Marktontwikkelingen leiden tot koopadvies
KBC heeft voldoende vertrouwen in BAM voor een koopadvies.
De recente marktontwikkelingen en de voortgang bij de uitvoering van de aangepaste strategie geven KBC voldoende vertrouwen in BAM. Het advies is verhoogd, van 'houden' naar 'kopen'.
KBC baseert de adviesverhoging op de aantrekkende verkoop van nieuwe huizen, de toenemende orderportefeuille, de vorderingen die BAM maakt met de kostenbesparingen en de verbetering van de risicobeheersing en de inschrijfprocedure op mogelijke opdrachten. Ook het bereikte akkoord over kostenoverschrijdingen bij een opdracht voor de NAVO is positief.
De Belgische bank erkent dat de balans weinig ruimte geeft om tegenvallende resultaten of projectverliezen op te vangen. Ook zijn de marges op de bestaande orderportefeuille nog dun. Maar de kwaliteit van nieuwe opdrachten wordt beter. De cashflow wordt beter door een scherpere bewaking van het werkkapitaal en er zit nog een forse waarde verstopt in het vastgoedbezit en de pps-projecten.
KBC denkt dat de resultaten zich vanaf het tweede halfjaar 2015 langzaam zullen herstellen en richting €0,24 winst per aandeel over 2015 en €0,33 over 2016 zullen gaan. De beurskoers zal hierop anticiperen. De bank heeft een koersdoel voor het aandeel BAM van €3.
Foto: Jeroen van Lieshout
De recente marktontwikkelingen en de voortgang bij de uitvoering van de aangepaste strategie geven KBC voldoende vertrouwen in BAM. Het advies is verhoogd, van 'houden' naar 'kopen'.
KBC baseert de adviesverhoging op de aantrekkende verkoop van nieuwe huizen, de toenemende orderportefeuille, de vorderingen die BAM maakt met de kostenbesparingen en de verbetering van de risicobeheersing en de inschrijfprocedure op mogelijke opdrachten. Ook het bereikte akkoord over kostenoverschrijdingen bij een opdracht voor de NAVO is positief.
De Belgische bank erkent dat de balans weinig ruimte geeft om tegenvallende resultaten of projectverliezen op te vangen. Ook zijn de marges op de bestaande orderportefeuille nog dun. Maar de kwaliteit van nieuwe opdrachten wordt beter. De cashflow wordt beter door een scherpere bewaking van het werkkapitaal en er zit nog een forse waarde verstopt in het vastgoedbezit en de pps-projecten.
KBC denkt dat de resultaten zich vanaf het tweede halfjaar 2015 langzaam zullen herstellen en richting €0,24 winst per aandeel over 2015 en €0,33 over 2016 zullen gaan. De beurskoers zal hierop anticiperen. De bank heeft een koersdoel voor het aandeel BAM van €3.
Foto: Jeroen van Lieshout
