat vaak te danken aan het Amerikaanse Corning (GLW).

Onze overige adviezen van deze week:

Altice blijft intransparant
De speling voor verdere margestijging en dus winstgroei is na deze kwartaalcijfers weer kleiner geworden. Altice is een aandeel voor de speculatieve belegger. De verslaggeving blijft incompleet en onduidelijk en toont ook geen winstgroei.

Verrassend hoge marges bij Corbion
Corbion maakte pas op de plaats bij de omzet, maar verhoogde de marges. De volgende stap zal omzetverhoging zijn. Bij een k/w van 16,5 verhogen wij ons advies van ‘houden’ naar ‘kopen’.

Fagron is op de goede weg
Bedrijfsmatig is Fagron op de goede weg en door de emissies zijn de schuldzorgen naar de achtergrond verdwenen. Mede door de onvoorspelbare ontwikkelingen op de Amerikaanse markt is een verhoging van het houdadvies nog niet aan de orde.

PostNL neemt twijfel over dividendhervatting weg
Met de hervatting van het dividend zal PostNL zich mogelijk als een stabiel dividendaandeel in de kijker kunnen spelen bij beleggers. Bij een k/w van 9,6 voor 2017 blijven wij gegeven de voortgaande krimp op de postmarkt echter wat terughoudend en volstaan we met ‘houden’.

Randstad koopt Monster Worldwide
Randstad maakte dinsdag bekend het Amerikaanse Monster Worldwide over te nemen voor $3,40 per aandeel, ofwel $429 mln. Daarmee betaalt de uitzender 14,2 maal de verwachte winst voor dit jaar en 1,4 maal de ondernemingswaarde (enterprise value).

Telegraaf Media Groep in ‘perfecte storm’
De overgang van oude media naar nieuwe geeft omzetverlies. De nieuwe, digitale media renderen minder. Daarbij komt een slechte advertentiemarkt. Winst maken is dan voor TMG een probleem. Bij de hoge k/w van 22,8 geven we daarom een verkoopadvies.

Gemengd beeld bij WDP
Het Belgische logistiek vastgoedfonds verhoogt de winst- en dividendverwachting

Kwartaalcijfers Adecco zijn geen verrassing
Wij gaan uit van een derde kwartaal dat zich kan spiegelen aan het tweede. Door de wat lagere waardering en de wat betere operationele gang van zaken houden wij binnen de branche een voorkeur voor Randstad boven Adecco.

Kwartaalresultaten Allianz vallen niet mee
Het mindere kwartaal bij Allianz kan voor een behoorlijk deel door eenmalige posten worden verklaard. De draai bij vermogensbeheer is positief. Wij beschouwen Allianz nog steeds als meer degelijk dan AXA en handhaven dan ook ons koopadvies.

Dow Chemical:Geen twijfels bij chemiereuzen
De degelijke kwartaalcijfers en de goede vooruitzichten dat er tientallen miljarden vrijkomen door de fusie en opsplitsing zijn aanleiding om het advies voor DuPont te verhogen naar ‘kopen’. Als de fusie onverhoopt toch afketst, kan dit bedrijf waarschijnlijk rekenen op interesse van andere partijen zoals BASF. Het houdadvies voor Dow Chemical blijft bestaan.