Stormschade voor de portefeuilles

De AEX Total Return moest van woensdag 19 tot het slot van dinsdag 25 augustus 8,8% inleveren, zodat er dit jaar nog een plusje van 5,6% resteert. Ook onze offensieve portefeuille moest een flinke veer laten. De onrust over de afgezwakte groei in China hakt er flink in op de beurs en het einde lijkt nog niet in zicht. De traditioneel dunne handel in de zomermaanden versterkt dit effect ook nog eens. De Chinese centrale bank namvorige week een reeks maatregelen om een verdere crash tegen te gaan. De rente werd voor de vijfde keer sinds november verlaagd en de kapitaaleisen voor banken werden versoepeld. Het is maar de vraag of dit zoden aan de dijk zet. De Chinese consument lijkt zich vooralsnog niet veel aan te trekken van de beursperikelen. Woensdag 26 augustus bleek dat het consumentenvertrouwen in China in augustus is gestegen. De vertrouwensindex steeg met 1,8% naar 116,5 punten in augustus, het hoogste niveau sinds mei 2014.

Dan onze portefeuillefondsen. Deere & Co kwam vrijdag 21 augsutus met derdekwartaalcijfers. De wpa van $1,53 lag $0,09 boven de consensus, maar de omzet stelde wat teleur. Het aandeel moest 8% inleveren. De voornaamste reden was dat de winstverwachting voor het hele jaar naar beneden werd bijgesteld. Schlumberger maakte bekend dat het Cameron wil overnemen voor een bedrag van $14,8 mrd. Aandeelhouders Cameron krijgen 0,716 aandeel Schlumberger plus $14,44 cash per aandeel. Dat is een premie van 56% op de slotkoers van dinsdag 25 augustus. Een forse prijs, maar wij denken dat Cameron een goede versterking is. Schlumberger verwacht synergievoordelen van $900 mln in de eerste twee jaar.

Defensieve portefeuille 

De uit China overgeslagen onrust gaat helaas aan geen enkele vermogenscategorie uit de defensieve portefeuille voorbij. Zowel het aandelensegment als het obligatiedeel en de alternatieven zijn voor heel 2015 (licht) in de rode cijfers terechtgekomen. Daardoor staat de defensieve portefeuille dit jaar op een verlies van 1,8%. Grote tegenvallers zijn dit jaar natuurlijk Fagron, Wal-Mart en Royal Dutch Shell en ook de PowerShares FTSE RAFI Emerging Markets ETF staat flink onder druk. Daar staan dan nog wel – te weinig – positieve uitschieters als Sanofi, Novartis en Acomo tegenover. 

Portefeuille NL

Het rendement op onze Nederlandse aandelenportefeuille heeft uiteraard een forse deuk opgelopen door het verslechterde marktsentiment. Het rendement over dit jaar zakte van 14% naar 6%. Een opmerkelijk grote klap kreeg Kendrion met een val vanaf €26 naar €22. Ook de technologiebedrijven ASML en Besi lagen zwaar onder druk. Onder andere Accell, Acomo en Docdata hielden de schade nog enigszins beperkt. 
Altice ging van €26,70 tot €25,50, wat relatief een bescheiden verlies was. Wij beraden ons op onze positie.

Het rendement van de beleggingsportefeuille sinds de start is deze week gedaald van 43,5% naar 33,2%.

• Actuele koersen en rendementen zijn te vinden onder het tabblad Portefeuilles

De AEX Total Return moest van woensdag 19 tot het slot van dinsdag 25 augustus 8,8% inleveren, zodat er dit jaar nog een plusje van 5,6% resteert. Ook onze offensieve portefeuille moest een flinke veer laten. De onrust over de afgezwakte groei in China hakt er flink in op de beurs en het einde lijkt nog niet in zicht. De traditioneel dunne handel in de zomermaanden versterkt dit effect ook nog eens. De Chinese centrale bank namvorige week een reeks maatregelen om een verdere crash tegen te gaan. De rente werd voor de vijfde keer sinds november verlaagd en de kapitaaleisen voor banken werden versoepeld. Het is maar de vraag of dit zoden aan de dijk zet. De Chinese consument lijkt zich vooralsnog niet veel aan te trekken van de beursperikelen. Woensdag 26 augustus bleek dat het consumentenvertrouwen in China in augustus is gestegen. De vertrouwensindex steeg met 1,8% naar 116,5 punten in augustus, het hoogste niveau sinds mei 2014.

Dan onze portefeuillefondsen. Deere & Co kwam vrijdag 21 augsutus met derdekwartaalcijfers. De wpa van $1,53 lag $0,09 boven de consensus, maar de omzet stelde wat teleur. Het aandeel moest 8% inleveren. De voornaamste reden was dat de winstverwachting voor het hele jaar naar beneden werd bijgesteld. Schlumberger maakte bekend dat het Cameron wil overnemen voor een bedrag van $14,8 mrd. Aandeelhouders Cameron krijgen 0,716 aandeel Schlumberger plus $14,44 cash per aandeel. Dat is een premie van 56% op de slotkoers van dinsdag 25 augustus. Een forse prijs, maar wij denken dat Cameron een goede versterking is. Schlumberger verwacht synergievoordelen van $900 mln in de eerste twee jaar.

Defensieve portefeuille 

De uit China overgeslagen onrust gaat helaas aan geen enkele vermogenscategorie uit de defensieve portefeuille voorbij. Zowel het aandelensegment als het obligatiedeel en de alternatieven zijn voor heel 2015 (licht) in de rode cijfers terechtgekomen. Daardoor staat de defensieve portefeuille dit jaar op een verlies van 1,8%. Grote tegenvallers zijn dit jaar natuurlijk Fagron, Wal-Mart en Royal Dutch Shell en ook de PowerShares FTSE RAFI Emerging Markets ETF staat flink onder druk. Daar staan dan nog wel – te weinig – positieve uitschieters als Sanofi, Novartis en Acomo tegenover. 

Portefeuille NL

Het rendement op onze Nederlandse aandelenportefeuille heeft uiteraard een forse deuk opgelopen door het verslechterde marktsentiment. Het rendement over dit jaar zakte van 14% naar 6%. Een opmerkelijk grote klap kreeg Kendrion met een val vanaf €26 naar €22. Ook de technologiebedrijven ASML en Besi lagen zwaar onder druk. Onder andere Accell, Acomo en Docdata hielden de schade nog enigszins beperkt. 
Altice ging van €26,70 tot €25,50, wat relatief een bescheiden verlies was. Wij beraden ons op onze positie.

Het rendement van de beleggingsportefeuille sinds de start is deze week gedaald van 43,5% naar 33,2%.

• Actuele koersen en rendementen zijn te vinden onder het tabblad Portefeuilles