Updates

Aandelen Nederland

Sligro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

GrandVision

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TKH

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
verkopen
image description
Opinie Menno van Hoven, 4 jan 2012 14:55

Defensieve aandelen toppers 2011

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Nederland

Sligro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

GrandVision

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TKH

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
verkopen

Beleggers waren in 2011 het beste af met defensieve (en Amerikaanse) aandelen, waarbij geldt dat er met een goede timing toch met veel Europese aandelen nog flink wat geld verdiend kon worden. Veel van de grootste verliezers van vorig jaar zijn het nieuwe jaar sterk begonnen.

Voor veel beleggers zal 2011 een jaar zijn om snel te vergeten
(zie ook dit
overzicht
). Wie uitsluitend in
Amerikaanse aandelen zat, deed wel goede zaken, als er tenminste in
de juiste aandelen werd belegd.

Daarbij geldt ook dat timing zeer belangrijk was, want wie
enkele maanden geleden instapte kon ook met Europese aandelen een
prima rendement behalen. Een uitstekend voorbeeld hiervan is onze
eigen dividendportefeuille, die vorig jaar ruim 15% rendement
opleverde (later deze week meer hierover).

Begin september schreef ik in de coverstory van ons tijdschrift
(nr 36) nog het volgende :“De malaise op de wereldwijde
effectenbeurzen blijft (dividend) beleggers uitstekende
instapmomenten voorschotelen”
.

Aan het eind van datzelfde jaar stonden alle 25 geselecteerde aandelen
van de destijds gelanceerde dividendportefeuille op winst.

Gerekend vanaf 1 januari 2011 staan de meeste aandelen echter op
een dik verlies. Binnen de AEX waren er in 2011 slechts 4 stijgers,
aangevoerd door de beste Nederlandse dividendaandelen Unilever en
Shell.

De AMX kende slechts één stijger middels Vopak, terwijl slechts
drie AScX-fondsen in 2011 goed waren voor een koerswinst.

Bekijk hieronder het volledige overzicht van stijgers en dalers
voor AEX, AMX, AScX, Eurostoxx50 en Dow Jones.

januari 12 stijgers dalers

Tegenover een sterke performance voor defensieve aandelen, of
 dividendaandelen (zie top-5 van de Dow en in iets mindere
mate ook AEX), staan grote verliezen voor financials, cyclische
bedrijven en financieel zwakke ondernemingen.

Juist veel van deze laatste aandelen begonnen de eerste
handelsdagen van 2012 zeer sterk. Zo zijn PostNL en ArcelorMittal
op het moment van schrijven de absolute starperformers na de eerste
paar handelsdagen in 2012 met koerswinsten van ruim 11% (PNL) en 7%
(AM).

Voor de Midkap zien we eenzelfde beeld met Logica en Ordina als
grootste stijgers in 2012 (+11% en +7%), net als voor de
smallcaps-index waar AMT (+18%) en Fornix (+11%) de stijgers
aanvoeren na slechts enkele handelsdagen.

SLECHTE START UITBLINKERS
De uitblinkers van vorig jaar zijn daarentegen in veel gevallen
uiterst zwak begonnen. Zo staan aandelen als ASML en Ahold in 2012
vooralsnog op verlies en kwam Unilever bijvoorbeeld nauwelijks van
zijn plaats.

Het beste voorbeeld treffen we in de Verenigde Staten aan, waar
de beurzen gisteren voor het eerst in 2012 open waren. De grootste
uitblinker van 2011, McDonald’s, was één van de weinige verliezers
binnen de Dow, met een min van 1,5%.

Ook hier geldt dat timing van groot belang blijft. Een aandeel
als McDonald’s is bij de huidige koers van $100 stevig aan de
prijs, en andere aandelen bieden momenteel een veel groter opwaarts
potentieel. Geen enkele analist adviseert nu echter nog verkopen
voor McDonald’s (22 buys, 8x hold, 0x sell).

Als belegger moet je altijd scherp blijven kijken naar de
waardering van de aandelen die je in portefeuille hebt, ook wanneer
de vooruitzichten voor het desbetreffende aandeel nog zo goed (of
juist slecht = eventuele koopkans) zijn.

Voor onze modelportefeuille  namen we eind vorig jaar exact om die reden
afscheid van twee uitblinkers
, Family Dollar Stores en
Colgate-Palmolive, achteraf gezien op een uitstekend moment.

Het probleem is vaak dat de meeste analisten te lang blijven
vasthouden aan hun (in dit geval succesvolle) buy-rating, iets wat
overigens ook geldt voor veel verkoopadviezen.

csm chart

Kijk wat dat betreft ook maar eens naar de koers van CSM (zie
grafiek hierboven), dat van de meeste  analisten een hold of
sell -advies krijgt (53% hold, 20% sell) en de afgelopen maanden
van minder dan €9 alweer bijna naar €13 ging.

Er was sinds het aandeel eind november bodemde geen enkele
analist die zijn advies wijzigde, terwijl het aandeel dik 40%
opliep…..

Mijn collega Ivan Snurer kwam vanmorgen nog
met een blog die het bovenstaande uitstekend
illustreert
.

Tekst: Menno van Hoven, 4 januari 2012