TomTom is €14 waard
Volgens Royal Bank of Scotland is er geen twijfel mogelijk: het
aandeel TomTom is €14 waard. Maar als er één aandeel is waarover de
meningen sterk uiteenlopen, dan is het TomTom wel.
RBS grijpt de eerstekwartaalcijfers van TomTom aan om het
vertrouwen in het bedrijf nog eens te onderstrepen en het
koopadvies te handhaven, evenals het koersdoel van €14.
De strategie om de omzetbronnen te verbreden werkt. De verkoop van
navigatieapparatuur steeg 26% vergeleken met het eerste kwartaal
2009 en die uit abonnementen, updates, iPhones, TomTom Work en
vooral de auto-industrie zelfs 71%.
Het autosegment zag de omzet met 215% toenemen. RBS ziet de
penetratiegraad bij auto's van bestaande klanten als Renault, Fiat,
Toyota en Ford nog aanzienlijk toenemen. De bank vindt het wel
jammer dat TomTom voorlopig geen uitbreiding van het klantenbestand
verwacht.
RBS deelt niet de mening van de zwartkijkers op TomTom dat 'gratis
smartphone navigatie' de auto-navigatiesystemen gaat vervangen. Zes
maanden na de introductie van Google Maps Navigation en na 10
miljoen downloads bij Nokia is er in de resultaten van TomTom nog
niets te merken, constateert RBS.
De verschuiving bij het bedrijf van hardware naar software betekent
een sterke verbetering van het risicoprofiel.
De mening onder analisten lopen overigens sterk uiteen, en ook de
koersdoelen, waarbij die van RBS het hoogste is. Van de 20 meest
recente adviezen zijn er 10 'kopen', 6 'houden' en 4 'verkopen'.
Het laagste koersdoel is van de Amerikaanse effectenbank Jefferies,
met €5.
