Voors en tegens van hedgefunds

Om vervelende verrassingen te voorkomen, moeten beleggers grondig onderzoek doen naar de kenmerken van een hedgefund voordat ze erin beleggen. Het is vooral van belang om de strategie achter het fonds te begrijpen, om de risico’s in te kunnen schatten.

Beleggers Belangen geeft in het nummer van 12 juni 2015 een aanzetje met een overzicht van de kenmerken, voor- en nadelen en beleggingsmogelijkheden van hedgefunds.

Hoge rendementen

De naam hedgefund komt van het Engelse werkwoord to hedge, dat staat voor beschermen of afdekken. Dat is dan ook de voornaamste functie van deze beleggingscategorie: het neerwaarts risico van een portefeuille beperken.

De fondsen doen dat door een compleet eigen strategie te hanteren, waardoor ze zo min mogelijk correlatie vertonen met andere beleggingscategorieën. Dat is een belangrijk verschil met conventionele beleggingsfondsen, die als doel hebben het beter te doen, of in een neergaande markt minder schade op te lopen dan de index. Hedgefunds hebben als doel een absoluut rendement te behalen ongeacht de richting van de financiële markten.

Hoge kosten

De lat ligt derhalve erg hoog bij deze beleggingsvorm en logischerwijs zijn de kosten ernaar. Vrij gebruikelijk is een vergoeding van 2% van het beheerd vermogen op jaarbasis en 20% van de behaalde winst. De drempel om in te stappen is vaak erg hoog, wat de meeste hedgefunds alleen geschikt maakt voor institutionele beleggers of voor (zeer) vermogende particulieren.

Andere nadelen van hedgefunds is dat ze vaak weinig transparant zijn en een niet al te stringent toezicht kennen. Verder kan het erg lastig zijn om uit te stappen; bij sommige fondsen gaat er wel een kwartaal overheen voordat dat geregeld is.

(Foto: Tax Credits)

Verschillende vormen

Er zijn drie verschillende vormen te onderscheiden:

• Arbitrage Dit zijn fondsen die verschillen in de relatieve waarde van effecten proberen uit te buiten. Het gaat dan bijvoorbeeld om effecten die met elkaar in verband staan, maar een prijsverschil hebben dat niet in de juiste verhouding staat tot de daadwerkelijke waarde. Door bijvoorbeeld long- en shortposities op over- en ondergewaardeerde aandelen in te nemen, profiteren deze fondsen daarvan.

• Event driven Deze hedgefunds spelen op specifieke gebeurtenissen in. Ze kiezen bijvoorbeeld positie in bedrijven die in de problemen zijn geraakt, om vervolgens winst te behalen uit de eigendomsrechten die na een faillissement worden herverdeeld. Een andere strategie is het speculeren op een fusie of overname, door aandelen van de over te nemen partij op te kopen en short te gaan in de overnemende partij.

• Fundamenteel Deze groep belegt direct in de waarden. ‘Managed futures’ fondsen spelen met behulp van computermodellen en technische analyse in op prijstrends in allerlei beleggingscategorieën. Verder zijn er de global macro funds en equity long short funds, die min of meer hetzelfde doen, maar dan op basis van hun eigen fundamentele visie. 
   

In Beleggers Belangen van 12 juni pikken we uit alle categorieën enkele hedgefunds eruit die ook voor particuliere beleggers interessant kunnen zijn.

Neem nu een proefabonnement op Beleggers Belangen en ontvang wekelijks de beste tips uit alle beleggingscategorieën. Nu 10 weken voor maar 10 euro. 

Om vervelende verrassingen te voorkomen, moeten beleggers grondig onderzoek doen naar de kenmerken van een hedgefund voordat ze erin beleggen. Het is vooral van belang om de strategie achter het fonds te begrijpen, om de risico’s in te kunnen schatten.

Beleggers Belangen geeft in het nummer van 12 juni 2015 een aanzetje met een overzicht van de kenmerken, voor- en nadelen en beleggingsmogelijkheden van hedgefunds.

Hoge rendementen

De naam hedgefund komt van het Engelse werkwoord to hedge, dat staat voor beschermen of afdekken. Dat is dan ook de voornaamste functie van deze beleggingscategorie: het neerwaarts risico van een portefeuille beperken.

De fondsen doen dat door een compleet eigen strategie te hanteren, waardoor ze zo min mogelijk correlatie vertonen met andere beleggingscategorieën. Dat is een belangrijk verschil met conventionele beleggingsfondsen, die als doel hebben het beter te doen, of in een neergaande markt minder schade op te lopen dan de index. Hedgefunds hebben als doel een absoluut rendement te behalen ongeacht de richting van de financiële markten.

Hoge kosten

De lat ligt derhalve erg hoog bij deze beleggingsvorm en logischerwijs zijn de kosten ernaar. Vrij gebruikelijk is een vergoeding van 2% van het beheerd vermogen op jaarbasis en 20% van de behaalde winst. De drempel om in te stappen is vaak erg hoog, wat de meeste hedgefunds alleen geschikt maakt voor institutionele beleggers of voor (zeer) vermogende particulieren.

Andere nadelen van hedgefunds is dat ze vaak weinig transparant zijn en een niet al te stringent toezicht kennen. Verder kan het erg lastig zijn om uit te stappen; bij sommige fondsen gaat er wel een kwartaal overheen voordat dat geregeld is.

(Foto: Tax Credits)

Verschillende vormen

Er zijn drie verschillende vormen te onderscheiden:

• Arbitrage Dit zijn fondsen die verschillen in de relatieve waarde van effecten proberen uit te buiten. Het gaat dan bijvoorbeeld om effecten die met elkaar in verband staan, maar een prijsverschil hebben dat niet in de juiste verhouding staat tot de daadwerkelijke waarde. Door bijvoorbeeld long- en shortposities op over- en ondergewaardeerde aandelen in te nemen, profiteren deze fondsen daarvan.

• Event driven Deze hedgefunds spelen op specifieke gebeurtenissen in. Ze kiezen bijvoorbeeld positie in bedrijven die in de problemen zijn geraakt, om vervolgens winst te behalen uit de eigendomsrechten die na een faillissement worden herverdeeld. Een andere strategie is het speculeren op een fusie of overname, door aandelen van de over te nemen partij op te kopen en short te gaan in de overnemende partij.

• Fundamenteel Deze groep belegt direct in de waarden. ‘Managed futures’ fondsen spelen met behulp van computermodellen en technische analyse in op prijstrends in allerlei beleggingscategorieën. Verder zijn er de global macro funds en equity long short funds, die min of meer hetzelfde doen, maar dan op basis van hun eigen fundamentele visie. 
   

In Beleggers Belangen van 12 juni pikken we uit alle categorieën enkele hedgefunds eruit die ook voor particuliere beleggers interessant kunnen zijn.

Neem nu een proefabonnement op Beleggers Belangen en ontvang wekelijks de beste tips uit alle beleggingscategorieën. Nu 10 weken voor maar 10 euro.