Flinke tegenwind voor Groothandelsgebouwen
Groothandelsgebouwen heeft het erg lastig. Voor de aandeelhouders is het te hopen dat er een beurs-exit komt. Een bod onder intrinsiek (€49) is echter reëel. Wij volstaan daarom met een houdadvies.
Het directe beleggingsresultaat van Groothandelsgebouwen, dat het gelijknamige kantoorpand in Rotterdam exploiteert, is in 2015 gedaald met 39,3% naar €2,8 mln. Exclusief een eenmalige last kwam de winst ruim 7% lager uit, op circa €4,3 mln of €2,82 per aandeel. Groothandelsgebouwen werd geraakt door het vertrek van LyondellBasell, een van zijn grootste huurders, waardoor de bezettingsgraad terugliep van 82,3 naar 71,2%. Bovendien brachten nieuwe huurcontracten gemiddeld lagere huren met zich mee. Toch steeg de waarde van het pand met 7,1% naar €159,4 mln, doordat de nieuwe taxateur CBRE het pand hoger taxeert.
Met het Cambridge Innovation Center (CIC) wist Groothandelsgebouwen begin dit jaar een nieuwe grote huurder aan te trekken, zodat de bezettingsgraad naar verwachting weer duidelijk zal toenemen. De huuropbrengsten zullen in 2016 echter slechts gering stijgen.
Er wordt geen dividend uitgekeerd. Dit heeft te maken met de onzekere uitkomst van de lopende gesprekken over een overname van het fonds of verkoop van het pand. Mislukken die gesprekken, dan is een renovatie van het pand noodzakelijk. Dit zou een investering van €28 mln vergen, zo concludeerde IBUS, die op verzoek van een aantal grootaandeelhouders het pand vorig jaar onder de loep nam. <
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.