Wijzigingen in de portefeuilles

Ondanks winstnemingen op de beurs heeft vooral onze Nederlandse aandelenportefeuille afgelopen week goed gepresteerd. Positieve ontwikkelingen op economisch gebied en mooie uitzendcijfers hebben ons doen besluiten onze weging in USG People te vergroten. Nu maar hopen dat het in Griekenland ook meezit.

Portefeuille NL

Onze portefeuille laat sinds begin dit jaar een plus zien van 15,7% vergeleken met een AEX Total Return index die sindsdien met 13,8% is gestegen. Daarmee zijn we weer iets uitgelopen op de index, hoewel onze portefeuille bepaald niet defensief is samengesteld. Besi (+40,0%), USG People (38,4%) en TKH (33,1%) trekken nog steeds de kar. De enige minnen zijn Accell (-0,4%) en Altice (-14,6%). Altice, onze laatste aanwinst, is een hoogvlieger geweest en dat zijn vaak de aandelen die ten prooi vallen aan winstnemingen als de beurs in zijn achteruit staat.

Wij voeren deze week een wijziging door en die betreft USG People. Wij hebben besloten om onze positie met €400 te vergroten, wat onze cashpositie meteen verkleint. Aanleding om ons belang te vergroten zijn de winstnemingen die er halverwege april in het fonds zijn geweest, in combinatie met positieve uitzendcijfers. Dinsdag 9 juni maakte brancheorganisatie ABU bekend dat het aantal uitzenduren in periode 5 (week 17 – 20) met 18% en de omzet met 20% is gestegen. We moeten terug tot 2006 om een dergelijke sterke stijging van uren en omzet tegen te komen.

De mooie cijfers kwamen op de dag dat DNB en het CPB hun groeiverwachtingen voor de Nederlandse economie voor dit en volgend jaar naar boven bijstelden. Voor dit jaar wordt een groei geraamd van 2,0% en voor volgend jaar een groei van 2,1%. In december was de groeiraming van het CPB voor 2015 nog 1,5%. Haaks op dit optimisme staat de dreiging van een Griekse exit, met alle nadelige financiële gevolgen van dien. Nu eind juni steeds dichterbij komt, zal de nervositeit op de beurzen wel wat toenemen. Dat, gecombineerd met traditioneel lage beursomzetten gedurende de zomermaanden, kan nog voor de nodige bokkensprongen gaan zorgen. Als we op 24 juni de eerstekwartaalcijfers van Bols achter de rug hebben, trapt op 9 juli RoodMicrotec af voor de halfjaarcijferperiode. Met of zonder Griekenland. 

Defensieve portefeuille

Zowel de aandelen- als de obligatiemarkt ontwikkelt zich de laatste weken ongunstig. Daar is ook voor de defensieve portefeuille geen ontsnappen aan. Het totaalrendement daalde tot 26,7% en dat over 2015 tot een kleine 4%. Het rendement op het obligatiedeel bedraagt dit jaar nog slechts 2,1%. De db x-tracker Global Inflation Link Bond ETF staat over heel 2015 zelfs licht in de min. Het aandelensegment staat nog 9,4% in de plus, maar telt drie fondsen - Wal-Mart, Royal Dutch Shell en Münchener Rück - die dit jaar negatief renderen. 

Offensieve portefeuille

Zoals vorige week al aangegeven, toen de AEX op 487 punten sloot, stonden we klaar om onze ruime kaspositie stapsgewijs te investeren als de beurzen verder weg zouden zakken. Dat is precies wat er is gebeurd, en met een slotstand van minder dan 475 punten op dinsdag investeren wij deze week dan ook 12% van onze kaspositie (27%) in een viertal nieuwe beleggingen. We kopen deze week twee individuele aandelen, allebei met een weging van 2%: USG People en Union Pacific, de grootste spoorvervoerder van de Verenigde Staten (zie Dividend E-magazine van deze week). Ook investeren we 4% in twee ETFs: Vanguard REIT en Industrials (lees meer in het artikel Jagen op koopjes van 12 juni). 
 

