Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Groene energie | Een sleutelrol voor Europa’s energieafhankelijkheid?

0 0 Leestijd ongeveer

Door jarenlang te weinig te investeren in gasopslag, kernenergie en andere ontwikkelingen op het gebied van energie, is Europa kwetsbaar. Een kwetsbaarheid die duidelijk werd toen Rusland Oekraïne binnenviel.

Europa en de VS worstelen om een manier te vinden om sancties aan Rusland op te leggen en tegelijkertijd het licht in Europa aan te houden. De huidige sancties zijn specifiek ontworpen met vrijstellingen voor de energiehandel, om te voorkomen dat de stroom van olie, gas en kolen uit Rusland wordt onderbroken.

“As current events make clear, reliance on fossil fuels makes energy security vulnerable to geopolitical crises,” – António Guterres (VN)

“To be clear, our sanctions are not designed to cause any disruption to the current flow of energy from Russia to the world.” — Daleep Singh (Plaatsvervangend veiligheidsadviseur VS)

Europa is nu op naarstig op zoek naar een langere termijn oplossing voor hun energieafhankelijkheid. Kan hernieuwbare energie een sleutelrol spelen in deze verschuiving?

Door de hond of door de kat gebeten

Europese politici willen de afhankelijkheid van Russische energie verminderen en investeren in andere bronnen – waaronder LNG, hernieuwbare energiebronnen en kernenergie. Er worden nieuwe beleids- en subsidie-initiatieven uitgerold om investeringen in duurzame schone energie te ondersteunen. Als het aan de Europese Unie ligt, gaat het geopolitiek perspectief hand in hand met het klimaatperspectief bij de ambitie om minder afhankelijk te worden van fossiele brandstoffen.

Alleen is dat nog niet zo makkelijk. Fossiele brandstoffen vervangen voor hernieuwbare energie zou momenteel betekenen dat de ene kwetsbaarheid door de andere wordt vervangen. China is namelijk goed voor de productie van ongeveer 50% van ‘s werelds windturbinecapaciteit, 65% van ‘s werelds zonnepanelencapaciteit en 90% van ‘s werelds batterijopslagcapaciteit. In totaal is de fabriek van de wereld goed voor ongeveer 80% van de productie van essentiële materialen voor duurzame ontwikkeling. Overschakelen van fossiele brandstoffen naar hernieuwbare energiebronnen zou dus een omschakeling zijn van afhankelijk zijn van Rusland naar afhankelijk zijn van China.

De dominantie van China op het gebied van hernieuwbare energie is echter niet vergelijkbaar met de positie van Rusland op het gebied van fossiele brandstoffen. Fossiele brandstoffen zijn gebonden aan de regio, terwijl de hernieuwbare capaciteit in China vooral een kostenoverweging is. Er is nauwelijks Chinees intellectueel eigendom bij betrokken. Dus in tegenstelling tot fossiele brandstoffen, betekent dit dat Europa in theorie een grotere rol zou kunnen spelen op deze markt. Maar daarvoor zijn enorme investeringen nodig, niet alleen in de productie van de eindproducten zoals windmolens en zonnepanelen, maar ook in de toeleveringsketen en grondstoffen.

Fors investeren of…

Het uitbouwen van de Europese hernieuwbare toeleveringsketen zou betekenen dat we fors moeten investeren en accepteren dat de kostencurve omhoog gaat. Dit is nog voordat we bedenken dat China de meeste chemische processen op zeer goedkope steenkool laat draaien. Als je de waardeketen in Europa op een schone manier wilt nabootsen, zou dit dus onherroepelijk leiden tot nog hogere energieprijzen.

Dat wil niet zeggen dat we op de langere termijn niet moeten ambiëren onze afhankelijkheid van olie volledig te verschuiven naar hernieuwbare energiebronnen. Maar het zal tijd kosten en zeer kostbaar zijn. In de tussentijd blijven we aangewezen op andere energiebronnen, zoals gas en in Duitsland zelfs kolen. Transitiebrandstoffen volgens de Europese Taxonomie.

Wat betekent dit voor beleggers?

Hernieuwbare energie wordt een gangbare energiebron en de langetermijnvooruitzichten creëren meerdere groeimogelijkheden. Dit heeft ertoe geleid dat de waarderingen altijd fors waren. Maar de concurrentie in de industrie is hevig en de markten voor hernieuwbare energie gingen langzaam over van subsidies naar meer concurrerende aanbestedingsstructuren. Bedrijven die betrokken waren bij hernieuwbare energie, zoals windturbinemakers Vestas Wind en Siemens Gamesa, hebben hierdoor een lastige tijd achter de rug.

Theoretisch zou je nu door massale subsidies de concurrentiedynamiek weer kunnen veranderen, zodat iedereen meer marge kan maken. Of misschien zien we beperkingen voor nieuwe (Chinese) spelers die de markt betreden, wat de prijsdruk in de aanbestedingen zou beperken. Een ander punt van zorg zijn de productiekosten. De hernieuwbare-energiespelers, die met lage marges opereren, zouden zwaar getroffen kunnen worden als de grondstofprijzen blijven stijgen of op een hoog plateau blijven.

Conclusie

Hernieuwbare energiebronnen zijn kapitaalintensieve, cyclische industrieën. Om dit te ondervangen is een groot gedeelte van de productieketen uitbesteed aan China. Wellicht dat dit nu op het punt staat te veranderen. Voor bedrijven die betrokken zijn in de waardeketen kan dit dus een veranderende competitieve omgeving opleveren. Voor beleggers een goed moment de kwaliteit en waardering van hun favoriete hernieuwbare energieaandeel nogmaals onder de loep te nemen.

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