De geheimtaal van analisten
Aandelenkoersen worden bepaald door professionele en particuliere beleggers: van arbeider tot aristocraat, van krantenjongen tot oliemagnaat, van korporaal tot generaal, beleggen doen ze allemaal. De beurs spreekt wel haar eigen taal.
Het is de verscheidenheid aan participanten die ervoor zorgt dat er steeds een element van sensatie en onzekerheid in de verwachting van beleggers zit. Te meer wanneer het beurssentiment omslaat van uitbundigheid naar paniek.
Eeuwige vragen
Beleggers hebben het evenwel niet gemakkelijk: de beurs heeft altijd gelijk, maar overdrijft bij tijd en wijle sterk. Vragen zoals: Moet ik vandaag kopen? Wat doet de beurs morgen? Wat geeft het volgende week of wat wordt het volgend jaar? zijn hierdoor immer actueel.
Beleggen zou een heel stuk gemakkelijker zijn als we het antwoord op deze ogenschijnlijke eenvoudige vragen zouden kennen. De meeste particuliere beleggers leggen dan ook hun oor te luister bij analisten, maar de beurs spreekt wel haar eigen taal. Het is geen geheimtaal met vreemde codes of zo. Analisten en beursdeskundigen beschikken over een rijke woordenschat en zijn allerminst beducht voor gevleugelde uitspraken. Achter het gesproken woord, gaat een schat aan verborgen informatie schuil, maar soms ook vals gekrijs.
Enkele voorbeelden
-
Op de korte termijn zijn wij terughoudend, maar voor de lange termijn zijn wij positief:
- Wij weten ook niet wat komt, maar als de beurs keldert, hebben wij altijd gelijk.
-
De beurs werd gedrukt door technische factoren:
- Wat precies de voorzet gaf voor de koersdalingen is onbekend.
-
Op relatieve basis is het aandeel goedkoop:
- Hoewel het fonds duur is, zijn er nog duurdere aandelen op de markt.
-
Het aandeel is correct geprijsd:
- Als het fonds stijgt, wordt het door ons verkocht.
-
Het aandeel is oververkocht:
- Wij hadden nooit verwacht, dat het zo veel in waarde zou dalen.
-
Wij beleggen voor de lange termijn:
- Met verlies wordt niet verkocht.
-
Van winst nemen is nog niemand armer geworden:
- Het aandeel werd op 6 euro gekocht, verkocht voor 22 euro en korte tijd later noteerde het 87 euro.
-
De kwartaalcijfers komen overeen met de consensus van analisten:
- De financiële directeur heeft de analisten goed voorgelicht.
-
Wij zijn fundamentele beleggers:
- Wij vertrouwen op de door het bedrijf gepresenteerde winstverwachting.
-
Wij beoordelen de sterkte van het management:
- Wij zijn golfvrienden.
-
Het bedrijf staat er fundamenteel sterk voor:
- Het aandeel is overgewaardeerd.
-
Het is een vertegenwoordiger uit de nieuwe economie:
- Het bedrijf maakt enorm veel verlies.
-
Het aandeel wordt door ons gezien als uiterst koopwaardig:
- Het bedrijf behoort tot ons (potentiële) klantenbestand.
-
Het fonds is aantrekkelijk voor de lange termijn:
- Op de korte termijn verwachten wij moeilijke tijden.
-
Het aandeel staat bij ons op houden:
- Snel verkopen, er zijn betere aandelen te koop.
-
Wij raden aan het fonds te verkopen:
- Ik hoop dat ik nu eindelijk met pensioen mag.
Het is de verscheidenheid aan participanten die ervoor zorgt dat er steeds een element van sensatie en onzekerheid in de verwachting van beleggers zit. Te meer wanneer het beurssentiment omslaat van uitbundigheid naar paniek.
