Grondstoffen: meerjarige bullmarkt op komst

De Bloomberg Commodity Index is sinds het dieptepunt van 21 januari met 9,31% gestegen. De grondstoffenindex staat hiermee 67% onder de top uit 2008 en 20% onder de introductiekoers uit 1991. Het gevolg van deze enorme bearmarkt is dat een enorme bullmarkt zal volgen. Een paar voorbeelden. De olieprijs noteert op $38, terwijl het wereldwijd ongeveer $60 kost om een vat uit de grond te halen. Dit betekent dat er op de lange termijn twee mogelijkheden zijn. Of mensen stoppen met autorijden, of de olieprijs gaat naar boven de $60 per vat. Met de uraniumprijs is hetzelfde aan de hand. Er kunnen twee dingen gebeuren. Of mensen besluiten om zich weer met kaarsen te gaan bijlichten of de prijs gaat omhoog. Mijnbouwbedrijven zijn al jaren aan het snijden in hun kosten en blazen investeringen af. Het gevolg is dat het aanbod aan het dalen is.

Brent Cook is geoloog en werkt bij Exploration Insights. Hij wijst erop dat er de laatste jaren geen grote koperontdekking is gedaan. Hij voegt eraan toe dat als de koperprijs weer begint te stijgen, het tot 15 jaar kan duren voordat er weer extra koper op de markt komt. Eerst moet een mijnbedrijf zoeken, vervolgens moet het bedrijf plannen maken. Dan wil de plaatselijke bevolking geld zien en dan beginnen de lange onderhandelingen met de overheid die ook geld wil zien. Op steeds meer plaatsen op de wereld volgen dan rechtszaken met natuurliefhebbers. Wij verwachten dat de komende bullmarkt in grondstoffen ergens dit jaar zal gaan beginnen. Eerst moet nog een aantal dingen gebeuren. Allereerst zijn er nog geen grootschalige faillissementen geweest in de Amerikaanse oliesector. Deze sector is uit de grond gestampt met bedrijven die zijn overladen met schuld. Toen deze bedrijven zich wilden herfinancieren in 2014 betaalden zij 8%, nu 19% en dat beïnvloedt het huishoudboekje. Verder willen wij zien dat de overcapaciteit verdwijnt. De Amerikaanse olievoorraden stegen vorige week tot een nieuw alltime high van 533 miljoen vaten.

Deze week gingen vijftien boorplatformen dicht in de Verenigde Staten. De olieprijs is één van de grondstofprijzen die in de afgelopen weken sterk zijn gestegen (+50%). De reden dat er toch boorplatformen dicht gaan, is dat het niet mogelijk is om bij een boorplatform de kraan meteen dicht te draaien. Hier gaan weken en soms maanden overheen. Wij blijven negatief voor de komende maanden voor de brede grondstoffenindex, maar wij denken dat daarna een meerjarig koopadvies zal ontstaan. <

Lees ook: Beleggen in goud goed idee

De Bloomberg Commodity Index is sinds het dieptepunt van 21 januari met 9,31% gestegen. De grondstoffenindex staat hiermee 67% onder de top uit 2008 en 20% onder de introductiekoers uit 1991. Het gevolg van deze enorme bearmarkt is dat een enorme bullmarkt zal volgen. Een paar voorbeelden. De olieprijs noteert op $38, terwijl het wereldwijd ongeveer $60 kost om een vat uit de grond te halen. Dit betekent dat er op de lange termijn twee mogelijkheden zijn. Of mensen stoppen met autorijden, of de olieprijs gaat naar boven de $60 per vat. Met de uraniumprijs is hetzelfde aan de hand. Er kunnen twee dingen gebeuren. Of mensen besluiten om zich weer met kaarsen te gaan bijlichten of de prijs gaat omhoog. Mijnbouwbedrijven zijn al jaren aan het snijden in hun kosten en blazen investeringen af. Het gevolg is dat het aanbod aan het dalen is.

Brent Cook is geoloog en werkt bij Exploration Insights. Hij wijst erop dat er de laatste jaren geen grote koperontdekking is gedaan. Hij voegt eraan toe dat als de koperprijs weer begint te stijgen, het tot 15 jaar kan duren voordat er weer extra koper op de markt komt. Eerst moet een mijnbedrijf zoeken, vervolgens moet het bedrijf plannen maken. Dan wil de plaatselijke bevolking geld zien en dan beginnen de lange onderhandelingen met de overheid die ook geld wil zien. Op steeds meer plaatsen op de wereld volgen dan rechtszaken met natuurliefhebbers. Wij verwachten dat de komende bullmarkt in grondstoffen ergens dit jaar zal gaan beginnen. Eerst moet nog een aantal dingen gebeuren. Allereerst zijn er nog geen grootschalige faillissementen geweest in de Amerikaanse oliesector. Deze sector is uit de grond gestampt met bedrijven die zijn overladen met schuld. Toen deze bedrijven zich wilden herfinancieren in 2014 betaalden zij 8%, nu 19% en dat beïnvloedt het huishoudboekje. Verder willen wij zien dat de overcapaciteit verdwijnt. De Amerikaanse olievoorraden stegen vorige week tot een nieuw alltime high van 533 miljoen vaten.

Deze week gingen vijftien boorplatformen dicht in de Verenigde Staten. De olieprijs is één van de grondstofprijzen die in de afgelopen weken sterk zijn gestegen (+50%). De reden dat er toch boorplatformen dicht gaan, is dat het niet mogelijk is om bij een boorplatform de kraan meteen dicht te draaien. Hier gaan weken en soms maanden overheen. Wij blijven negatief voor de komende maanden voor de brede grondstoffenindex, maar wij denken dat daarna een meerjarig koopadvies zal ontstaan. <

Lees ook: Beleggen in goud goed idee