• Meer informatie, rendementen en posities vindt u onder het tabblad Portefeuilles

Ondanks winstnemingen op de beurs heeft vooral onze Nederlandse aandelenportefeuille afgelopen week goed gepresteerd. Positieve ontwikkelingen op economisch gebied en mooie uitzendcijfers hebben ons doen besluiten onze weging in USG People te vergroten. Nu maar hopen dat het in Griekenland ook meezit.

Portefeuille NL

Onze portefeuille laat sinds begin dit jaar een plus zien van 15,7% vergeleken met een AEX Total Return index die sindsdien met 13,8% is gestegen. Daarmee zijn we weer iets uitgelopen op de index, hoewel onze portefeuille bepaald niet defensief is samengesteld. Besi (+40,0%), USG People (38,4%) en TKH (33,1%) trekken nog steeds de kar. De enige minnen zijn Accell (-0,4%) en Altice (-14,6%). Altice, onze laatste aanwinst, is een hoogvlieger geweest en dat zijn vaak de aandelen die ten prooi vallen aan winstnemingen als de beurs in zijn achteruit staat.

Wij voeren deze week een wijziging door en die betreft USG People. Wij hebben besloten om onze positie met €400 te vergroten, wat onze cashpositie meteen verkleint. Aanleding om ons belang te vergroten zijn de winstnemingen die er halverwege april in het fonds zijn geweest, in combinatie met positieve uitzendcijfers. Dinsdag 9 juni maakte brancheorganisatie ABU bekend dat het aantal uitzenduren in periode 5 (week 17 – 20) met 18% en de omzet met 20% is gestegen. We moeten terug tot 2006 om een dergelijke sterke stijging van uren en omzet tegen te komen.

De mooie cijfers kwamen op de dag dat DNB en het CPB hun groeiverwachtingen voor de Nederlandse economie voor dit en volgend jaar naar boven bijstelden. Voor dit jaar wordt een groei geraamd van 2,0% en voor volgend jaar een groei van 2,1%. In december was de groeiraming van het CPB voor 2015 nog 1,5%. Haaks op dit optimisme staat de dreiging van een Griekse exit, met alle nadelige financiële gevolgen van dien. Nu eind juni steeds dichterbij komt, zal de nervositeit op de beurzen wel wat toenemen. Dat, gecombineerd met traditioneel lage beursomzetten gedurende de zomermaanden, kan nog voor de nodige bokkensprongen gaan zorgen. Als we op 24 juni de eerstekwartaalcijfers van Bols achter de rug hebben, trapt op 9 juli RoodMicrotec af voor de halfjaarcijferperiode. Met of zonder Griekenland. 

Defensieve portefeuille

Zowel de aandelen- als de obligatiemarkt ontwikkelt zich de laatste weken ongunstig. Daar is ook voor de defensieve portefeuille geen ontsnappen aan. Het totaalrendement daalde tot 26,7% en dat over 2015 tot een kleine 4%. Het rendement op het obligatiedeel bedraagt dit jaar nog slechts 2,1%. De db x-tracker Global Inflation Link Bond ETF staat over heel 2015 zelfs licht in de min. Het aandelensegment staat nog 9,4% in de plus, maar telt drie fondsen – Wal-Mart, Royal Dutch Shell en Münchener Rück – die dit jaar negatief renderen. 

Offensieve portefeuille

Zoals vorige week al aangegeven, toen de AEX op 487 punten sloot, stonden we klaar om onze ruime kaspositie stapsgewijs te investeren als de beurzen verder weg zouden zakken. Dat is precies wat er is gebeurd, en met een slotstand van minder dan 475 punten op dinsdag investeren wij deze week dan ook 12% van onze kaspositie (27%) in een viertal nieuwe beleggingen. We kopen deze week twee individuele aandelen, allebei met een weging van 2%: USG People en Union Pacific, de grootste spoorvervoerder van de Verenigde Staten (zie Dividend E-magazine van deze week). Ook investeren we 4% in twee ETFs: Vanguard REIT en Industrials (lees meer in het artikel Jagen op koopjes van 12 juni). 
 

• Meer informatie, rendementen en posities vindt u onder het tabblad Portefeuilles