Weinig opwaarts potentieel

Fagron, leverancier van grondstoffen voor de bereiding van klantspecifieke medicijnen en zalven, heeft de koers sinds de halfjaarcijfers in augustus met circa 60% zien inklappen. En dat terwijl de verwachtingen voor het lopende boekjaar wel gehandhaafd bleven. Analisten van de Belgische zakenbank KBC Securities zien voorlopig echter weinig opwaarts potentieel voor het aandeel. In een interview met het Pharmaceutisch Weekblad liet ceo Ger van Jeveren van Fagron weten dat de verwachte autonome omzetgroei van 10% wellicht neerwaartse aanpassing behoeft tot 8% door de aanwezige prijsdruk voor bepaalde ‘compounds’ in de Verenigde Staten.

Een verlaging van de autonome omzetdoelstelling komt voor KBC niet als een verrassing. Vóór de halfjaarcijfers ging de bank al uit van 8% en door de marktverslechtering in de Verenigde Staten in het tweede kwartaal was de autonome groeiverwachting zelfs rond de 5% beland. KBC wil van de Belgisch-Nederlandse farmaceut graag meer informatie om te kunnen beoordelen in welke mate de prijsdruk in de Verenigde Staten een tijdelijk karakter heeft, zoals Van Jeveren beweert. De ceo sprak in het genoemde interview tevens de verwachting uit dat Fagron binnen drie jaar marktleider zal zijn in de Verenigde Staten. Ook daar wil KBC wel het fijne van weten. ‘Hoe gaat Fagron dat realiseren nu de schuldratio dusdanig hoog is dat dit een sterke rem zet op overnames?’ vraagt de zakenbank zich af.

KBC blijft bij het houdadvies voor het vroegere Arseus, maar heeft het koersdoel wel fors verlaagd van €32 naar €20. Gezien de onzekerheid in de Verenigde Staten ziet de bank op korte termijn geen herstel. De prijsdruk in de Verenigde Staten zal Fagron naar verwachting ook in het derde kwartaal parten spelen en zal mogelijk tot een officiële verlaging van de afgegeven groeicijfers leiden. Dit resulteert in een negatief momentum voor het aandeel, aldus KBC.
 

• Zie ook het meest recente advies van Beleggers Belangen over Fagron (7 augustus)
  
  

Foto: Andres Rueda

Fagron, leverancier van grondstoffen voor de bereiding van klantspecifieke medicijnen en zalven, heeft de koers sinds de halfjaarcijfers in augustus met circa 60% zien inklappen. En dat terwijl de verwachtingen voor het lopende boekjaar wel gehandhaafd bleven. Analisten van de Belgische zakenbank KBC Securities zien voorlopig echter weinig opwaarts potentieel voor het aandeel. In een interview met het Pharmaceutisch Weekblad liet ceo Ger van Jeveren van Fagron weten dat de verwachte autonome omzetgroei van 10% wellicht neerwaartse aanpassing behoeft tot 8% door de aanwezige prijsdruk voor bepaalde ‘compounds’ in de Verenigde Staten.

Een verlaging van de autonome omzetdoelstelling komt voor KBC niet als een verrassing. Vóór de halfjaarcijfers ging de bank al uit van 8% en door de marktverslechtering in de Verenigde Staten in het tweede kwartaal was de autonome groeiverwachting zelfs rond de 5% beland. KBC wil van de Belgisch-Nederlandse farmaceut graag meer informatie om te kunnen beoordelen in welke mate de prijsdruk in de Verenigde Staten een tijdelijk karakter heeft, zoals Van Jeveren beweert. De ceo sprak in het genoemde interview tevens de verwachting uit dat Fagron binnen drie jaar marktleider zal zijn in de Verenigde Staten. Ook daar wil KBC wel het fijne van weten. ‘Hoe gaat Fagron dat realiseren nu de schuldratio dusdanig hoog is dat dit een sterke rem zet op overnames?’ vraagt de zakenbank zich af.

KBC blijft bij het houdadvies voor het vroegere Arseus, maar heeft het koersdoel wel fors verlaagd van €32 naar €20. Gezien de onzekerheid in de Verenigde Staten ziet de bank op korte termijn geen herstel. De prijsdruk in de Verenigde Staten zal Fagron naar verwachting ook in het derde kwartaal parten spelen en zal mogelijk tot een officiële verlaging van de afgegeven groeicijfers leiden. Dit resulteert in een negatief momentum voor het aandeel, aldus KBC.
 

• Zie ook het meest recente advies van Beleggers Belangen over Fagron (7 augustus)

  

Foto: Andres Rueda