Sterke tweedekwartaalcijfers Manpower
De tweedekwartaalcijfers van Manpower waren zeer sterk en
verrasten menig analist. De koers van Randstad profiteerde ook en
was gisteren de sterkste stijger onder de AEX-fondsen.
Beter dan verwachte cijfers en stevige
koersreactie
Manpower maakte gisteren uitstekende cijfers over het tweede
kwartaal bekend. De nettowinst van de op twee na grootste uitzender
in de wereld verdubbelde op jaarbasis naar $32,7 mln, gesteund door
de winstbijdrage van het onlangs overgenomen Comsys. De winst
per aandeel kwam daarmee uit op 0,40 dollar, waar analisten
rekenden op 0,22 dollar per aandeel. De omzet steeg op jaarbasis
met 21% naar $4,6 mrd, waarvan Comsys 5% voor zijn rekening
nam.
Het aandeel Manpower stond kort na opening op een winst van meer
dan 10%. Uiteindelijk sloot het aandeel 1,5% hoger. De koers van
Randstad (dubbel koopadvies) reageerde sterk op de cijfers met een
koerswinst van 4,5%, de grootste stijger onder de AEX-fondsen
gisteren.
Omzetgroei breed
gedragen
Manpower meldde dat landen als Duitsland, Zweden, het Verenigd
Koninkrijk, Mexico, Frankrijk en Italië in het tweede kwartaal
extreem sterke omzetgroei lieten zien. Er zijn tot op heden in het
derde kwartaal nog geen tekenen van een afzwakking waar te nemen.
Ook in Amerika noemt Manpower de groei exceptioneel sterk,
aangevoerd door het licht industriële segment, maar ook de
secretariële and professionele segmenten liggen er goed bij. De
Nederlandse markt kwam wat laat op gang en Manpower verwacht dat de
concurrentie hier sterk zal zijn en er een geleidelijk herstel gaat
plaatsvinden.
Groeipercentages op jaarbasis |
VS | 35% |
Frankrijk | 23% |
Duitsland | 33% |
Italië | 21% |
UK | 16% |
Azië | 15% |
EMEA | 18% |
Acquisities in Duitsland
prijzig
Manpower zei verder dat acquisities in Duitsland niet aan de orde
waren, omdat zelfs in deze fase van de cyclus er meer dan 10 keer
de winst moet worden neergeteld. De Duitse markt is door de lage
penetratiegraad (net boven de 1%) erg aantrekkelijk voor
uitzenders, maar inspelen hierop middels een overname lijkt op
grond van deze uitspraak niet voor de hand liggend.
Op naar de kwartaalcijfers van
USG
De cijfers zijn een positief signaal voor Randstad dat een
derde van zijn omzet uit Frankrijk en Duitsland haalt en 12% uit de
VS. In nummer 25 van Beleggers Belangen hebben wij de Nederlandse
uitzenders uitvoerig besproken. Wij hebben een voorkeur voor
Randstad (kwartaalcijfers 29 juli) en Brunel (kwartaalcijfers 20
augustus). Morgen voorbeurs maakt USG zijn cijfers over het tweede
kwartaal bekend.
