Hitte VS jaagt aardgasprijs omhoog

In de aanloop naar het Brexit-referendum was het opvallend rustig op de grondstofmarkten. De goudprijs liep eind vorige week tijdelijk snel op en bereikte donderdag zelfs even het hoogste niveau in een jaar toen uit verschillende peilingen bleek dat een Brexit kon rekenen op de steun van een meerderheid van de Britse bevolking. Een groot deel van die winst werd in de loop van deze week weer ingeleverd toen uit nieuwe onderzoeken naar voren kwam dat er toch een kleine meerderheid voor het behoud van het EU-lidmaatschap is. Hoewel de economische groei − en dus ook de olieconsumptie − lager zal liggen dan verwacht, blijft de olieprijs redelijk goed liggen. Handelaren hebben namelijk voornamelijk oog voor productie-onderbrekingen die het aanbod dreigen te verstoren. Terwijl de (WTI-)olieprijs ruim een maand zijwaarts schommelt tussen $45 en $50 per vat, is de prijs van aardgas sinds eind mei met bijna 25% omhoog geschoten. De rally wordt gedreven door hoge temperaturen in de Verenigde Staten. De toenemende stroomvraag voor het gebruik van airconditioners wordt door energiemaatschappijen voornamelijk opgevangen door de inzet van aardgasgeneratoren. De hittegolf heeft een tijdelijk karakter – en dat geldt ook voor de opleving van de aardgasprijs. Uit de meest recente cijfers van het Amerikaanse ministerie van Energie (EIA) komt naar voren dat de voorraad in de Verenigde Staten met twee miljard kubieke meter is toegenomen tot 86,1 miljard kubieke meter. De prijs schoot die dag omhoog omdat de toename minder groot was dan waar handelaren op hadden gerekend, maar dat neemt niet weg dat de huidige voorraad ruim een kwart hoger ligt dan een jaar geleden en meer dan 30% boven het vijfjarig gemiddelde. Het kan nog lang duren voordat de hoge voorraden zijn ingelopen. Het EIA voorspelt weliswaar dat de consumptie in 2016 en 2017 met 1,5 tot 2,0% gaat toenemen,onder meer omdat energiemaatschappijen overschakelen van kolen- naar aardgascentrales. Hoewel het aantal boorinstallaties is gedaald van 223 vorig jaar naar 86 nu, blijft de productie op jaarbasis voorlopig hoger liggen dan de consumptie. Dat is voornamelijk een gevolg van technologische ontwikkeling waarmee schaliegas steeds efficiënter gewonnen kan worden. Met het oog op het structurele overschot dat de aardgasmarkt voorlopig kenmerkt en het tijdelijke karakter van de recente toename van het verbruik, moeten beleggers zich vooral niet laten verleiden om positie te kiezen voor een verdere stijging van de aardgasprijs.

Lees ook: Duitse rente als indicator voor de uitslag van het Brexitreferendum

In de aanloop naar het Brexit-referendum was het opvallend rustig op de grondstofmarkten. De goudprijs liep eind vorige week tijdelijk snel op en bereikte donderdag zelfs even het hoogste niveau in een jaar toen uit verschillende peilingen bleek dat een Brexit kon rekenen op de steun van een meerderheid van de Britse bevolking. Een groot deel van die winst werd in de loop van deze week weer ingeleverd toen uit nieuwe onderzoeken naar voren kwam dat er toch een kleine meerderheid voor het behoud van het EU-lidmaatschap is.

Hoewel de economische groei − en dus ook de olieconsumptie − lager zal liggen dan verwacht, blijft de olieprijs redelijk goed liggen. Handelaren hebben namelijk voornamelijk oog voor productie-onderbrekingen die het aanbod dreigen te verstoren. Terwijl de (WTI-)olieprijs ruim een maand zijwaarts schommelt tussen $45 en $50 per vat, is de prijs van aardgas sinds eind mei met bijna 25% omhoog geschoten. De rally wordt gedreven door hoge temperaturen in de Verenigde Staten. De toenemende stroomvraag voor het gebruik van airconditioners wordt door energiemaatschappijen voornamelijk opgevangen door de inzet van aardgasgeneratoren.

De hittegolf heeft een tijdelijk karakter – en dat geldt ook voor de opleving van de aardgasprijs. Uit de meest recente cijfers van het Amerikaanse ministerie van Energie (EIA) komt naar voren dat de voorraad in de Verenigde Staten met twee miljard kubieke meter is toegenomen tot 86,1 miljard kubieke meter. De prijs schoot die dag omhoog omdat de toename minder groot was dan waar handelaren op hadden gerekend, maar dat neemt niet weg dat de huidige voorraad ruim een kwart hoger ligt dan een jaar geleden en meer dan 30% boven het vijfjarig gemiddelde. Het kan nog lang duren voordat de hoge voorraden zijn ingelopen. Het EIA voorspelt weliswaar dat de consumptie in 2016 en 2017 met 1,5 tot 2,0% gaat toenemen,onder meer omdat energiemaatschappijen overschakelen van kolen- naar aardgascentrales. Hoewel het aantal boorinstallaties is gedaald van 223 vorig jaar naar 86 nu, blijft de productie op jaarbasis voorlopig hoger liggen dan de consumptie. Dat is voornamelijk een gevolg van technologische ontwikkeling waarmee schaliegas steeds efficiënter gewonnen kan worden. Met het oog op het structurele overschot dat de aardgasmarkt voorlopig kenmerkt en het tijdelijke karakter van de recente toename van het verbruik, moeten beleggers zich vooral niet laten verleiden om positie te kiezen voor een verdere stijging van de aardgasprijs.

Lees ook: Duitse rente als indicator voor de uitslag van het Brexitreferendum