Pensioenportefeuille: Rendement kruipt omhoog
Het belangrijkste verschil tussen deze en vorige week voor de pensioenportefeuille was de aankondiging van nieuwe steunmaatregelen door de ECB. Door de defensieve inrichting – een cashpositie van 39% – was de pensioenportefeuille begin dit jaar lang niet zo sterk gedaald als bijvoorbeeld de AEX-index. De keerzijde van de inrichting van de portefeuille is dat een scherpe opwaartse beweging van de markt ook wordt gedempt. Het rendement van de pensioenportefeuille liep daardoor in vergelijking met medio vorige week met ‘slechts’ 32 basispunten op. Over heel 2016 resteert daardoor – inclusief dividenden – nog een verlies van 1,24%. De helft van de veertien portefeuilleposities staat in de plus.
Niet geheel verrassend na de ECB-aankondiging, laten alle vier de vastrentende portefeuilleposities dit jaar een (licht) positief rendement zien. De in theorie minder risicovolle posities, de db x-tracker Global Inflation-Linked ETF en de iShares iBoxx Euro Corporate Bond Large Cap ETF, laten rendementen zien van rond de 2%. Dat is niet heel veel slechter dan onze meest risicovolle positie, die iShares Euro High Yield Corporate Bond ETF. Deze positie heeft sinds de opname in de portefeuille – medio januari – inclusief dividend een rendement van 3,15% behaald.
We hebben – op de slotkoers van dinsdag 15 maart – één nieuwe positie geopend en hebben voor een kleine €35.000 een belang genomen in de PowerShares Fundamental High Yield Corporate Bond ETF. Deze ETF – met ticker PHB en ISIN-code US73936T5570 – belegt in het kwalitatief beste deel van de Amerikaanse high-yieldmarkt door de RAFI US High Yield 1-10 jaar Bond Index te volgen. Indexsamensteller Research Affiliates bepaalt de weging in deze ETF niet op basis van de hoogte van de uitstaande schuld, maar op basis van het vermogen van bedrijven om aan hun schuldverplichtingen te voldoen. De ETF noteert in dollars en keert maandelijks dividend uit. De totale kosten bedragen 0,5% per jaar.