2010: een gevaarlijk jaar
Altijd in de periode december en januari geven effectenhuizen
hun voorspellingen voor het komende jaar. Vaak is deze outlook
positief, maar Pimco kiest dit jaar voor een negatieve
toekomstvisie.
Weer
een topjaar voor aandelen! is vaak het uitgaanspunt van
effectenhuizen, daarom wijkt de outlook van Pimco af van de rest en
krijgt het onze aandacht.
Vorig jaar zat de grootste obligatie-belegger ter wereld goed. Ze
volgde toen in de Verenigde Staten de strategie van "shake hands
with the government" Overal waar de Amerikaanse overheid in zat
wilde Pimco ook in zitten.
Maar dit jaar denkt Pimco dat deze strategie niet meer de juiste
is. Het begrotingstekort van de Amerikaanse overheid heeft de 10%
bereikt, waardoor de mogelijkheden om de economie te stimuleren aan
het opraken zijn.
Amerikaanse consument
De andere effectenhuizen zien dit ook gebeuren. Alleen het
verschil met Pimco is dat in andere outlooks staat dat de
Amerikaanse consument het stimuleringsstokje overneemt van de
Amerikaanse overheid.
Pimco ziet dat niet gebeuren omdat er geen omzetgroei is bij
Amerikaanse bedrijven. De winstcijfers nemen flink toe, maar dat
komt alleen maar door harde bezuinigingen. Voor omzetgroei is de
Amerikaanse consument nodig. Maar die ligt nog steeds op de
intensive care.
Pimco kijkt naar de Amerikaanse arbeidsmarkt en naar de
Amerikaanse huizenmarkt om te kijken wanneer de consument weer tot
leven komt.
Indicatoren
De arbeidsparticipatie is een mooie indicator om te zien of de
arbeidsmarkt weer hersteld. De arbeidsparticipatie laat het
percentage van de Amerikanen zien dat werkt.
Dit percentage toont nog steeds een
dalende lijn. Door de bevolkingsgroei moeten er maandelijks 100.000
á 200.000 banen bij komen, anders zal dit percentage blijven
dalen.
Elke eerste vrijdag van de maand om 14:30 Nederlandse tijd komt er
een update uit over de arbeidsparticipatie van de vorige
maand.
Huizenmarkt
Een goede indicator om te kijken hoe het staat met de Amerikaanse
huizenmarkt zijn de gedwongen huizenverkopen. Het percentage ligt
nog veel hoger dan het in het verleden en zal flink moeten dalen
voordat de huizenmarkt weer gezond is.
Deze twee indicatoren kunnen de
belegger houvast geven om te zien wanneer de Amerikaanse consument
weer hersteld is. Zonder een herstel van de Amerikaanse consument
is er geen gezond herstel mogelijk van de Amerikaanse
economie.
Beurscorrectie
Er zijn drie redenen die er voor zorgen dat een beurscorrectie
in 2010 ons niet zal verrassen:
A) Beurzen zijn duurder dan gemiddeld in het
verleden het geval is geweest.
B) De overheid kan niet op dit tempo blijven
stimuleren
C) Er is kans dat de consument het
stimuleringsstokje niet overneemt.
Karel Mercx, 12 januari
2010
Gerelateerd:
Weer
een topjaar voor aandelen!
Beurscorrectie
komt eraan
Gerard woensdag 13 januari 2010 17:44Ik vrees dat ik Pimco gelijk moet geven, daarvoor hoef je geen azijnpisser te zijn maar gewoon realistisch!
2009 was toch ook een fantasctisch beursjaar, althans voor ons!
desiree esser woensdag 13 januari 2010 23:46pimco heeft gelijk de consument zit liever op zijn geld dan dat het rollen laat
Remco donderdag 14 januari 2010 9:08Na staatsbanken zijn er nu ook staatsmarkten !
De beurzen zijn de afgelopen maanden omhoog gekocht en gesteund door nationale overheden in Azië , Verenigde Staten en Europa. Ook nog eens met fopgeld
Dit gaat tot een drama leiden.
De consument zit niet op zijn geld, hij heeft geen geld meer!
Hide You, Welcome to Bernankia!
www.crisiscoach.nl
Karel Mercx donderdag 14 januari 2010 9:29Op pagina 11 van de Beleggers Belangen die vrijdag op de mat ligt staat een grafiek over de schulden van de Amerikaanse consument die aan het verminderen zijn.
Alp donderdag 14 januari 2010 10:54De doomdenkers zijn weer wakker !!!
Uiteraard is het allemaal niet rooskleurig als we de recente geschiedenis bekijken. De consument zal echter niet op zijn geld blijven zitten, dat heeft ie nog nooit gedaan!
Kijk om je heen en je ziet tal van nieuwe auto's; de Sint- en Kerstinkopen zijn overweldigend geweest en als je een vakantie wil boeken moet je snel zijn, anders vang je achter het net.
Mochten de 4e kwartaalcijfers meevallen, dan reageert de beurs wellicht positief! Alleen de USA kan roet in eten gooien. We weten immers dat als een Ameriaanse president een verkeerde wind laat, de beurzen in Europa (maar vooral in ons land) in een vrije val komen.
Karel Mercx donderdag 14 januari 2010 12:39De retail sales in de Verenigde-Staten staat nog altijd 10% onder de standen die in 2008 bereikt zijn. Zolang de positie van de Amerikaanse consument maar blijft verslechteren zien wij weinig mogelijkheden dat deze retail sales nog verder blijft aantrekken.
Los daarvan, is het een andere discussie of het dan ook een goed moment is om te gaan beleggen. Wij zijn van mening dat het beter is om te beleggen als de vooruitzichten slecht zijn, maar dat dan wel beleggingen met “korting” verkrijgbaar zijn op de beurs, dan dat wij de denken dat de toekomst er zonnig uit ziet maar dat er wel te veel betaalt moet worden voor de aandelen.
droom donderdag 14 januari 2010 13:01Tja, wat schieten we daar nu mee op: een artikel over de Amerikaanse economie die slecht is. Alleen negatief: niet in US investeren. Maar waarom niet positief gezocht waar dan wel: juist, Azie, en niet alleen China. Wanneer snappen mensen nou eens dat het "spel" voor US en EU over is, in de zin dat het verleden niet meer terugkomt. Kijk goed naar nieuwe (aan de beurs genoteerde) bedrijven in dat gigantische werelddeel.
Nieuwe reactie