Proefabonnement

Proefabonnement216x134

Redactieblog

Zware koersval op komst

26-2-2010 11:51:01 Stephen Hendriks

Beleggers maken zich  veel zorgen over de Griekse staatsschuld en de Amerikaanse arbeids- en huizenmarkt. Albert Edwards, strateeg bij Société Générale maakt zich echter vooral druk over topvorming in de leidende indicatoren. Dat duidt op een flinke correctie op de beurs. Wegwezen, luidt zijn devies.

Na het uitbundige herstel in 2009, is de stemming onder beleggers dit jaar helemaal omgedraaid. Daar zijn verschillende redenen voor. Neem de aanhoudende problemen rond de Griekse staatsfinanciën. Dat heeft niet alleen geleid tot dalende koersen van Griekse staatsobligaties - en dus stijgende rendementen - maar ook tot flinke koersdalingen van Griekse banken en van de Zuid-Europese beurzen in het algemeen.

De beurzen van Italië en Spanje staan dit jaar al op een verlies van respectievelijk 10,4 en 15,2%. Maar ook de andere, grotere, Europese beurzen staan - op Zwitserland na - in 2010 in de rode cijfers.

In tegenstelling tot West-Europa leek het herstel van de Amerikaanse economie krachtiger en de Amerikaanse beurzen staan dit jaar dan ook op een kleiner verlies (een kleine 2,5%) dan hun Europese tegenhangers.

Toch schrikken beleggers in toenemende mate weer van negatief economisch nieuws uit de VS. Zo loopt de verkoop van nieuwe woningen al drie maanden op rij terug. In januari daalde de verkopen met 11,9%. Ook de aanvragen voor nieuwe werkloosheidsuitkeringen waren een onaangename verrassing.

Beleggingsstrateeg Albert Edwards heeft echter meer aandacht voor ander waarschuwingssignaal: de leidende - of vooruitlopende - indicatoren. Volgens Edwards moeten beleggers na het uiteenspatten van een (krediet)bubble meer oog hebben voor de economische cyclus.

De strateeg gebruikt de Japanse ervaring na de crash als voorbeeld en stelt dat na een dergelijke crash de ontwikkeling op de beurzen steeds nauwer samenhangen met de conjuncturele ontwikkeling. De Japanse beurs had na de crash verschillende 'rallies' met soms wel koerswinsten van 50%.

Volgens Edwards was het geheim van beleggen onder deze marktomstandigheden om het juiste in- en uitstapmoment vast te stellen, aangezien de Japanse beurs keer op keer na een opleving weer zware verliezen leed.

Hét uitstapmoment doet zich voor wanneer een keerpunt in de economische cyclus is bereikt. Dat keerpunt wordt aangeven door top- of bodemvorming van de leidende indicatoren. En topvorming is precies wat Edwards nu waarneemt. Niet alleen in de VS maar ook in China, Brazilië en India. Het is de volgende fase in wat de strateeg de 'IJstijd' op de aandelenmarkten noemt.

Waarschijnlijk zal Edwards het waarschuwingssignaal van de leidende indicatoren nog serieuzer nemen na zijn ervaringen van afgelopen jaar. Begin 2009 bereikten deze indicatoren een keerpunt in opwaartse richting dat - zo gaf Edwards in een interview met Beleggers Belangen van eind december toe - volkomen ten onrechte door hem werd genegeerd. 'Ik was te laat', verklaarde Edwards destijds. Die fout zal hij zal niet nog eens willen maken.

Gerelateerd:

Interview Edwards

Reacties

berry vrijdag 26 februari 2010 12:43

Wat een gezwets allemaal! De één zegt "ijstijd", de ander zegt: nu kopen!". Verdient dat veel, om analist te zijn en dit soort ge-ouwehoer over de mensen uit te storten? Misschien ook iets voor mij!

Reinier vrijdag 26 februari 2010 13:06

Wie niet horen wil moet maar voelen !!!!!!!!!

Lennart Remeijsen vrijdag 26 februari 2010 13:16

Warren Buffett zegt altijd: concentreer je als belegger niet op al dat macro-geneuzel, maar kijk liever naar de individuele bedrijven. Veel beter voorspelbaar!!