Eeuwige vragen
Beleggers hebben het evenwel niet gemakkelijk: de beurs heeft altijd gelijk, maar overdrijft bij tijd en wijle sterk. Vragen zoals: Moet ik vandaag kopen? Wat doet de beurs morgen? Wat geeft het volgende week of wat wordt het volgend jaar? zijn hierdoor immer actueel.
Beleggen zou een heel stuk gemakkelijker zijn als we het antwoord op deze ogenschijnlijke eenvoudige vragen zouden kennen. De meeste particuliere beleggers leggen dan ook hun oor te luister bij analisten, maar de beurs spreekt wel haar eigen taal. Het is geen geheimtaal met vreemde codes of zo. Analisten en beursdeskundigen beschikken over een rijke woordenschat en zijn allerminst beducht voor gevleugelde uitspraken. Achter het gesproken woord, gaat een schat aan verborgen informatie schuil, maar soms ook vals gekrijs.
Enkele voorbeelden
-
Op de korte termijn zijn wij terughoudend, maar voor de lange termijn zijn wij positief:
- Wij weten ook niet wat komt, maar als de beurs keldert, hebben wij altijd gelijk.
-
De beurs werd gedrukt door technische factoren:
- Wat precies de voorzet gaf voor de koersdalingen is onbekend.
-
Op relatieve basis is het aandeel goedkoop:
- Hoewel het fonds duur is, zijn er nog duurdere aandelen op de markt.
-
Het aandeel is correct geprijsd:
- Als het fonds stijgt, wordt het door ons verkocht.
-
Het aandeel is oververkocht:
- Wij hadden nooit verwacht, dat het zo veel in waarde zou dalen.
-
Wij beleggen voor de lange termijn:
- Met verlies wordt niet verkocht.
-
Van winst nemen is nog niemand armer geworden:
- Het aandeel werd op 6 euro gekocht, verkocht voor 22 euro en korte tijd later noteerde het 87 euro.
-
De kwartaalcijfers komen overeen met de consensus van analisten:
- De financiële directeur heeft de analisten goed voorgelicht.
-
Wij zijn fundamentele beleggers:
- Wij vertrouwen op de door het bedrijf gepresenteerde winstverwachting.
-
Wij beoordelen de sterkte van het management:
- Wij zijn golfvrienden.
-
Het bedrijf staat er fundamenteel sterk voor:
- Het aandeel is overgewaardeerd.
-
Het is een vertegenwoordiger uit de nieuwe economie:
- Het bedrijf maakt enorm veel verlies.
-
Het aandeel wordt door ons gezien als uiterst koopwaardig:
- Het bedrijf behoort tot ons (potentiële) klantenbestand.
-
Het fonds is aantrekkelijk voor de lange termijn:
- Op de korte termijn verwachten wij moeilijke tijden.
-
Het aandeel staat bij ons op houden:
- Snel verkopen, er zijn betere aandelen te koop.
-
Wij raden aan het fonds te verkopen:
- Ik hoop dat ik nu eindelijk met pensioen mag.
Ivan Snurer
Ivan Snurer (1965) studeerde in Brussel autotechnieken aan de Hogeschool voor Wetenschap en Kunst. Bij Volvo Cars was hij als productingenieur en later als kwaliteitsingenieur nauw betrokken bij de ontwikkeling en de assemblage van de Volvo 400-reeks in Born. Via een omweg in de Europese nucleaire industrie kwam hij medio jaren negentig terecht in de financiële wereld, nadat hij aan Nyenrode Business Universiteit zijn MBA-titel had behaald en zich aan de Erasmus Universiteit Rotterdam had verdiept in quantitative finance. Snurer publiceert sinds eind jaren negentig met enige regelmaat in de Belgische en Nederlandse financiële pers en schrijft sinds 2002 voor Beleggers Belangen. Hij is directeur van Quantalytica, een onafhankelijk adviesbureau dat onderzoek verricht naar de efficiëntie van beleggingsstrategieën en selectiemethodieken.