Updates

Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

WDP

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Caterpillar

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen

Updates

Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

WDP

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Caterpillar

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Opinie Ivan Snurer, 19 sep 2012 08:52

De AEX gaat naar de 1.000

0 0 Leestijd ongeveer

Een terugblik op de ontwikkeling van de boekwaarde, het dividend en de nettowinst in de voorbije 10 jaar leert dat de AEX voor eind 2022 de kaap van de 1.000 punten zou moeten kunnen slechten.

Het is geen grootspraak, noch giswerk of een gekke voorspelling. Het is de opmerkelijke uitkomst van een langetermijnanalyse, zoals die ooit door Benjamin Graham werd bedacht.

Benjamin Graham wordt alom gezien als de grondsteenlegger van fundamentele analyse en hij drukte beleggers altijd op hun hart om zorgvuldig de financiële positie van bedrijven te bestuderen.

Op grond van zijn ervaring ontwikkelde Benjamin Graham, die de leermeester was van Warren Buffett, maar dat terzijde, verschillende algoritmen waarmee beleggers snel en eenvoudig konden achterhalen of een investering in een bepaald überhaupt wel de moeite loont.

Benjamin Graham formuleerde daarnaast een aantal richtlijnen waarmee je als belegger de koers van een aandeel kunt projecteren.

Als je die richtlijnen in een rekenmodel giet, kun je aan hand van de boekwaarde, dividend, winst per aandeel, de hoogste en laagste koers op basis van de actuele koers een inschatting maken van het toekomstige rendement.

Hoewel het rekenmodel voor individuele aandelen is bedoeld, is de onderliggende techniek ook geschikt voor aandelenindices, zoals de AEX. Wanneer de historische gegevens van de Amsterdamse hoofdindex worden doorgerekend, dan mag je ervan uitgaan dat de AEX over een jaar of tien vrijwel 300 procent hoger noteert dan nu. Dit houdt ook in dat de hoofdindex over een jaar of acht de psychologische barrière van 1.000 punten zal doorbreken.

Aangezien die stijging vanuit het huidige niveau overeenkomt met een gemiddelde jaarwinst van bijna 15 procent en we anderzijds al een verloren decennium achter de rug hebben, zou het zowaar kunnen. Het beursherstel van de voorbije maanden roept herinneringen op aan de sterke stijging van de 10-jaarsperioden die eind 1997 eindigden.

Een dergelijke aanwijzing is nietszeggend als het rekenmodel voor de onderliggende aandelen van de indexleden de opmerkelijke uitkomst van de langetermijnanalyse met de Amsterdamse beursgraadmeter niet bevestigen.

Wanneer de 15 belangrijkste aandelen (met een indexgewicht van 1,5 procent of meer) uit de AEX tegen het licht worden gehouden, dan luidt de conclusie dat het goed mogelijk is dat de hoofdindex voor het einde van 2022 met de kaap van 1.000 punten korte metten maakt. Zelfs wanneer alle Nederlandse hoofdaandelen erbij betrokken worden, is een indexstand van 1.000 punten zeker niet uitgesloten.