Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Ivan Snurer, 11 sep 2015 08:46

De les van 11 september

0 0 Leestijd ongeveer

Op 11 september was het precies veertien jaar geleden dat 9/11 plaatsvond. Uit vrees voor paniek bleef Wall Street vier dagen dicht. Aandelenmarkten overleven echter elke crisis, wat niet van aandelen gezegd kan worden. Gelukkig zijn er megatrends en 'low vol'-aandelen.

Op 9/11, door Amerikanen uitgesproken als Nine Eleven, wat refereert naar 11 september 2001 werd de wereld opgeschrikt door de gruwelijke aanslagen in de Verenigde Staten.

Vliegtuigaanslagen

Terroristen kaapten vier vliegtuigen en vlogen met twee toestellen tegen de Twin Towers van het World Trade Center aan en met het derde ramden zij het Pentagon. Het vierde passagiersvliegtuig stortte neer in Pennsylvania.

Nog geen twintig minuten nadat het eerste vliegtuig om 08h46 plaatselijke tijd de noordelijke toren van de Twin Towers doorboorde, ramde een tweede toestel de zuidtoren die vijftig minuten later als eerste zou instorten. De noordelijke toren volgde een half uur daarna. Vijf uur later stortte ook een bijgebouw van de Twin Towers in. Ook de westzijde van het streng bewaakte Pentagon, het zenuwcentrum van het ministerie van Defensie nabij Washington DC werd die dinsdagochtend zwaar beschadigd. Het vierde toestel was vermoedelijk op weg naar het Witte Huis maar door het heldhaftig optreden van de passagiers crashte het voortijdig. In totaal lieten een 3000 mensen het leven.

Leek de inslag van het eerste toestel nog een tragisch vliegtuigongeval, snel werd duidelijk dat het om een gerichte actie tegen de Verenigde Staten ging. Uit vrees voor paniekverkopen besloten de autoriteiten prompt om de deuren van Wall Street gesloten te houden. De New York Stock Exchange en de NASDAQ bleven vier dagen lang gesloten, de langste sluitingsperiode sinds 1933. Pas op maandag 17 september 2001 werd de handel hervat. Ook en vooral omdat veel banken, effectenmakelaars en vermogensbeheerders kantoor hielden in het World Trade Center.

Eerste beursdag

Op de eerste dag dat de beurshandel hervat werd, kelderde de Dow Jones 684,81 punten, een verlies van 7,1 procent en tot dan toe het grootste dagverlies ooit. Tegen vrijdag noteerde de Dow Jones 1.370 punten lager. Niet alleen 14,3 procent minder dan een week eerder maar ook tot dusver het grootste verlies op weekbasis ooit. Het behoeft geen betoog: op aandelenniveau kregen vliegmaatschappijen rake klappen en beveiligingsbedrijven in de breedste zin van het woord (communicatie, computerbeveiliging, defensie) spinden er garen bij.

De terreuraanslagen van 9/11 veroorzaakten in de Verenigde Staten geen directe economische schade. De Amerikaanse economie zat al van begin 2001 in een recessie, doordat in het voorjaar van 2000 de internetzeepbel knapte. Echter de onvoorziene uitgaven voor de zogeheten War on Terror in Irak, Afghanistan en elders hebben wel de staatsschulden aardig doen oplopen. Indirect zijn de aanslagen medeverantwoordelijk voor de Grote Recessie. Omdat de Federal Reserve vreesde dat naar aanleiding van 11 september de economie helemaal tot stilstand zou komen, verlaagde toenmalig bestuursvoorzitter Alan Greenspan drastisch de rente. In retroperspectief blijkt dat in die reeks aan renteverlagingen de kiem van de Amerikaanse hypotheekcrisis zat die in 2008 een nieuwe financiële schokgolf (bankencrisis) veroorzaakte.

Tegen de tijd dat de Amerikaanse hypotheekcrisis door het onafwendbare faillissement van zakenbank Lehman Brothers omsloeg in een mondiale bankencrisis noteerde de Dow Jones zo’n 3000 punten hoger dan bij 9/11. Wat overeenkomt met een plus van 36,3 procent, maar met dividend een totaalrendement van 59,7 procent. Natuurlijk waren financiële waarden de grote leeddragers van de bankencrisis en de aandelen van bedrijven met een bewezen dividendpolitiek ontpopten zich tot winnaars.

