Spanje gijzelt euro

Spanje speelt hoog spel. Toen ECB president Mario Draghi begin vorige maand liet weten bereid te zijn ongelimiteerde perifere schuldtitels op te kopen begon de Spaanse rente flink te dalen. Voorwaarde aan de opkoop is wel dat het land officiële steun bij het Europese steunfonds moet aanvragen, met als gevolg dat het land nog striktere begrotings- en hervormingseisen krijgt opgelegd.

Spaanse rente stijgt

Logisch zou je zeggen, maar de Spaanse president Mariano Rajoy probeert met wat tijdrekken gunstigere voorwaarden te bedingen. Geen handige zet, omdat de Spaanse rente hierdoor al weer aan een opmars bezig is en al boven de 6% noteert.

Intussen praten de Europese landen zelfs over een flinke vergroting van de slagkracht van het permanente noodfonds EMS door de inbreng van privaat geld.

Aan Spanje lijken deze buffers voorlopig niet besteed, maar Europa en de financiële markten denken daar heel anders over.
Zij zien Spanje juist steeds verder afzwakken. De economie vertoont krimp, de werkloosheid bedraagt een recordniveau van circa 22% en het bankwezen kampt met een enorm bedrag aan oninbare leningen.

Week van de waarheid

Deze week moet Spanje met een begroting voor 2013 naar buiten komen en komen ook de uitkomsten vrij van de stresstesten van de Spaanse banken.

Spanje kreeg eind juni €100 mrd steun toegezegd voor het eigen bankwezen. Ook hiervoor gelden zware hervormingseisen aan de financiële sector en de overheidsbegroting.

Spaanse functionarissen laten voortdurend geluiden horen dat de bankensector toe kan met minder steun, maar intussen zal het met de leningenportefeuille niet beter gaan.

Alvorens er ook maar iets uit Brussel is overgemaakt, heeft het Spaanse bankenfonds FROB al moeten voorschieten om de ruim €4 mrd aan verliezen bij de Spaanse spaarbank Bankia te stelpen. De uitkomsten van de stresstesten moeten meer duidelijkheid bieden. Wat dat betreft een wel weer heel belangrijke week voor de euro.

Catalonië

Naast al deze zaken dringt zich een ander wellicht nog moeilijker te hanteren probleem op dat luistert naar de naam Catalonië, goed voor een vijfde van het Spaanse bbp. De rijkste deelregio van Spanje heeft het nu al gehad met alle bezuinigings- en belastingmaatregelen uit Madrid en wenst meer onafhankelijkheid.

Terecht is dit probleem in de media al regelmatig Europa in het klein genoemd, Catalonië speelt dan de rol van landen als Nederland en Duitsland die er zo langzamerhand genoeg van hebben te blijven storten.

Dat Catalonië zelf ook al steun heeft aangevraagd bij het liquiditeitsfonds in Madrid, hangt volgens de lokale president Mas juist samen met de loyaliteitsbetalingen voor de overige deelregio’s.

Inboeten

Rajoy en zijn regering zullen een toontje lager moeten gaan zingen en de economie van het land op de schop te nemen en steun aan te vragen bij het EMS.

Het tekort op de Spaanse begroting is weer verder opgelopen, terwijl er voor volgend jaar juist een flinke teruggang verlangd wordt van 6,3% van het bbp voor 2012 naar 4,5% in 2013. De weer oplopende marktrente helpt daar zeker niet bij. Slaagt Rajoy er dit jaar al niet in de begrotingsdoelen te halen, dan heeft hij toch wat uit te leggen.

Verweven

Natuurlijk zijn we allemaal verweven met elkaar en hebben de Duitse banken grote belangen in Spaanse sectorgenoten. Als Spanje meewerkt dan lijkt een directe bankensteun uit het noodfonds voor bestaande gevallen als Spanje er ook wel te komen. De triple A landen Nederland, Duitsland en Finland doen daar nu moeilijk over, maar ook zij zijn gebaat bij een comeback van de Spaanse economie.

Terreurachtig gedrag dat de euro geen bestaansrecht heeft zonder Spanje mag niet worden getolereerd. Het land en daarmee Europa heeft juist geen tijd te verliezen en moet onder curatele van Brussel worden gesteld.

