Updates

Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Caterpillar

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

RoodMicrotec

Advies
houden
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

BHP

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

RELX

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Caterpillar

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

RoodMicrotec

Advies
houden
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

BHP

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

RELX

Advies
houden
Opinie Redactie Beleggers Belangen, 19 nov 2015 12:10

Inflatierisico neemt toe

0 0 Leestijd ongeveer

Van groot inflatiegevaar is geen sprake, meent Bank of America ML. Wel wordt het inflatierisico in sommige landen onderschat.

Inflatie had de afgelopen jaren veel weg van een hond die wel blaft maar niet bijt. Het gevolg daarvan is dat er een te grote consensus is ontstaan die uitgaat van aanhoudend lage inflatie, zo menen valutastrategen van Bank of America Merrill Lynch (ML).

De broker acht de tijd rijp om een aantal – contrair ogende – posities in te nemen in valuta’s van landen die de markt met hoger dan verwachte inflatiecijfers kunnen verrassen. Bank of America ML vermoedt dat een aantal krachten dat de inflatie de afgelopen jaren laag gehouden heeft, wat begint uit te werken. Zo denkt de broker dat er een einde is gekomen aan de daling van de grondstoffenprijzen. Ook herstelt de wereldeconomie dusdanig dat het verschil tussen de actuele groei en de potentiële groei is verkleind. Bovendien neemt de groei van de wereldhandel af en dat kan – door een minder sterke groei van goedkope, wereldwijd verhandelde producten – voor toenemende inflatie zorgen.

In opkomende landen is de daling van de inflatie gestopt, dus ook deze factor zal de inflatie in de rest van de wereld niet meer drukken. Bank of America ML meent verder dat structurele factoren die de lonen de afgelopen jaren laag hebben gehouden – denk aan de invloed van technologie – hun langste tijd hebben gehad. En de afnemende acceptatie onder het grote publiek van inkomensongelijkheid zou bijvoorbeeld tot hogere minimumlonen – en daarmee tot hogere inflatie – kunnen leiden.

De inflatie zal niet plotseling volledig uit de hand lopen, denkt de broker. Wel kan de inflatie in bepaalde landen – zoals Noorwegen, Australië en Canada – hoger uitvallen dan nu door de markt wordt verwacht, terwijl voor Zwitserland het deflatiegevaar juist groot blijft. Voor de VS voorziet Bank of America ML slechts een licht inflatierisico en voor de eurozone en Japan een licht deflatierisico.

Beleggers zouden long moeten gaan in goedkope valuta’s met een hoog inflatierisico en short in dure valuta’s met een laag inflatierisico. Zo ziet de broker kansen in een shortpositie in de Zwitserse frank ten opzichte van de Noorse kroon (Foto: Philipp). Ook verwacht Bank of America ML dat de Noorse kroon en de Australische en Canadese dollar zullen stijgen ten opzichte van de euro.

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!