Fusie ook goed nieuws voor Ahold?
Een eventuele fusie tussen Ahold en Delhaize is in ieder geval voor beleggers in laatstgenoemd aandeel goed nieuws, meent ING.
ING oordeelt positief over een eventuele fusie tussen Ahold en Delhaize. De bedrijven hebben in Europa weinig overlap en in de Verenigde Staten sluiten de werkgebieden goed op elkaar aan.
Op basis van andere fusies in de retailsector schat ING dat de combinatie 0,6 à 0,8% van de gezamenlijke omzet (€61,5 mrd) aan synergievoordelen kan opleveren door scherpere inkoop en reductie van overheadkosten. Beide bedrijven zijn goed in het ontwikkelen van huismerken en Delhaize kan profiteren van de ervaring van Ahold met innovatieve producten.
Het belangrijkste obstakel voor een mogelijk samengaan is volgens ING de beurswaardering van Delhaize, die verhoudingsgewijs hoger is dan die van Ahold, terwijl dit bedrijf juist betere resultaten boekt in zowel de VS als in Nederland vergeleken met Delhaize in België. Delhaize pakt de achterblijvende resultaten echter hard aan.
ING adviseert beleggers op de fusie in te spelen via Delhaize, dat een koopadvies heeft met een koersdoel van €93. Ahold staat op 'houden' met koersdoel €17,40.
Een sterker Delhaize bedreigt de Belgische activiteit van de Franse keten Carrefour ('geen oordeel') en in enige mate Colruyt, dat minder direct met Delhaize concurreert. Colruyt is 'houden'. Koersdoel €40.
- Zie ook het advies over Ahold uit Beleggers Belangen van 15 mei
ING oordeelt positief over een eventuele fusie tussen Ahold en Delhaize. De bedrijven hebben in Europa weinig overlap en in de Verenigde Staten sluiten de werkgebieden goed op elkaar aan.
Op basis van andere fusies in de retailsector schat ING dat de combinatie 0,6 à 0,8% van de gezamenlijke omzet (€61,5 mrd) aan synergievoordelen kan opleveren door scherpere inkoop en reductie van overheadkosten. Beide bedrijven zijn goed in het ontwikkelen van huismerken en Delhaize kan profiteren van de ervaring van Ahold met innovatieve producten.
Het belangrijkste obstakel voor een mogelijk samengaan is volgens ING de beurswaardering van Delhaize, die verhoudingsgewijs hoger is dan die van Ahold, terwijl dit bedrijf juist betere resultaten boekt in zowel de VS als in Nederland vergeleken met Delhaize in België. Delhaize pakt de achterblijvende resultaten echter hard aan.
ING adviseert beleggers op de fusie in te spelen via Delhaize, dat een koopadvies heeft met een koersdoel van €93. Ahold staat op 'houden' met koersdoel €17,40.
Een sterker Delhaize bedreigt de Belgische activiteit van de Franse keten Carrefour ('geen oordeel') en in enige mate Colruyt, dat minder direct met Delhaize concurreert. Colruyt is 'houden'. Koersdoel €40.
- Zie ook het advies over Ahold uit Beleggers Belangen van 15 mei