Spanje speelt hoog spel. Toen ECB president Mario Draghi begin vorige maand liet weten bereid te zijn ongelimiteerde perifere schuldtitels op te kopen begon de Spaanse rente flink te dalen. Voorwaarde aan de opkoop is wel dat het land officiële steun bij het Europese steunfonds moet aanvragen, met als gevolg dat het land nog striktere begrotings- en hervormingseisen krijgt opgelegd.

Spaanse rente stijgt

Logisch zou je zeggen, maar de Spaanse president Mariano Rajoy probeert met wat tijdrekken gunstigere voorwaarden te bedingen. Geen handige zet, omdat de Spaanse rente hierdoor al weer aan een opmars bezig is en al boven de 6% noteert.

Intussen praten de Europese landen zelfs over een flinke vergroting van de slagkracht van het permanente noodfonds EMS door de inbreng van privaat geld.

Aan Spanje lijken deze buffers voorlopig niet besteed, maar Europa en de financiële markten denken daar heel anders over.
Zij zien Spanje juist steeds verder afzwakken. De economie vertoont krimp, de werkloosheid bedraagt een recordniveau van circa 22% en het bankwezen kampt met een enorm bedrag aan oninbare leningen.

Week van de waarheid

Deze week moet Spanje met een begroting voor 2013 naar buiten komen en komen ook de uitkomsten vrij van de stresstesten van de Spaanse banken.

Spanje kreeg eind juni €100 mrd steun toegezegd voor het eigen bankwezen. Ook hiervoor gelden zware hervormingseisen aan de financiële sector en de overheidsbegroting.

Spaanse functionarissen laten voortdurend geluiden horen dat de bankensector toe kan met minder steun, maar intussen zal het met de leningenportefeuille niet beter gaan.

Alvorens er ook maar iets uit Brussel is overgemaakt, heeft het Spaanse bankenfonds FROB al moeten voorschieten om de ruim €4 mrd aan verliezen bij de Spaanse spaarbank Bankia te stelpen. De uitkomsten van de stresstesten moeten meer duidelijkheid bieden. Wat dat betreft een wel weer heel belangrijke week voor de euro.

Catalonië

Naast al deze zaken dringt zich een ander wellicht nog moeilijker te hanteren probleem op dat luistert naar de naam Catalonië, goed voor een vijfde van het Spaanse bbp. De rijkste deelregio van Spanje heeft het nu al gehad met alle bezuinigings- en belastingmaatregelen uit Madrid en wenst meer onafhankelijkheid.

Terecht is dit probleem in de media al regelmatig Europa in het klein genoemd, Catalonië speelt dan de rol van landen als Nederland en Duitsland die er zo langzamerhand genoeg van hebben te blijven storten.

Dat Catalonië zelf ook al steun heeft aangevraagd bij het liquiditeitsfonds in Madrid, hangt volgens de lokale president Mas juist samen met de loyaliteitsbetalingen voor de overige deelregio’s.

Inboeten

Rajoy en zijn regering zullen een toontje lager moeten gaan zingen en de economie van het land op de schop te nemen en steun aan te vragen bij het EMS.

Het tekort op de Spaanse begroting is weer verder opgelopen, terwijl er voor volgend jaar juist een flinke teruggang verlangd wordt van 6,3% van het bbp voor 2012 naar 4,5% in 2013. De weer oplopende marktrente helpt daar zeker niet bij. Slaagt Rajoy er dit jaar al niet in de begrotingsdoelen te halen, dan heeft hij toch wat uit te leggen.

Verweven

Natuurlijk zijn we allemaal verweven met elkaar en hebben de Duitse banken grote belangen in Spaanse sectorgenoten. Als Spanje meewerkt dan lijkt een directe bankensteun uit het noodfonds voor bestaande gevallen als Spanje er ook wel te komen. De triple A landen Nederland, Duitsland en Finland doen daar nu moeilijk over, maar ook zij zijn gebaat bij een comeback van de Spaanse economie.

Terreurachtig gedrag dat de euro geen bestaansrecht heeft zonder Spanje mag niet worden getolereerd. Het land en daarmee Europa heeft juist geen tijd te verliezen en moet onder curatele van Brussel worden gesteld.