Dreigende dividend-domper van Shell
De aankondiging van Shell over de toekomstplannen leek voor de
dividendbelegger niet erg positief. Toch leed de koers er niet
onder.
Shell kondigde deze week een belangrijke strategie-update aan.
Een van de onderdelen daarvan betreft het dividend. Shell stond net
als de andere oliemajors bekend om zijn hoge en structureel
stijgende dividend. Dat steeg doorgaans ook als de resultaten wat
minder waren, met een uitstekend dividendrendement tot gevolg.
Aan dat automatisme komt nu een eind. Shell wil zijn dividend
meer laten afhangen van de resultaten. Het gevaar daarvan is dat
het in mindere jaren omlaag kan gaan. Dat was tot dusver zowat
ondenkbaar. Shell doet het om zijn financiële reserves te ontzien.
Een hoge dividenduitkering bij lagere winst gaat ten koste van de
kas en dat is precies wat Shell de afgelopen paar jaar voelde.
Een kleine domper dus voor de beleggers die Shell kozen vanwege
zijn gunstige dividendbeleid. De koers leed er echter niet echt
onder. Dat komt omdat de vooruitzichten voor de productiegroei nu
weer goed zijn.
De grote kritiek op de oliereus van de afgelopen jaren was de
(te) beperkte productiegroei. Daardoor bleef de koers een tijdlang
achter bij die van zijn rivalen. Voor beleggers weegt het
hernieuwde groeiperspectief kennelijk zwaarder dan het gewijzigde
dividendbeleid. Immers, als de winst stijgt, stijgt het dividend
mee.
Als het goed is, blijft Shell dus een prima keus voor de
dividendbelegger. Wie nog meer op het lijstje passen, leest u in
Beleggers Belangen nummer 11 die vanaf vrijdag in de winkel
ligt.
