Brekebeentjes worden wonderkinderen
In het cijferseizoen zijn de verwachtingen over sommige bedrijven zo laag dat de resultaten bijna alleen maar kunnen meevallen. Philips wist de markt na lange tijd eindelijk eens positief te verrassen. Zelfs naar aandelen Air France-KLM is weer vraag.
Brekebeentjes NSI, TMG en Pharming brachten met hun kwartaalcijfers de hoop terug bij beleggers. Deze bedrijven presteren de laatste jaren ondermaats en de aandelen koersen neerwaarts. Volgens veel analisten kan je maar beter van de aandelen van de slechtste jongetjes van de klas in hun sector afblijven. De laatste kwartaalberichten van deze schlemielen lijken echter een kentering in te luiden. Beleggers zien weer licht aan het einde van de tunnel en NSI, TMG en Pharming stegen vorige week. Wanneer deze drie ‘turnaround’ kandidaten de wind in de zeilen hebben kunnen zij de markt weleens gaan verrassen. De aandelen zullen volgens optimistische leden van beleggingsfora herontdekt worden door analisten en beleggers.
NSI (koers -18% laatste 12 maanden)
Niet zo zeer het bedrijfsresultaat, maar voornamelijk de waardestijging van de totale portefeuille stemde beleggers tevreden. Het totale beleggingsresultaat ging van 69 miljoen euro negatief naar 42,4 miljoen euro positief. Na jaren van afwaarderingen betekent dit eindelijk een ommekeer in de trend. De afwaarderingen hebben er voor gezorgd dat het aandeel de laatste jaren in een glijvlucht naar beneden ging. Daardoor heeft NSI destijds zelfs een aandelenemissie moeten doen. Op fora leidde de trendomslag tot optimisme: men gaat er vanuit dat het aandeel eindelijk weer kan gaan stijgen. Volgens beleggers kunnen de verbeterende resultaten de komende tijd leiden tot adviesverhogingen van analisten. Op basis van de huidige koers is het dividendrendement 6,4%. Op dinsdag 4 augustus noteert het aandeel ex dividend.
“Op deze cijfers en outlook is €5,- een normale koers. Prachtcijfers en een echte trendbreuk!!! Mooi vasthouden, voor een hoog dividend ook nog eens!!”
TMG (koers -31% laatste 12 maanden)
De cijfers van TMG waren niet om over naar huis te schrijven, maar beleggers kijken verder dan vandaag. De advertentie-inkomsten blijven zakken en ook de verkoop van kranten loopt terug. TMG is aan een enorme omslag bezig. Het devies is om van drukwerk naar online te gaan. De reorganisatie die hiermee gepaard gaat is in volle gang en drukt negatief op het resultaat van TMG. Beleggers denken dat de resultaten de komende tijd nog erg slecht zullen zijn, maar de verre toekomst zien ze met vertrouwen tegemoet. Ze beschouwen de hervorming als noodzakelijk voor TMG om te veranderen van een wat ouderwets, naar een op de moderne tijd toegesneden bedrijf. Vanaf volgend jaar verwachten forumleden verbeterende resultaten en ze stellen dat je op de huidige koersen rustig aandelen kunt inkopen. Je moet tenslotte kopen als het bloed door de straten loopt. Voor analisten is het echter nog te vroeg om positief te worden over TMG; de eerste zwaluwen die het zomer moeten maken, zien zij nog niet. KBC verlaagde het koersdoel naar 5,50 euro met een houdadvies.
“De gifbeker is nog niet leeg van TMG. Ik zie de omvorming naar digitaal met vertrouwen aan en in de toekomst wordt dit weer een mooi winstgevend bedrijf.”
Pharming (koers -29% laatste 12 maanden)
Beleggers op fora vonden de cijfers van Pharming beter dan verwacht. De operationele winst verdubbelde van 2,5 miljoen euro naar 5,2 miljoen euro. Onder de streep was er toch een nettoverlies, waardoor de kaspositie terugliep naar 25 miljoen euro. Beleggers waren daarnaast blij te vernemen dat Pharming niet opnieuw aandelen uitgeeft. Het bedrijf houdt het inmiddels al een tijdje vol zonder terug te grijpen op een emissie en dat is voor het vertrouwen in het aandeel erg belangrijk, vinden de forumleden. Pharming rekent op een verdere stijging van de verkoop van het sterproduct Ruconest. Vooral in de belangrijkste afzetmarkt de Verenigde Staten nam de verkoop toe. Pharming denkt dat het middel de komende kwartalen alleen maar vaker over de toonbank zal gaan. De voorraad Ruconest is flink verhoogd, wat volgens beleggers op veel vertrouwen wijst. Zal het jarenlange geloof van beleggers in Pharming zich de komende tijd dan eindelijk gaan uitbetalen? Analisten worden in elk geval steeds positiever over het bedrijf. KBC verhoogde direct het koersdoel naar 0,50 euro.
“Onderliggende cijfers zien er goed uit! Sterk dan verwacht. Verwacht hier toch gestage stijging naar boven de 50 cent. Plus goede cijfers verhoogt de kans op interesse voor buy out.”
Vincent van Roon
Vincent van Roon (1982) schrijft sinds januari 2014 wekelijks een blog voor Beleggers Belangen over de sentimenten onder beleggers. Die peilt hij onder andere via beleggingsfora, waar hij zelf ook op actief is. Vincent volgt sinds zijn twaalfde de Nederlandse aandelenmarkt en is de ontwikkelingen op de beurzen sindsdien dagelijks blijven bijhouden. Hoewel hij daarbij een wereldwijde scope heeft, is de Nederlandse aandelenmarkt zijn specialisatie. Privé belegt Vincent daarom ook veelal in Nederlandse aandelen, turbo’s, opties en futures. Hij is ervan overtuigd dat saai beleggen goed beleggen is, maar ziet er geen probleem in om, ter verhoging van de spanning, met een klein deel van de beleggingsportefeuille via hefboomproducten in te spelen op de sentimenten die spelen op de beurs.