Updates

Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
image description
Opinie Vincent van Roon, 10 nov 2014 11:20

‘Vanuit huidige waardering skyhigh’

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden

Metaalproducent AMG heeft beleggers en analisten een prettige verrassing bezorgd met zijn kwartaalcijfers. Vooral de schuldreductie valt in goede aarde.

Er werden weer een hoop verrassende bedrijfscijfers bekendgemaakt vorige week in Amsterdam. Een opvallende meevaller was er bij AMG. Het aandeel spoot omhoog om vervolgens een deel van de winst weer in te leveren. Beleggers lijken na jaren van kommer en kwel weer brood te zien in het aandeel. Op fora spreekt men over het begin van een nieuwe uptrend.

AMG

AMG (Advanced Metallurgical Group) N.V. is een wereldwijd actieve producent van metallurgische materialen en vacuum verhittingssystemen. De onderneming levert kritische componenten aan een breed scala van klantindustrieën, zoals aerospace, energie, electronica, chemie, bouw en transport en optica. AMG is marktleider in een aantal marktniches. Eén van de snelst groeiende en meest veelbelovende activiteiten is de productie van siliciummetaal dat geschikt is voor zonnepanelen.

Bedrijfscijfers

AMG presenteerde op vrijdag 7 november zijn derdekwartaalcijfers. De winst is uitgekomen op 3,2 miljoen dollar, van 1,4 miljoen dollar vorig jaar. De ebitda verbeterde 32% tot 23,4 miljoen dollar. Met deze cijfers klopte AMG de gemiddelde analistenverwachting. De omzet daalde echter wel met 2% tot 279,7 miljoen dollar. Het concern verwacht ook in het vierde kwartaal goede cijfers.

Schuldreductie

Opvallend was daarnaast de schuldreductie die het bedrijf in het derde kwartaal heeft doorgevoerd. Door kostenbesparingen en ‘gedisciplineerde uitgaven’ heeft het bedrijf de schuld kunnen verlagen van 147,8 miljoen dollar tot 103,9 miljoen dollar. AMG verwacht de laatste drie maanden van dit jaar de schuld verder te verlagen. Dit scheelt het bedrijf veel rentelasten en daardoor wordt de nettowinst structureel opgekrikt.

Rabobank noemde de enorme schuldvermindering het meest positieve uit de derdekwartaalcijfers, die de bank iets beter dan verwacht vond. Rabobank noemt het onderdeel Engineering het probleemkind van AMG. De andere twee onderdelen, Mining en Processing, draaien wel naar behoren. Komende week zullen ongetwijfeld meer reacties volgen van analisten van grootbanken.

Onderdeel afstoten

AMG wil het onderdeel Engineering voorlopig nog niet afstoten. De marktomstandigheden zijn hiervoor volgens het bedrijf niet goed genoeg. Uit het bericht valt af te leiden dat het gaat om uitstel en niet afstel.  

Beleggingsfora

Beleggers zijn zeer tevreden over de ontwikkelingen bij AMG, blijkt uit hun bijdragen op fora. Zij zien na jaren van kommer en kwel weer verbetering in de bedrijfscijfers. Als de economie verder aantrekt kan AMG sterk groeien en zal de koers van het aandeel een sterk opwaartse beweging laten zien, denken de forumleden. Ze zien het aandeel op de huidige koers van EUR 6,80 daarom ook als een koopje. De schuldreductie is voor de beleggers een prettige verrassing en zij gaan mee in het optimisme van AMG over de bijdrage hiervan aan de nettowinst. Wel vinden ze het jammer dat onderdeel Engineering voorlopig niet wordt verkocht, want dat had de koers volgens de beleggers op het forum direct flink hoger gezet. 


"Voorlopig geen afsplitsing Engeneering. Eigenlijk zeggen ze: het gaat er wel aankomen maar nu nog niet?? Ik denk een topdag vandaag voor ANG met giga stijging want de cijfers zijn echt verrassend sterk en de vooruitzichten al helemaal.”

“Mooie stijging winst en ebitda, forse schuldverlaging. Ook heeft AMG nu meer cash dan schuld. Genoeg om mooie koersstijging vandaag te rechtvaardigen. Bedrijf is mooi lean and mean aan het worden voor als economie echt aantrekt, dan kan dit bedrijf vanuit de huidige waardering echt skyhigh. Maar verwacht nog steeds dat AMG tegen die tijd helemaal van de beurs is, in plaats van afsplitsing. Geen afsplitsing vind ik niet verrassend. Markt voor ipo's kleine bedrijven ligt op zijn gat (tenzij iets met internet) en het idee was toch al te gek voor woorden.”

“Als ik Schimmelbusch (CEO) was zou ik ook wel willen blijven met zo'n belachelijk hoog salaris aangevuld met optieregelingen. De hele RVB alsmede de RVC krijgen jaarlijks enorme hoeveelheden opties. Kijk maar eens in het AFM register. Dividend doen ze niet aan bij AMG. Positief is wel de schuldafbouw.”

“Zoals verwacht mooie en solide cijfers, schuldreductie en cashpositie vind ik ook sterk verbeterd. Afsplitsing is een kwestie van wanneer en niet of. Deze aanwijzingen zijn voor mij een reden om er voorlopig in te blijven zitten, naar mijn mening zit er nog veel meer in het vat.”

“Afsplitsing is een kwestie van tijd. De schuld is flink afgebouwd. Reken er maar op dat de koersdoelen van analisten ook fors omhoog gaan. AMG zit de komende dagen in een uptrend!”

“Minpuntje vind ik wel dat we straks nog 4 jaar zitten opgescheept met Heinz (CEO), maar misschien prijzen we hem over enige tijd nog de hemel in, als we op termijn weer naar de voormalige introductie koers stijgen op € 28,00. De potentie heeft AMG wel maar bij Heinz betwijfel ik het.”

“Geruststellend is alvast dat Q4 en daarmee heel 2014 niet kunnen tegenvallen, mag je althans vanuit gaan. Schuldreductie was mooi, leidt tot verdere kostenbeheersing, nuttig als de economie te langzaam aantrekt. Ik verwacht wel belangstelling voor het aandeel de komende weken en daarmee koerspotentie.”

Opwaarts potentieel

In de hoogtijdagen van 2008 noteerde het aandeel AMG nog boven de EUR 60,-. Daarna ging het bergafwaarts en inmiddels dobbert het aandeel al enkele jaren rond de EUR 7,-. De bedrijfscijfers lijken sinds lange tijd te verbeteren en ook beleggers lijken er weer in te geloven. Als de economie verder aantrekt kan AMG een van de beter presterende aandelen worden met een flink koerspotentieel. Nu is het wachten op reacties van analisten op de derdekwartaalcijfers. Het wordt interessant om deze week in de gaten te houden of zij hun advies voor het aandeel gaan verhogen.

Tags

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.