Verzadigingsmoment is nabij
Deze week in tipterugblik: het koopadvies voor Domino’s Pizza heeft een duizelingwekkend rendement opgeleverd. Het onderste is nu wel ongeveer uit de kan gehaald.
Een jaar geleden tipten wij Domino’s Pizza. Wij tipten het aandeel op $76,81, wat bijna de laagste koers was in de afgelopen 52 weken. Het totaalrendement sinds het moment van de tip is 39,1%.
Domino’s Pizza is wereldwijd de grootste pizzabezorger. In 1960 in de VS begonnen met één winkel, heeft het bedrijf inmiddels zo’n 11.000 vestigingen in meer dan zestig landen. De langetermijnstrategie en de focus op technologie vormen de succesformule van Domino’s.
De afgelopen jaren zijn de ingrediënten sterk verbeterd, maar het zijn vooral de investeringen in digitale en mobiele toepassingen die erop gericht zijn dat klanten gemakkelijker en sneller hun orders kunnen plaatsen en volgen. Klanten zijn doorgaans niet erg ‘pizzaketentrouw’ en Domino’s denkt dat technologie hier verbetering in kan brengen. Zo heeft het mobiele bestel-apps die met vrijwel alle smartphones compatibel zijn en genereert het $2 mrd aan digitale verkopen, waarvan 35% mobiel.
Domino’s succes ligt ook in de sterke groei in het buitenland. De keten opent veel sneller nieuwe vestigingen dan concurrenten.
Kleine kentering
Medio juli werden de tweedekwartaalcijfers bekend. Voor het eerst in twee jaar lag de kwartaalomzet (+8,5%) iets onder consensus, vooral door de sterke dollar. De omzet uit dezelfde winkels (‘same store sales’) verraste wel positief (+12,8% in de VS). Pizza Hut maakte twee dagen eerder een groei van slechts 1% bekend. De wpa kwam uit op $0,81 (consensus $0,79) vergeleken met $0,67 een jaar eerder.
Hoewel wij het aandeel aantrekkelijk blijven vinden voor de echte langetermijnbelegger, verlagen wij gezien de waardering ons advies naar ‘houden’.
