VeriFone Systems

In Nederland worden elk jaar ruim 3 miljard aankopen betaald via een pintransactie en daarmee is meer dan €90 mrd gemoeid. Het Amerikaanse VeriFone Systems is een van de fabrikanten van de apparaten voor het uitvoeren van dit soort betalingen. Het bedrijf – dat op de NYSE verhandeld wordt onder de toepasselijke ticker PAY – heeft echter een veel breder pakket activiteiten. Het heeft ook wat grotere apparaten voor creditcard-betalingen met een schermpje voor het vertonen van reclame of andere boodschappen. Deze toestellen worden onder meer gebruikt aan de pompen van benzinestations, in taxi’s en in ziekenhuizen. Daarnaast loopt de onderneming voorop bij het implementeren van technologieën zoals EMV – voor betalingen via de chip in creditcards – en NFC, dat onder meer gebruikt wordt in betaaldienst Apple Pay.

De onderneming legt momenteel meer de nadruk op een verbetering van de marge dan op internationale groei.

Voorlopig neemt de omzet vooral op de Amerikaanse thuismarkt snel toe. In de drie maanden die eind januari werden afgesloten stegen de vergelijkbare inkomsten in Noord-Amerika met 46,7% tot $235,7 mln. In andere regio’s heeft Verifone het echter een stuk lastiger. De omzet daalde zowel in Azië als in Latijns-Amerika met ruim 20%, wat overigens voor een heel groot deel veroorzaakt werd door tegenwind aan het valutafront. Daar komt bij dat de onderneming momenteel meer de nadruk legt op een verbetering van de marge dan op internationale groei. Door verschillende overnames heeft Verifone de afgelopen jaren weliswaar veel technologische kennis in huis gehaald, maar de aankopen zorgen ervoor dat de marge wat daalde en de omzetverwachtingen getemperd moesten worden.

De combinatie van een oplopende marge en een groeiende omzet kan de winst per aandeel de komende jaren met 10% of meer stuwen.

In het vorige kwartaal – dat overigens het eerste was van het eind oktober aflopende boekjaar 2016 – steeg de operationele marge mooi van 13,9% naar 14,8%. De combinatie van een oplopende marge en een groeiende omzet kan de winst per aandeel de komende jaren met 10% of meer stuwen. De huidige koers van minder dan $30 (bijna 30% lager dan afgelopen juni) vormt een instappunt met een aantrekkelijke waardering (k/w van 12,5 op basis van een verwachte winst per aandeel van $2,25).