Column: How low can you go?

Momenteel hanteert Zweden een rente van -0,5%, Denemarken van -0,65% en Zwitserland van -0,75%. De Bank of Japan verlaagde in januari zijn rentetarief tot -0,1% en stelt dat het theoretisch mogelijk is dat de rente wordt verlaagd tot -0,5%, terwijl de Federal Reserve en de ECB hebben aangegeven een renteverlaging tot onder de 0% niet uit te sluiten. Catherine Mann van de Organisation of Economic Co-operation (OECD) waarschuwt in de Daily Telegraph echter dat een negatief rentetarief een moeilijk te hanteren hulpmiddel is dat de economische groei op langere termijn zelfs kan schaden. Volgens Mann is het verlagen van de rente een signaal dat centrale banken worstelen om aan hun eigen doelstellingen (het laten stijgen van de inflatie en het bevorderen van de groei) te voldoen.

Moody’s ziet dat het de Zweedse centrale bank nog niet lukt om de inflatie op te stuwen

Dat het gewenste succes kan uitblijven, bewijst Zweden. Waar Denemarken en Zwitserland hun belangrijkste doelen lijken te halen, ziet Moody’s dat het de Zweedse centrale bank nog niet lukt om de inflatie op te stuwen. Tegelijkertijd worden de onbedoelde gevolgen van het supersoepele monetaire beleid volgens Moody’s steeds duidelijker in de vorm van snel stijgende huizenprijzen en een aanhoudend sterke groei voor hypothecaire leningen, wat kan leiden tot een Zweedse huizenbubbel. In het licht van lagere groeiverwachtingen, een nog altijd hoge werkloosheid en een mogelijke Brexit, is dit niet iets wat Europa er nu nog bij kan hebben.

Ook gratis toegankelijk: Tipterugblik: TrueBlue