Zeven jaar

Het is nu ongeveer zéven jaar geleden dat de Amerikaanse aandelenmarkten blootgesteld werden aan een nieuwe financiële schok. Tot voor kort waren zij in de ban van de Europese schuldencrisis en op dit moment zindert op Wall Street de verkoopgolf van Chinese aandelen na. De Chinese beurscrisis is een aandelencrash die iedereen voorspeld heeft en de koersdalingen op Wall Street zijn een correctie waar velen om vroegen, maar die niemand wilde hebben.

In theorie oefenen de economische problemen in China en de beurscrisis aldaar een beperkte invloed uit op de Amerikaanse economie en aandelenmarkten. De toegenomen volatiliteit toont echter dat de markten zich zorgen maken om het welzijn van de wereldeconomie. Als in de Verenigde Staten de onzekerheid overslaat naar eindconsumenten dan trekken ze hun geld uit aandelen terug en remmen ze hun uitgaven.

Zolang er geen nieuwe macrocijfers naar buiten komen waaruit duidelijk blijkt dat de Amerikaanse economie op eigen kracht sterk kan groeien, blijft de spanning op de aandelenmarkten hoog. Al zijn aandelen relatief goedkoop, die nervositeit komt tot uiting in de volatiliteit. Door de historisch lage rentevoeten ogen aandelen goedkoop, maar weet dat de rente kunstmatig laag is en de Federal Reserve de kier voor een renteverhoging heeft opengezet, waardoor het begrip goedkoop erg betrekkelijk is.

Geschiedenis leert

Over zeven jaar zal de geschiedenis leren dat nu een periode van verhoogde volatiliteit aanbreekt, maar ook dat aandelenmarkten elke beurscrisis overleven, wat niet gezegd kan worden van individuele fondsen. Wie nu voor de lange termijn wil beleggen, kiest best voor aandelen die inhaken op megatrends, zoals demografie, fintech en robotica. Indien u op de middellange termijn belegt, kijk dan naar Low Vol oftewel laagvolatiele aandelen.

@ Ivan Snurer

Op 9/11, door Amerikanen uitgesproken als Nine Eleven, wat refereert naar 11 september 2001 werd de wereld opgeschrikt door de gruwelijke aanslagen in de Verenigde Staten.

Vliegtuigaanslagen

Terroristen kaapten vier vliegtuigen en vlogen met twee toestellen tegen de Twin Towers van het World Trade Center aan en met het derde ramden zij het Pentagon. Het vierde passagiersvliegtuig stortte neer in Pennsylvania.

Nog geen twintig minuten nadat het eerste vliegtuig om 08h46 plaatselijke tijd de noordelijke toren van de Twin Towers doorboorde, ramde een tweede toestel de zuidtoren die vijftig minuten later als eerste zou instorten. De noordelijke toren volgde een half uur daarna. Vijf uur later stortte ook een bijgebouw van de Twin Towers in. Ook de westzijde van het streng bewaakte Pentagon, het zenuwcentrum van het ministerie van Defensie nabij Washington DC werd die dinsdagochtend zwaar beschadigd. Het vierde toestel was vermoedelijk op weg naar het Witte Huis maar door het heldhaftig optreden van de passagiers crashte het voortijdig. In totaal lieten een 3000 mensen het leven.

Leek de inslag van het eerste toestel nog een tragisch vliegtuigongeval, snel werd duidelijk dat het om een gerichte actie tegen de Verenigde Staten ging. Uit vrees voor paniekverkopen besloten de autoriteiten prompt om de deuren van Wall Street gesloten te houden. De New York Stock Exchange en de NASDAQ bleven vier dagen lang gesloten, de langste sluitingsperiode sinds 1933. Pas op maandag 17 september 2001 werd de handel hervat. Ook en vooral omdat veel banken, effectenmakelaars en vermogensbeheerders kantoor hielden in het World Trade Center.

