Stresstest gaat tegenvallen

Hoe staat de Europese banksector ervoor? Die vraag moet beantwoord worden door een speciale stresstest. De balans en financiering van tientallen banken wordt momenteel tegen het licht gehouden in opdracht van Europese toezichthouders.

De resultaten worden waarschijnlijk op 23 juli openbaar en politici hopen dat de zorgen over de financiële sector in Europa hierdoor naar de achtergrond verdwijnen:

'De stresstest gaat straks uitwijzen dat Europese banken solide en gezond zijn', beloofde de Franse economieminister Chirstine Lagarde bij de aankondiging van het onderzoek.

Mooie woorden

Ondanks de mooie woorden van Lagarde zullen de resultaten eerder tegen- dan meevallen. Analisten hebben namelijk geen erg hoge pet op van de rekenmethodes die aan grondslag van de test zouden liggen.

Staatsobligaties van Zuid-Europese landen worden bijvoorbeeld als zeer solide, terwijl verzekeringspremies op de CDS-markt voorspellen dat er meer dan 50% kans is dat Griekenland op enig moment in de komende tien jaar bankroet gaat.

Extra kapitaal

Een gevolg is dat meevallende resultaten mogelijk ter kennisgeving worden aangenomen. Veel marktvolgers houden er echter rekening mee dat de test toch de nodige pijn boven tafel gaat krijgen.

Bert Bruggink, financieel bestuurder van de Rabobank, voorspelde onlangs dat de testen zullen uitwijzen dat Europese banken al snel €100 mrd aan extra kapitaal nodig hebben.

Dat is aanzienlijk meer dan de $75 mrd die Amerikaanse financials ruim een jaar geleden na een vergelijkbare stresstest moesten ophalen.

Woelige week

Het maken van nieuwe regels en de overschakeling naar een nieuwe werkwijze zijn veel belangrijker voor het voorkomen van een nieuwe crisis - en voor een herstel van het vertrouwen - dan het peilen van de schade door middel van een stresstest.

Maar dat neemt niet weg dat volgende week een woelige periode lijkt te worden voor Europese financials.