Verwachtingen voor de tweede jaarhelft

In het laatste nummer van 2014 blikten drie beleggingsstrategen op ons verzoek vooruit naar het nieuwe beursjaar. Nu dat jaar over de helft is, hebben we de drie nogmaals uitgenodigd om de balans over de eerste helft van 2015 op te maken. In Beleggers Belangen van 10 juli hun bevindingen.

De drie strategen (van links naar rechts op de foto) zijn:

- Bob Homan, Hoofd Investment Office bij ING Nederland

- George Raven, Chief Strategist bij Insinger de Beaufort

- Rik Dhoest, Hoofd Equity Research bij Delta Lloyd Bank België

De drie zijn het erover eens dat de lage rentestanden de koersen van aandelen de afgelopen zes maanden hebben bevorderd en dat de monetaire verruiming in Europa het einde heeft ingeleid van de extreem lage renteniveau’s.

Mee- en tegenvallers

Voor Rik Dhoest was de economische groei in de VS een tegenvaller. Hij wijt die deels aan het slechte weer en aan stakingen. De lage groei leidde, gecombineerd met de stijging van de dollar, tot uitstel van een renteverhoging van de Fed. Dhoest ziet die renteverhoging er alsnog wel komen ‘in september of december, afhankelijk van de economische ontwikkelingen’.

Bob Homan constateert dat ING voorlopig goed uitkomt met zijn voorspellingen. Maar, tekent hij daarbij aan: ‘sometimes you’re right for the wrong reasons. Het opkoopprogramma van de ECB was veel sterker dan verwacht. We hadden 1% rendement op obligaties verwacht; dat werd 8%. De nieuwe Griekse regering koerste intussen aan op een Grexit. Beide compenseren elkaar, waardoor de beurzen bewegen zoals verwacht’.

George Raven zag met de monetaire verruiming het mes aan twee kanten snijden: beleggers bewogen van obligaties naar aandelen en ede markt voelde zich gesteund door het beleid van de centrale bank. Wel heeft de aandelenstijging van soms el 20% die dit met zich meebracht hem verrast: ‘Het is doorgeschoten, maar na de correctie in maart hebben we het gevoel dat de situatie op de financiële markten weer een beetje is genormaliseerd’.

Grexit

Uiteraard kwamen ook de perikelen in Griekenland aan de orde. Raven vindt dat er een schuldreductie moet komen voor het land. ‘Het kan zijn dat de Grieken zeggen: dan maar kapot. Ze hebben dan wel een kans dat ze hun schulden kunnen lozen’.

Dhoest ‘heeft schrik’ van Griekenland: ‘Ik denk dat er een tussenoplossing zal komen, maar dat zou wel eens het vooruitschuiven van het probleem kunnen zijn. Als het een onduidelijke oplossing is, zal dat de markten niet helpen, althans niet in eerste instantie’.

Homan is niet zo bang voor een Grexit: ‘Dan is er zekerheid, dan krijgen we een tikje. Het besmettingsgevaar is relatief klein, want de meeste schuld is in handen va publieke organen. En de ECB staat klaar om massaal Spaanse en Italiaanse staatsschuld op te kopen’.

In Beleggers Belangen van 10 juli 2015 meer voorspellingen voor de tweede helft van het jaar, gekoppeld aan concrete beleggingstips.

Neem nu een proefabonnement en ontvang Beleggers Belangen 10 weken voor maar 10 euro.

In het laatste nummer van 2014 blikten drie beleggingsstrategen op ons verzoek vooruit naar het nieuwe beursjaar. Nu dat jaar over de helft is, hebben we de drie nogmaals uitgenodigd om de balans over de eerste helft van 2015 op te maken. In Beleggers Belangen van 10 juli hun bevindingen.

De drie strategen (van links naar rechts op de foto) zijn:

– Bob Homan, Hoofd Investment Office bij ING Nederland

– George Raven, Chief Strategist bij Insinger de Beaufort

– Rik Dhoest, Hoofd Equity Research bij Delta Lloyd Bank België

De drie zijn het erover eens dat de lage rentestanden de koersen van aandelen de afgelopen zes maanden hebben bevorderd en dat de monetaire verruiming in Europa het einde heeft ingeleid van de extreem lage renteniveau’s.

Mee- en tegenvallers

Voor Rik Dhoest was de economische groei in de VS een tegenvaller. Hij wijt die deels aan het slechte weer en aan stakingen. De lage groei leidde, gecombineerd met de stijging van de dollar, tot uitstel van een renteverhoging van de Fed. Dhoest ziet die renteverhoging er alsnog wel komen ‘in september of december, afhankelijk van de economische ontwikkelingen’.

Bob Homan constateert dat ING voorlopig goed uitkomt met zijn voorspellingen. Maar, tekent hij daarbij aan: ‘sometimes you’re right for the wrong reasons. Het opkoopprogramma van de ECB was veel sterker dan verwacht. We hadden 1% rendement op obligaties verwacht; dat werd 8%. De nieuwe Griekse regering koerste intussen aan op een Grexit. Beide compenseren elkaar, waardoor de beurzen bewegen zoals verwacht’.

George Raven zag met de monetaire verruiming het mes aan twee kanten snijden: beleggers bewogen van obligaties naar aandelen en ede markt voelde zich gesteund door het beleid van de centrale bank. Wel heeft de aandelenstijging van soms el 20% die dit met zich meebracht hem verrast: ‘Het is doorgeschoten, maar na de correctie in maart hebben we het gevoel dat de situatie op de financiële markten weer een beetje is genormaliseerd’.

Grexit

Uiteraard kwamen ook de perikelen in Griekenland aan de orde. Raven vindt dat er een schuldreductie moet komen voor het land. ‘Het kan zijn dat de Grieken zeggen: dan maar kapot. Ze hebben dan wel een kans dat ze hun schulden kunnen lozen’.

Dhoest ‘heeft schrik’ van Griekenland: ‘Ik denk dat er een tussenoplossing zal komen, maar dat zou wel eens het vooruitschuiven van het probleem kunnen zijn. Als het een onduidelijke oplossing is, zal dat de markten niet helpen, althans niet in eerste instantie’.

Homan is niet zo bang voor een Grexit: ‘Dan is er zekerheid, dan krijgen we een tikje. Het besmettingsgevaar is relatief klein, want de meeste schuld is in handen va publieke organen. En de ECB staat klaar om massaal Spaanse en Italiaanse staatsschuld op te kopen’.

In Beleggers Belangen van 10 juli 2015 meer voorspellingen voor de tweede helft van het jaar, gekoppeld aan concrete beleggingstips.

Neem nu een proefabonnement en ontvang Beleggers Belangen 10 weken voor maar 10 euro.