Aegon: tegenwind in de VS, maar meer vet op de botten
De stijging van de kapitaalbuffer weegt zwaarder dan de tegenvallende winstcijfers en op basis van de aantrekkelijke waardering (k/w circa 5) blijft het koopadvies gehandhaafd.
De kwartaalcijfers van Aegon stonden voor een groot deel in het teken van de nadelige effecten van de zeer lage rente en tegenvallende resultaten in de Verenigde Staten als gevolg van nadelige sterftecijfers en claims voor langdurige zorg. Ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar daalde de onderliggende winst voor belastingen met 14% naar €435 mln.
Drie maanden geleden was een daling van die kapitaalratio nog aanleiding voor een forse koersdaling
Onderaan de streep was de terugval nog een flink stuk groter. Een winst van €319 mln sloeg om in een verlies van €385 mln als gevolg van eenmalige posten, zoals de afwaardering van verschillende rente-instrumenten en een boekverlies op de verkoop van de Britse annuïteitenportefeuille aan Legal & General.
Hoewel het nettoresultaat ongeveer in lijn lag met de verwachtingen, vormde met name de moeizame operationele ontwikkeling in de Verenigde Staten een tegenvaller. Daar staat tegenover dat Aegon erin slaagde om de Solvency II ratio te verhogen naar 158%. Drie maanden geleden was een daling van die kapitaalratio nog aanleiding voor een forse koersdaling.
Bij de Nederlandse activiteiten was dat percentage gedaald tot 135%. Bij een verdere terugval dreigde het dividend in gevaar te komen. Dat risico is flink afgenomen dankzij een stijging van de Solvency II ratio bij de Nederlandse activiteiten tot 154%.
Lees ook: Aegon nu koopwaardig
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.