image description
Opinie Menno van Hoven, 18 apr 2012 15:22

Nut van dividend

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Update

Glencore

Advies
houden
Update

RELX

Advies
houden
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Update

BAM

Advies
houden

Wat is het nut van dividend als de koers van een aandeel bij ex-dividend evenveel daalt?

Met name op langere termijn maakt een dividend een groot verschil voor het totaalrendement van een belegger, zeker wanneer er sprake is van vlakke of lagere koersen.

De afgelopen tien jaar verloor de AEX ruim 39%; inclusief dividend bedraagt dat verlies slechts 13%. Het belangrijke punt hier is natuurlijk wat je met een ontvangen dividend doet. Door consequent te herbeleggen kun je ook in een slecht beursklimaat op lange termijn prima rendementen behalen. 

Neem het aandeel Unilever. De laatste tien jaar steeg de koers met 16,3%, maar inclusief herbelegd dividend komt het totaalrendement uit op 68,8%. Ook voor andere bekende aandelen, met name in de VS, was het dividend de voorbije tien jaar goed voor het belangrijkste deel van het rendement van beleggers (zie tabel rechts hier onder).

Juist doordat het aandeel elk kwartaal ex-dividend gaat, kunt u automatisch (bij de juiste broker zonder kosten) nieuwe aandelen bijkopen. Natuurlijk kan Unilever er ook voor kiezen om de gegenereerde cash op te potten, maar de vraag is of u daar als aandeelhouder wel zo bij gebaat bent. 

Er kan dan immers besloten worden tot kapitaalvernietigende transacties zoals het investeren in laagrenderende projecten of het doen van dure overnames.

Een bedrijf dat zijn zaakjes goed op orde heeft, houdt zijn noodzakelijke investeringen op peil om ook de toekomstige groei te kunnen veiligstellen, heeft voldoende cash voor slechtere tijden, kan zich strategische overnames veroorloven, kan eventueel aandelen inkopen tegen aantrekkelijke niveaus én kan zijn aandeelhouders wat cash uitkeren.

Kijk daarentegen naar Apple dat nu ruim $100 mrd aan cash op de balans heeft. Als aandeelhouder wil je daar wat van in handen hebben, want binnen is binnen.

Stel dat Apple weer in zwaar weer komt en de hele cashpositie er doorheen jaagt, dan heb je als aandeelhouder in ieder geval een aantal jaren dividend ontvangen.

In het verleden was het immers ook al Apple dat na een aantal zeer sterke jaren voor het eerst een dividend uitbetaalde, om het enkele jaren toen er flinke verliezen werden geleden weer noodgedwongen te moeten schrappen.

Het is dan ook goed als er overtollige cash wordt overgedragen van een bedrijf naar de aandeelhouder.

Bovendien is een dividend voor veel beleggers een belangrijke vorm van extra inkomen. Wie slim belegt, krijgt elk jaar meer inkomen uit zijn portefeuille, waarbij de voorkeur uitgaat naar bedrijven die elk kwartaal uitkeren. 

HELAAS WEINIG KWARTAALBETALERS…..
Helaas betalen liefst tien AEX-fondsen slechts één keer per jaar het volledige dividend, wat op de ex-dividenddatum veel meer impact heeft op de koers.

Slechts 16% van de AEX-aandelen keert wel een kwartaaldividend uit. Binnen de AMX is er slechts één kwartaalbetaler (4%) en ook de Eurostoxx50 scoort slecht met slechts 10%.

In de VS ligt dat wel anders met binnen de Dow 96,7% van de aandelen dat een kwartaaldividend betaalt. Ook de bredere S&P500-index is veel interessanter voor beleggers met 77% van de aandelen die een kwartaaldividend betaalt (zie tabel hieronder).

Met Unilever en Royal Dutch Shell (die zoals het hoort keurig vier keer per jaar dividend betalen, en daarmee de enige twee echt serieuze Nederlandse dividendaandelen zijn) reageert de koers veel minder heftig en ontvangt u bovendien het hele jaar door dividend, wat ook voor herbeleggen veel gunstiger is.

Tekst: Menno van Hoven, 18 april 2012

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.