Geen renteverhoging betekent een hangende EUR/USD

Nu het Brexit-referendum achter de rug is, is de komende maanden een eventuele renteverhoging door de Amerikaanse Fed waarschijnlijk de factor met de meeste invloed op de EUR/USD-koers. Na de renteverhoging afgelopen december is er onophoudelijk gespeculeerd door analisten en beleggers over een volgende verhoging. De huidige overheersende opinie op de financiële markt is dat er dit jaar geen verhoging zal komen.

Of en wanneer een verhoging zal komen, zal grotendeels afhangen van de economische resultaten in de VS de komende tijd. Als die meerdere maanden achtereen meevallen, zal de Fed geneigd zijn de rente te verhogen. Maar ook het sentiment op de financiële markten zal een rol spelen; als die paniekerig is, zoals de afgelopen tijd een paar keer het geval was, zal de Fed geen olie op het vuur gooien. We verwachten niet dat de economische resultaten de komende paar maanden erg goed zullen zijn. In november zijn er Amerikaanse verkiezingen. Rond die periode zal de Fed zich waarschijnlijk koest willen houden, en dus niets doen. Wij vinden het dus ook aannemelijk dat de rente niet verhoogd zal worden gedurende de rest van dit jaar.

Geen renteverhoging betekent waarschijnlijk dat de EUR/USD de rest van het jaar zal blijven hangen rond de 1,10, de huidige koers. Het paar beweegt al anderhalf jaar tussen de 1,05 en 1,15. Het is dus wat ons betreft gokken welke positie in dit paar nu ingenomen moet worden; het kan terugzakken naar 1,05, maar evengoed is een stijging naar 1,15 mogelijk. Naar onze mening is dit paar nu niet interessant voor valutabeleggers. Wij wachten liever af tot het paar de bovengrens van 1,15 opzoekt, of juist zakt tot in de buurt van de 1,05. In het eerste geval is een shortpositie interessant, in het tweede juist een longpositie. Daarbij gaan we er dus vanuit dat het paar niet uit de bandbreedte van de afgelopen achttien maanden breekt. Natuurlijk is dit wel een mogelijkheid; als de situatie in de EU bijvoorbeeld ernstig verslechtert, kan het paar doorzakken naar 1,00. Een stoploss die niet al te ver van het instapniveau ligt is dus verstandig als er eenmaal een positie is ingenomen.  

Nu het Brexit-referendum achter de rug is, is de komende maanden een eventuele renteverhoging door de Amerikaanse Fed waarschijnlijk de factor met de meeste invloed op de EUR/USD-koers. Na de renteverhoging afgelopen december is er onophoudelijk gespeculeerd door analisten en beleggers over een volgende verhoging. De huidige overheersende opinie op de financiële markt is dat er dit jaar geen verhoging zal komen.

Of en wanneer een verhoging zal komen, zal grotendeels afhangen van de economische resultaten in de VS de komende tijd. Als die meerdere maanden achtereen meevallen, zal de Fed geneigd zijn de rente te verhogen. Maar ook het sentiment op de financiële markten zal een rol spelen; als die paniekerig is, zoals de afgelopen tijd een paar keer het geval was, zal de Fed geen olie op het vuur gooien. We verwachten niet dat de economische resultaten de komende paar maanden erg goed zullen zijn. In november zijn er Amerikaanse verkiezingen. Rond die periode zal de Fed zich waarschijnlijk koest willen houden, en dus niets doen. Wij vinden het dus ook aannemelijk dat de rente niet verhoogd zal worden gedurende de rest van dit jaar.

Geen renteverhoging betekent waarschijnlijk dat de EUR/USD de rest van het jaar zal blijven hangen rond de 1,10, de huidige koers. Het paar beweegt al anderhalf jaar tussen de 1,05 en 1,15. Het is dus wat ons betreft gokken welke positie in dit paar nu ingenomen moet worden; het kan terugzakken naar 1,05, maar evengoed is een stijging naar 1,15 mogelijk. Naar onze mening is dit paar nu niet interessant voor valutabeleggers. Wij wachten liever af tot het paar de bovengrens van 1,15 opzoekt, of juist zakt tot in de buurt van de 1,05. In het eerste geval is een shortpositie interessant, in het tweede juist een longpositie. Daarbij gaan we er dus vanuit dat het paar niet uit de bandbreedte van de afgelopen achttien maanden breekt. Natuurlijk is dit wel een mogelijkheid; als de situatie in de EU bijvoorbeeld ernstig verslechtert, kan het paar doorzakken naar 1,00. Een stoploss die niet al te ver van het instapniveau ligt is dus verstandig als er eenmaal een positie is ingenomen.