Scherp in de gaten houden

Het tegenpartijrisico houdt in dat de financiële instelling waar het product is afgesloten niet meer aan zijn betalingsverplichtingen kan voldoen. Met als gevolg dat de belegger zijn geld niet terugkrijgt.

Voor aanbieders kijken wij naar de verzekeringspremie op wanbetaling, de zogenaamde credit default swap. Deze geeft aan hoe groot de kans is dat een bepaalde financiële instelling omvalt.

Maar wij kijken ook naar de bankensector in het algemeen. Hiervoor gebruiken wij de driemaands Euribor. Die vertelt wat de prijs is die banken aan elkaar berekenen voor het uitlenen van geld.  

Dit percentage zegt onder andere iets over het vertrouwen dat banken in Europa in elkaar hebben. Sinds 1 april is dit percentage in een stijgende trend terechtgekomen.

Van de 83 beursdagen die sindsdien verstreken zijn, waren er 73 dagen met een stijging, 8 dagen waarbij het rentepercentage gelijk bleef vergeleken met de dag ervoor, en er waren maar 2 dagen van daling en die waren in april.  

Ook het steunplan voor Europa van €700 mrd dat in mei bekend werd gemaakt, zorgde niet voor een daling van de Euribor. Ook de stresstest zorgde niet voor een trendwijziging.

Ondanks de stijgende Euribor staat het percentage met 0,899% nog altijd onder de herfinancieringsrente van de ECB, die op 1% staat.  

Zolang de Euribor onder de 1% staat, maken wij ons weinig zorgen, maar voor de belegger in gestructureerde producten is het belangrijk om het tegenpartijrisico altijd in de gaten te houden.

Een gestructureerd product kopen en dan een paar jaar op de plank laten liggen, is allebehalve verstandig.

Karel Mercx, 29 juli 2010

, Gestructureerde producten