Wat is jullie mening over Tetragon?

Tetragon is eigenlijk een hedgefund. Het fonds belegt onder andere in CLO’s, vastgoed, aandelen en ook in vermogensbeheerders. Een CLO is een ‘Collateralized Loan Obligation’, dat zijn leningen van verschillende bedrijven die samengevoegd zijn en in tranches van verschillende kwaliteit verkocht worden aan investeerders. Een tranche met meer risico betekent in de regel een hogere rente voor de koper. Op het oog ziet de waardering van Tetragon er aardig uit; het dividend van 6,5% is aantrekkelijk. Maar het is ons onvoldoende duidelijk welk risico wordt gelopen om dit dividend binnen te halen. We schrijven niet vaak over Tetragon en hebben al een tijd een houdadvies op het aandeel. Naar onze mening is er te weinig duidelijk waar een belegger geld in steekt, en wat de risico’s precies zijn. We willen daarmee niet zeggen dat we het niet vertrouwen. Het gaat erom dat we geen koopadvies durven te geven omdat we daarvoor meer zouden willen weten, bijvoorbeeld over de risico’s in de CLO-beleggingen. Een verkoopadvies zou om dezelfde reden eveneens geen hout snijden. Daarom zijn we tot op heden op 'houden' uitgekomen, maar we vinden het eigenlijk beter om ons te onthouden van advies.

Tetragon is eigenlijk een hedgefund. Het fonds belegt onder andere in CLO’s, vastgoed, aandelen en ook in vermogensbeheerders. Een CLO is een ‘Collateralized Loan Obligation’, dat zijn leningen van verschillende bedrijven die samengevoegd zijn en in tranches van verschillende kwaliteit verkocht worden aan investeerders. Een tranche met meer risico betekent in de regel een hogere rente voor de koper. Op het oog ziet de waardering van Tetragon er aardig uit; het dividend van 6,5% is aantrekkelijk. Maar het is ons onvoldoende duidelijk welk risico wordt gelopen om dit dividend binnen te halen.

We schrijven niet vaak over Tetragon en hebben al een tijd een houdadvies op het aandeel. Naar onze mening is er te weinig duidelijk waar een belegger geld in steekt, en wat de risico’s precies zijn. We willen daarmee niet zeggen dat we het niet vertrouwen. Het gaat erom dat we geen koopadvies durven te geven omdat we daarvoor meer zouden willen weten, bijvoorbeeld over de risico’s in de CLO-beleggingen. Een verkoopadvies zou om dezelfde reden eveneens geen hout snijden. Daarom zijn we tot op heden op ‘houden’ uitgekomen, maar we vinden het eigenlijk beter om ons te onthouden van advies.