Updates

Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASR

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden
image description
Opinie Stephen Hendriks, 24 feb 2016 15:44

Wat vindt u van de British Airways 6,75% pref Series A?

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASR

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden

De British Airways 6,75% Guaranteed Cumulative Preferred Securities Series A zijn al in mei 1999 uitgegeven. Inmiddels maakt British Airways deel uit van IAG. De prefs keren een vaste coupon uit van 6,75% op jaarbasis, die per kwartaal wordt betaald. De creditrating van de prefs is – door het achtergestelde karakter – ‘B’ bij Standard & Poor’s. High yield, of junk, dus.

De iBoxx Euro High Yield Main B Index biedt een effectief rendement van 7,9%. Dat is hoger dan de pref die echter wel één belangrijk voordeel heeft namelijk dat de coupon cumulatief is. Dat wil zeggen dat wanneer de coupon wordt overgeslagen deze later alsnog moet worden betaald. De rentelasten van de prefs voor IAG zijn ruim €20 mln, op een door broker Credit Suisse geschatte nettowinst van €1,51 mrd over 2015. De financiële positie van IAG oogt redelijk solide. Tegenover de schuldpositie van €7,1 mrd en operationele leaseverplichtingen van €4,8 mrd staan liquide middelen van €6,3 mrd.

Sinds 12 mei 2004 heeft IAG het recht de prefs vier keer per jaar tegen de uitgiftekoers van €25 vervroegd af te lossen. Dat beperkt mogelijk het opwaarts potentieel van een pref die op de huidige koers een best redelijk effectief rendement van zo’n 7% biedt.

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Beleggers Belangen geeft u waardevolle informatie, waarmee u uw rendement kunt verhogen. Ontdek het nu vanaf €10,95 per maand.
 Bekijk onze abonnementen hier!