VS is één groot IJsland
David Karsbøl is hoofdeconoom bij het Deense Saxo Bank. Hij
schetst in zijn voorspelling voor 2010 voor de korte termijn
stijgende koersen op de beurs omdat er sprake is van een opgaande
fase, maar voor de lange termijn is hij extreem negatief omdat hij
denkt dat de Amerikaanse economie definitief in een bubble-economie
veranderd is.
Een bubble-economie is een economie waarin het steeds meer
moeite kost om groei te realiseren. De eerste fase van de
bubble-economie begon zestien jaar geleden met deregulering van het
bedrijfsleven.
Het gevolg was dat er vanaf 1994 zeven vette jaren kwamen, met een
economische groei van gemiddeld 3,9% per jaar. Toen de economie
begon te haperen, greep de Fed in door snel de rente te verlagen
tot heel lage niveaus.
De economische groei die hieruit voortkwam, duurde twee jaar
korter dan de vorige expansie en de gemiddelde economische groei
lag ook een procentpunt lager.
Tijdens de derde fase (die nu aan de gang is) gebruikt de Fed
'quantitative easing' om de groei weer te laten terugkomen.
Tijdens elke volgende fase komt de
economie er slechter voor te staan. Er komen bijvoorbeeld bij elke
opgang minder banen bij dan er tijdens de vorige neergang verloren
gingen.
Op dit punt is hij niet uniek; veel analisten en economen zijn
bang voor een 'jobless recovery'. Bovendien was aan het begin van
de bubble-economie de totale schuld van de Amerikanen 1,5 maal zo
groot als het bbp; nu is het al 2,5 keer.
Als dit zo blijft doorgaan, is het volgens Karsbøl een kwestie van
tijd voordat de Verenigde Staten veranderen in één groot
IJsland.
Hoe langer de Amerikanen wachten met het wegwerken van de
onevenwichtigheden, hoe moeilijker de oplossing zal worden.
Karel Mercx , 22 januari
2010
Gerelateerd:
Griekenland
verslechtert snel (22 januari)
Beurscorrectie
komt eraan (24 december)
Rmxpat vrijdag 22 januari 2010 18:17ho hum:
"It is better to remain silent and be thought a fool than to speak and remove all doubt"
Karel Mercx vrijdag 22 januari 2010 19:31John Maynard Keynes:
Worldly wisdom teaches that it is better for reputation to fail conventionally than to succeed unconventionally.
Piet vrijdag 22 januari 2010 19:58Mooie teksten, maar zo is er altijd wel iets te verzinnen. Feit is wel dat de werkeloosheidscijfers in de meeste staten van de VS is gestegen. Dus ik kan me wel vinden in dit artikel, aangezien ik er ook zo over denk. Veel cijfers komen alleen maar door de steunmaatregelen. Mainstreet voelt de pijn, maar WallStreet bepaalt de koers en zij denken dat we omhoog gaan. Maar heeft niemand door dat de dunne handel icm hogere koersen te maken heeft met marktmanipulatie?
Karel vrijdag 22 januari 2010 22:50Inderdaad er is sprake van dunne handel. Ook op de AEX is dat zichtbaar. De rente op spaargeld is in de USA ongeveer nul komma nul. Dan ga je op zoek naar rendement. En dat probeer je te halen op WallStreet. Bijkomend voordeel hiervan is dat de aandelen van jou zijn. Bij een faillissement van de bank blijft het jouw eigendom. Dat is niet zo met spaargeld. Als de bank failliet gaat, dan kan jouw spaargeld ook verdampen. In Nederland is de eerste € 100.000 bij 1 bank aan spaargeld ondergebracht niet verloren, maar mogelijk in de USA wel of een groter deel wel. Omdat er in de USA bij hartslag banken failliet gaan, zou ik ook in aandelen gaan en zeer voorzichtig zijn met geld op een spaarrekening te zetten. Let op: In Nederland brengt spaargeld 1 tot 3% op. Maar het gegarandeerd spaarbedrag per bank kan zo weer terug naar € 40.000. De Ammies zijn zo gek nog niet om in aandelen te zitten.
Piet zaterdag 23 januari 2010 12:32Dat zou kunnen, maar ik denk persoonlijk dat veel geld niet naar de beurs is gegaan maar is gebruikt voor schuldafbouw. De koersen op WallStreet moesten wel omhoog aangezien de huizenprijzen omlaag doken. Als dan ook nog eens de 401K potten als sneeuw voor de zon verdwijnen dan zou het vertrouwen van de gemiddelde Amerikaan ook volledig weg zijn geweest, dus de beurs moest wel terug naar 10.000 punten. Als jij nu kijkt naar sommige waarderingen van bedrijven (bijvoorbeeld Caterpillar)dan denk ik toch echt dat we te ver zijn doorgeschoten.
P.Bogerd zaterdag 23 januari 2010 23:10Ik weet inmiddels niet meer wat ik zie, zie ik herstel of is dit een gemanipuleerde opleving, ik ben geneigd voor de laatste optie te gaan. Ik begrijp de reactie om in te grijpen en steun te verlenen waar nodig, maar je vraag je af wat er zou zijn gebeurt als een ieder zijn eigen broek moest ophouden. De dreun zou gigantisch zijn geweest, maar het herstel zou ook echt zijn geweest, nu kijken naar een kunstmatige bevruchting en moeten we afwachten hoe het kindje eruit komt te zien. Ik denk dat korte pijn het beste is.
Cap_picart zondag 24 januari 2010 17:36Wat te denken bij de opening morgen? Gaan voor de vierde dag oprij kopje onder of....
Karel Mercx maandag 25 januari 2010 19:33@piet marktmanipulatie vind ik een zwaar woord. Ik denk vooral dat het te maken heeft dat mensen naar de verkeerde dingen kijken. Leuk dat de cijfers van Philips beter dan verwacht zijn en het aandeel 5% hoger staat, maar wat ik uit het persbericht haal is dat de omzet weer krimpt. Voordat ik positiever wordt over de economie moet er onder andere de omzet weer groei gaan vertonen bij bedrijven.
@karel Elke bearmarkt van de vorige eeuw eindige rond een koers winst (gemiddelde winst afgelopen tien jaar) –verhoudingen van ongeveer 6. Afgelopen maart bereikte wij een stand waarbij de verhouding op ruim het dubbele lag. Stel dat deze bearmarkt niet anders is dan al de vorige dan zouden wij nog wel eens lage koersen kunnen gaan zien. Leuk dat je “aandelen” gegarandeerd zijn, maar dan verlies je in dit scenario wel de helft van je vermogen.
@Piet Helemaal eens met Caterpillar, ook al is er al 15% af vanaf de top. De waardering van dit bedrijf lijkt meer op die van een technologisch groeiaandeel.
@ P.Bogerd Wat is een gemanipuleerde opleving? Klinkt behoorlijk als fraude of dingen die niet de bedoeling zijn. Maar denk dat het vooral te maken heeft met dat mensen werkelijk geloven dat het ergste geweest is. Ik ben het met je eens dat korte termijn pijn het beste is geweest. Kijk naar Japan, in 1990 stond het er beter voor dan in 2010. Mooi voorbeeld van de bubble-economie van David Karsbøl.
Nieuwe reactie