Eerste beursdag

Op de eerste dag dat de beurshandel hervat werd, kelderde de Dow Jones 684,81 punten, een verlies van 7,1 procent en tot dan toe het grootste dagverlies ooit. Tegen vrijdag noteerde de Dow Jones 1.370 punten lager. Niet alleen 14,3 procent minder dan een week eerder maar ook tot dusver het grootste verlies op weekbasis ooit. Het behoeft geen betoog: op aandelenniveau kregen vliegmaatschappijen rake klappen en beveiligingsbedrijven in de breedste zin van het woord (communicatie, computerbeveiliging, defensie) spinden er garen bij.

De terreuraanslagen van 9/11 veroorzaakten in de Verenigde Staten geen directe economische schade. De Amerikaanse economie zat al van begin 2001 in een recessie, doordat in het voorjaar van 2000 de internetzeepbel knapte. Echter de onvoorziene uitgaven voor de zogeheten War on Terror in Irak, Afghanistan en elders hebben wel de staatsschulden aardig doen oplopen. Indirect zijn de aanslagen medeverantwoordelijk voor de Grote Recessie. Omdat de Federal Reserve vreesde dat naar aanleiding van 11 september de economie helemaal tot stilstand zou komen, verlaagde toenmalig bestuursvoorzitter Alan Greenspan drastisch de rente. In retroperspectief blijkt dat in die reeks aan renteverlagingen de kiem van de Amerikaanse hypotheekcrisis zat die in 2008 een nieuwe financiële schokgolf (bankencrisis) veroorzaakte.

Tegen de tijd dat de Amerikaanse hypotheekcrisis door het onafwendbare faillissement van zakenbank Lehman Brothers omsloeg in een mondiale bankencrisis noteerde de Dow Jones zo’n 3000 punten hoger dan bij 9/11. Wat overeenkomt met een plus van 36,3 procent, maar met dividend een totaalrendement van 59,7 procent. Natuurlijk waren financiële waarden de grote leeddragers van de bankencrisis en de aandelen van bedrijven met een bewezen dividendpolitiek ontpopten zich tot winnaars.

Zeven jaar

Het is nu ongeveer zéven jaar geleden dat de Amerikaanse aandelenmarkten blootgesteld werden aan een nieuwe financiële schok. Tot voor kort waren zij in de ban van de Europese schuldencrisis en op dit moment zindert op Wall Street de verkoopgolf van Chinese aandelen na. De Chinese beurscrisis is een aandelencrash die iedereen voorspeld heeft en de koersdalingen op Wall Street zijn een correctie waar velen om vroegen, maar die niemand wilde hebben.

In theorie oefenen de economische problemen in China en de beurscrisis aldaar een beperkte invloed uit op de Amerikaanse economie en aandelenmarkten. De toegenomen volatiliteit toont echter dat de markten zich zorgen maken om het welzijn van de wereldeconomie. Als in de Verenigde Staten de onzekerheid overslaat naar eindconsumenten dan trekken ze hun geld uit aandelen terug en remmen ze hun uitgaven.

Zolang er geen nieuwe macrocijfers naar buiten komen waaruit duidelijk blijkt dat de Amerikaanse economie op eigen kracht sterk kan groeien, blijft de spanning op de aandelenmarkten hoog. Al zijn aandelen relatief goedkoop, die nervositeit komt tot uiting in de volatiliteit. Door de historisch lage rentevoeten ogen aandelen goedkoop, maar weet dat de rente kunstmatig laag is en de Federal Reserve de kier voor een renteverhoging heeft opengezet, waardoor het begrip goedkoop erg betrekkelijk is.

Geschiedenis leert

Over zeven jaar zal de geschiedenis leren dat nu een periode van verhoogde volatiliteit aanbreekt, maar ook dat aandelenmarkten elke beurscrisis overleven, wat niet gezegd kan worden van individuele fondsen. Wie nu voor de lange termijn wil beleggen, kiest best voor aandelen die inhaken op megatrends, zoals demografie, fintech en robotica. Indien u op de middellange termijn belegt, kijk dan naar Low Vol oftewel laagvolatiele aandelen.

@ Ivan Snurer