Menno vrijdag 26 februari 2010 13:39

Ik ben het eens met Baary,de één zeg dit,de ander dat...Wat ik wel zie is dat een aantal indicatoren de seinen bij mij op rood zetten (ik ben ingestapt op een AEX van 200 en uitgestapt op een AEX van 300!).Vooral wanneer grote banken/financiele instellingen positief zijn (ING,BNP, Barclays etc.)het is net of zij willen dat de onnozele belegger instapt,zodat voor hen een mooi moment is om uit te stappen!Ditzelfde geldt voor de Dow Jones,de Fed koopt zelf aandelen om zo de schijn hoog te houden dat het allemaal pais en free is,maar onderliggend is er heel veel aan de hand.Wat mij het meeste zorgen baart is dat grote (hedge)fondsen massaal short zijn gegaan op de euro,wat een destibialisering van de valutamarkt teweeg kan brengen.Een gewaarschuwd mens telt voor twee!!!

Henk vrijdag 26 februari 2010 13:52

Dat is het mooie van analisten als je maar genoeg door elkaar roept heeft er altijd wel een keer iemand gelijk !

Joost Meeuwisse vrijdag 26 februari 2010 14:25

Dit is het einde van het kapitalistische systeem. De dollar en euro klappen in elkaar; meer amerikaanse banken en ING zullen het niet meer te redden zijn. De fed en banken van de fed speculeren tegen de Euro. Men roept om een wereldmunt. De V.S. laat dan dollar kelderen; zodat zij makkelijk van hun staatsschuld afkomen en als dat niet lukt, dan zijn ze vast een oorlog met Iran aan het voorbereiden. Je moet vooral zaken doen met de V.S., als je jouw ondergang wil versnellen. De spannningen tussen China en de V.S. komen voort uit, dat China het spel van hun belangrijkste handelspartner door heeft. Zij hebben veel dollarreserve en veel geleend aan de V.S. en misschien pikt China dat niet en volgt er met dat land ook een oorlog. Dus geen aandelen meer of ander beleggingspulp en haal jouw geld van de bank!

Arnold Eeland vrijdag 26 februari 2010 14:51

Achteraf heeft inderdaad iemand het juist "voorspeld".
Ondertussen lopen we achter diegene aan waar je het meeste geloof in heeft, en stappen hierop in of uit de markt.
De macro's laten momenteel een vertekend beeld zien waardoor het onmogelijk is om een juiste beslissing te nemen.
Tussen 2006 en eind 2007 liepen de koersen steil omhoog, terwijl er al genoeg voortekenen waren dat het een keer mis zou gaan, we geloofden met z'n allen toen in gouden bergen,er werdt pas uitgestapt toen het al veel te laat was.
De insiders in de fin.wereld weten meer dan de doorsnee belegger, waardoor emotie dan plaats maakt voor rationeel denken, en we nu nog alleen maar doemsnenario's zien.
Gezien de crisis nu een schulden crisis aan het worden is, zijn we toch voorzitiger geworden.

Marco vrijdag 26 februari 2010 15:01

1. Gisteren kwamen toch dramatische cijfers naar buiten in de VS en kijk eens wat er gebeurd in de 2de helft van de sessie. De Dow komt keihard omhoog zetten. Dat kan alleen maar door steunaankopen van de FED! Gisteren was dat overduidelijk. De Dow moet hoe dan ook boven 10.000 punten blijven.

2. De rol van GS is werkelijk verschrikkelijk en de Amerikaanse banken proberen nu keihard geld te verdienen aan de val van de Euro en dit is dus een opgezet plan geweest!!!

3. China lacht het hardst, zij heeft op lange termijn de macht om de Amerikaanse economie op de knieen te krijgen vanwege hun gigantische dollarreserve. Deze troef zal China uitspelen op het moment dat zij militair even krachtig is als de Amerikanen. Dit is natuurlijk niet korte termijn, maar lange termijn, maar gezien de situatie waarin Amerika zich bevindt onontkoombaar. De VS leeft nog steeds op geleend geld van de rest van de wereld en zij doen er niks aan om dat te veranderen. Ben B. is namelijk de ballon alweer aan het opblazen met "goedkoop" geld!!

