Op de markt is je gulden een daalder waard

Benjamin Graham (1894-1976) wordt alom gezien als de grondlegger van fundamentele analyse. Hij was degene die Warren Buffett het vak leerde, die op zijn beurt uitgroeide tot één van de rijkste mensen op aarde.

Benjamin Graham begon zijn carrière op Wall Street, als beleggingsanalist. Met zijn fundamentele analyses verwierf hij bekendheid omdat hij ook succesvolle beleggingsstrategieën bedacht. Op het moment dat Benjamin Graham in 1928 de overstap naar het onderwijs maakte, was hij een verdienstelijke belegger met het kopen van ondergewaardeerde aandelen. Als een van de meest bekende en succesvolle beleggers van zijn tijd wilde hij kennis en ervaring delen. Aanvankelijk als hoogleraar Value Investing aan de Columbia Business School, later ook als auteur van Security Analysis (1934), dat nog steeds als de bijbel voor waardebeleggers wordt gezien en The Intelligent Investor (1949), volgens Warren Buffett het beste boek over beleggen.

Ondergewaardeerde aandelen

À propos, vergeet niet dat ’s werelds rijkste belegger Warren Buffett nooit een uitvinding deed, geen fortuin had geërfd, maar rijk werd met het kopen van ondergewaardeerde aandelen. Hij heeft een neus voor kwaliteitsaandelen en ziet de onderliggende waarde vooraleer ze door andere beleggers worden ontdekt. Uiteindelijk gaat het bij waardebeleggen erom dat je aandelen koopt die beter zijn dan de markt denkt.

In de regel noteren aandelen boven hun boekwaarde. Aandelen die onder de boekwaarde worden verhandelend, zijn niet per definitie goedkoop. Zij moeten nader bekeken worden. Verlieslatende bedrijven kunnen een koers voorleggen die lager is dan de boekwaarde. Wat is immers de waarde van het aandeel als het bedrijf er niet in slaagt om winst te maken?

Aandelen die onder hun boekwaarde noteren en waarvan de winst toeneemt, daarvan stijgt ook het rendement op eigen vermogen. De aandelen van winstgevende bedrijven die deel uitmaken van een toonaangevende index en onder de boekwaarde koersen, zijn veelal het slachtoffer van het negatieve beleggerssentiment. Het loont de moeite om de gezonde bedrijven op te sporen. Bij sommige aandelen wijst de lage koers op financiële problemen. Maar zodra er sprake is van beterschap, stijgt ook bij deze aandelen binnen de kortste keren de koers boven de boekwaarde uit, verkoop je ze en tel je je winst.

Of hij weet had van de slogan Op de markt is je gulden een daalder waard is niet bekend, maar Benjamin Graham drukte beleggers met klem op het hart enkel aandelen te kopen die twee derde onder hun boekwaarde noteren. Eigenlijk is in de Verenigde Staten binnen de S&P 500 volgens de gegevens van dataleverancier Bloomberg de keuze beperkt tot de Amerikaanse verzekeraar Genworth Financial met een koers/boekwaarde van 0,26. In Europa echter kun je kiezen uit 14 bedrijven waarvan de aandelen onder twee derde van hun boekwaarde noteren en waarbij er sprake is van winstgroei.

Foto: ZilverenGuldens.info

Benjamin Graham (1894-1976) wordt alom gezien als de grondlegger van fundamentele analyse. Hij was degene die Warren Buffett het vak leerde, die op zijn beurt uitgroeide tot één van de rijkste mensen op aarde.

Benjamin Graham begon zijn carrière op Wall Street, als beleggingsanalist. Met zijn fundamentele analyses verwierf hij bekendheid omdat hij ook succesvolle beleggingsstrategieën bedacht. Op het moment dat Benjamin Graham in 1928 de overstap naar het onderwijs maakte, was hij een verdienstelijke belegger met het kopen van ondergewaardeerde aandelen. Als een van de meest bekende en succesvolle beleggers van zijn tijd wilde hij kennis en ervaring delen. Aanvankelijk als hoogleraar Value Investing aan de Columbia Business School, later ook als auteur van Security Analysis (1934), dat nog steeds als de bijbel voor waardebeleggers wordt gezien en The Intelligent Investor (1949), volgens Warren Buffett het beste boek over beleggen.

Ondergewaardeerde aandelen

À propos, vergeet niet dat ’s werelds rijkste belegger Warren Buffett nooit een uitvinding deed, geen fortuin had geërfd, maar rijk werd met het kopen van ondergewaardeerde aandelen. Hij heeft een neus voor kwaliteitsaandelen en ziet de onderliggende waarde vooraleer ze door andere beleggers worden ontdekt. Uiteindelijk gaat het bij waardebeleggen erom dat je aandelen koopt die beter zijn dan de markt denkt.

In de regel noteren aandelen boven hun boekwaarde. Aandelen die onder de boekwaarde worden verhandelend, zijn niet per definitie goedkoop. Zij moeten nader bekeken worden. Verlieslatende bedrijven kunnen een koers voorleggen die lager is dan de boekwaarde. Wat is immers de waarde van het aandeel als het bedrijf er niet in slaagt om winst te maken?

Aandelen die onder hun boekwaarde noteren en waarvan de winst toeneemt, daarvan stijgt ook het rendement op eigen vermogen. De aandelen van winstgevende bedrijven die deel uitmaken van een toonaangevende index en onder de boekwaarde koersen, zijn veelal het slachtoffer van het negatieve beleggerssentiment. Het loont de moeite om de gezonde bedrijven op te sporen. Bij sommige aandelen wijst de lage koers op financiële problemen. Maar zodra er sprake is van beterschap, stijgt ook bij deze aandelen binnen de kortste keren de koers boven de boekwaarde uit, verkoop je ze en tel je je winst.

Of hij weet had van de slogan Op de markt is je gulden een daalder waard is niet bekend, maar Benjamin Graham drukte beleggers met klem op het hart enkel aandelen te kopen die twee derde onder hun boekwaarde noteren. Eigenlijk is in de Verenigde Staten binnen de S&P 500 volgens de gegevens van dataleverancier Bloomberg de keuze beperkt tot de Amerikaanse verzekeraar Genworth Financial met een koers/boekwaarde van 0,26. In Europa echter kun je kiezen uit 14 bedrijven waarvan de aandelen onder twee derde van hun boekwaarde noteren en waarbij er sprake is van winstgroei.

Foto: ZilverenGuldens.info