Hoogtevrees
De Shanghai Composite is dit jaar verreweg de best presterende
grote effectenbeurs met een koerswinst van 75% vanaf 1 januari.
De flinke koerswinsten zorgen voor steeds hogere waarderingen:
de gemiddelde k/w voor de Shanghai Composite is momenteel 33,2
tegen een gemiddelde k/w van 16 voor de toch al niet laag
gewaardeerde bredere MSCI Emerging Marketsindex .
Daar komt bij dat de verwachtingen ten aanzien van de
bedrijfswinsten dit jaar volgens Goldman
Sachs nog veel te hoog zijn. De markt rekent op een winstgroei
van 18-20%, terwijl Goldman in 2009 zelf een winstdaling van 5%
voorziet.
Strateeg Thomas Deng ziet de bedrijfswinsten in de tweede
jaarhelft wel verbeteren, maar denkt niet dat dit per saldo voor
een winstgroei over heel 2009 kan zorgen. Winstgroei volgt volgens
Goldman Sachs weer in 2010.
De onafgebroken rally van de Shanghai Composite kan daarom een
halt toegeroepen worden wanneer de gerapporteerde bedrijfswinsten
achterblijven bij de verwachtingen van Chinese beleggers, aldus
Goldman.
Eerder deze week schreven wij nog over de
enorme hype rondom een aantal recente beursintroducties die de
Chinese honger naar nieuwe aandelen moet stillen. De eerste twee
bedrijven die, na een IPO-stop van negen maanden, vorige week naar
de beurs gingen, zagen hun koers verdubbelen op de eerste
handelsdag.
In het tijdschrift deze week meer over Chinese
aandelen (in de rubriek lezersservice) en wat te doen na de enorme
koersstijging van dit jaar.
Lees ook:
- Chinese gekte (1)
- Chinese gekte (2)
- Bubblegevaar in China
China, Goldman Sachs