chris vrijdag 26 februari 2010 18:22

Het is weer duidelijk dat Europeanen ontzettend bange jufferhondjes zijn, bij elk negatief bericht kruipen ze meteen bibberend in de hoek. Pas als de beurs in de VS omhoog gaat durven ze weer in te stappen. Amerikanen zijn nu eenmaal positiever ingesteld en hebben meer ervaring met zelf beleggen. Na de overdreven crash van 2008 is het logisch dat er weer een herstel plaatsvindt (veel bedrijven zijn niet opeens van goed slecht geworden), dat dat niet meteen gaat weet iedere ervaren belegger. Het is dus zaak om niet achter iedere onheilsprofeet aan te lopen (zij hebben m.i. de crash veroorzaakt) en rustig af te wachten, goede bedrijven zullen vanzelf weer meer waard worden.

tante pietje zaterdag 27 februari 2010 11:19

Waarschijlijk gaat toch nog het grootste geeelte van de mensen voorbij aan de feiten. Het spreekt voor zich dat als er mega grote hoeveelheden geld kunstmatig in de markt gepompd worden dit op termijn altijd van grote invloed zal zijn op tal van macro economische factoren en uiteindelijk bij idere consument. Mensen er is op dit moment geen hertsel van de beurzen noch het bedrijfs leven. We dienen rekening te houden met een lange tijd van opkomend hertsel met in diverse sectoren saneringen en faillisementen. Amerika zal altijd een leidende positie blijven behouden gelet op het feit dat ze technologisch nog steeds jaren vooruit lopen op de westerse alsook aziatische wereld laat staan oost europa. De kracht ligt niet bij geld dan wel productiviteit maar bij kennis en daar hebben ze in Amerika veel van voorhanden. De onwikkelingen binnen de ruimte technologie zal deze eeuw tot een doorbraak leiden die onze wereld drastisch zal gaan veranderen dus ook onze economiën.

Eugene zaterdag 27 februari 2010 12:30

Weerxverwachting voor morgen: zware koersval. Wat een onzin toch al die voorspellingen en die ongefundeerde verhalen dat de overheid de beurs manipuleert.
Ik beleg al een tijdje en 1 ding heb ik wel geleerd. Grote koersbewegingen zijn echt niet te voorspellen!!!

Gerard van der Leeuw zaterdag 27 februari 2010 13:23

Inderdaad: voorspellen is moeilijk, vooral als het de toekomst betreft. het beroerde is slechts dat dit soort glazen bollen mannen hordes mensen achter zich aankrijgt en zo z'n eigen 'voorspelling' waar dreigt te maken....

kniepstuuver zaterdag 27 februari 2010 18:58

Zware koersval op komst...
Zet je zelf short Stephen Hendriks? Wat een gezever is dit toch, niemand kan het voorspellen, tenzij zij die zelf short zitten en hopen dat door dit soort van berichten de lemmingen volgen..hahahaha

Desiree Esser zondag 28 februari 2010 23:00

er komt geen corecctie

want een bank in duitsland wil met merkel samen Griekenland helpen

oscar dinsdag 2 maart 2010 0:59

ik geloof in een test van de vorige bodem rond 200 punten, rond eind mei, begin juni gevolgd door een snelle opwaartse correctie tot het huidige niveau eind van dit jaar. Een z.g wigvormige reactie op de crash eind 2008. en inderdaad als genoeg mensen dat geloven komt deze self forfilling prophasy wellicht echt uit en wordt u allen rijk? wie zal het zeggen.....by the way technische analyse , news volgen, emoties en indicatoren daarvan volgen, dat helpt. En last but not least de geschiedenis herhaalt zich.

ik wens u allen veel succes met uw beleggingen en speculaties

broer van oscar dinsdag 2 maart 2010 1:03

dat vind ik ook!

oscar dinsdag 2 maart 2010 1:06

laten we nu maar hopen dat al die reacties op de wereldwijde forums en andere platforms afkomstig zijn van unieke personen!

CH de Boer dinsdag 2 maart 2010 8:15

Ach met die Edwards is het net als Roubini. Ze hebben vast wel een keer gelijk maar als je dit soort figuren blijft geloven loop je heel veel koersbewegingen mis.

j berendsen zondag 7 maart 2010 20:55

De zoveelste helderziener aan het woord.Wat me steeds weer verbaast,is dat deze mensen alles vooruit schijnen te kunnen weten.Heel makkelijk toch.Dan moeten ze allen schatrijk zijn.Helaas voor hen is dat niet zo.Mijns inziens hebben we hier te maken met profeten die brood eten.

Nieuwe reactie