Het 200-daags Voortschrijdende Gemiddelde als kompas

Twee keer eerder schreef ik dit jaar over het beter worden van het beleggingsklimaat, en wel op 21 februari en op 20 januari. Steeds meer beurzen, zo was de conclusie, waren technisch aan het uitbreken. En dat was goed nieuws voor aandelenbeleggers.

Het analyseren van de financiële markten kan op talloze manieren. Eén van de ‘tools’ die door diverse analisten wordt gebruikt is het 200-daags Voortschrijdende Gemiddelde (VG).

Hierbij worden de koersen van de afgelopen 200 dagen gemiddeld. Bij een nieuwe dag valt de 201^ste dag uit de berekening, vandaar de term voortschrijdend. Het 200-daags VG wordt gezien als langetermijntrend van de markt.

Het is vooral interessant om naar de hellingshoek van deze indicator te kijken. Die verandert namelijk niet zo vaak, maar als hij wijzigt is dat vaak een goede voorbode van een trendomkeer.

In onderstaande grafiek van de S&P500 is te zien dat in de afgelopen vijf jaar door het 200-daags VG er slechts vier keer een trendomkeer is gesignaleerd (zie de pijltjes). Begin dit jaar draaide de hellingshoek weer positief. 

Natuurlijk gaan koersen nooit recht omhoog of recht naar beneden. Bij de methodiek van het 200-daags VG, zoals hier beschreven, kan de ingenomen positie weleens hard tegen je inlopen. Nadat de hellingshoek van het lange gemiddelde begin 2008 negatief werd, en de koersen aanvankelijk hard daalden, kwam er in mei 2008 een krachtig herstel dat de koers tot aan het dalende 200-daags VG terugbracht. Zo’n krachtig herstel kan grote twijfel opwekken over je methodiek!

Het 200-daags VG kan ook nog op een andere manier gebruikt worden. De koers moet in principe niet te ver weglopen van het gemiddelde. Over aandelen zegt men wel dat er op de korte termijn momentum in de koersen zit, maar dat koersen op de langere termijn ‘mean reverting’ zijn. Op de langere termijn gaan koersen weer terug naar het gemiddelde.

Nu is het lastig zo’n gemiddelde te definiëren, maar het 200-daags VG kan als zo’n gemiddelde dienen. Als koersen een tijdje hard stijgen en ver weg lopen van het gemiddelde, dan is er vroeg of laat een correctie die de koersen weer terugbrengt naar het gemiddelde. Voor mensen die moeite hebben met visuele patronen, maar deze ‘mean reversion’ wat exacter willen benaderen kunnen ook kijken naar het % individuele aandelen uit de index dat boven of onder het gemiddelde staat.

Onderstaande grafiek (afkomstig van John Murphy) toont dit percentage voor alle NYSE-aandelen in de loop der tijd. Extreme uitslagen moeten we contrair beschouwen. Boven de 90 zitten we bij een (tijdelijke) top, onder de 10 zitten we bij de (tijdelijke) bodem. Divergenties tussen dit percentage en de koers zijn ook vaak voorboden van een trendomkeer. 

En over weglopen van het 200-daags VG gesproken. Apple (zie onderstaande grafiek) maakt het wel heel erg bont. Het leek wel over diverse marktpartijen al op de hoogte waren van het feit dat Apple weer dividend ging uitkeren, voor het eerst sinds 1995. Een typisch staaltje van ‘buy the rumour, sell the news’ zou ik zeggen. Overigens, hoe waarschijnlijk een correctie nu ook lijkt (we staan immers wel heel erg ver van het gemiddelde), de helling van het 200-daags VG bij Apple is positief dus, de opwaartse langetermijntrend is intact.

Harry Geels is directeur Research en partner bij Inmaxxa Vermogensbeheer in Naarden. Daarnaast is hij hoofdredacteur van Traders Club Magazine (TCM). De informatie in deze opinie is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Geels geven zijn persoonlijke mening weer.

Twee keer eerder schreef ik dit jaar over het beter worden van het beleggingsklimaat, en wel op 21 februari en op 20 januari. Steeds meer beurzen, zo was de conclusie, waren technisch aan het uitbreken. En dat was goed nieuws voor aandelenbeleggers.

Het analyseren van de financiële markten kan op talloze manieren. Eén van de ‘tools’ die door diverse analisten wordt gebruikt is het 200-daags Voortschrijdende Gemiddelde (VG).

Hierbij worden de koersen van de afgelopen 200 dagen gemiddeld. Bij een nieuwe dag valt de 201^ste dag uit de berekening, vandaar de term voortschrijdend. Het 200-daags VG wordt gezien als langetermijntrend van de markt.

Het is vooral interessant om naar de hellingshoek van deze indicator te kijken. Die verandert namelijk niet zo vaak, maar als hij wijzigt is dat vaak een goede voorbode van een trendomkeer.

In onderstaande grafiek van de S&P500 is te zien dat in de afgelopen vijf jaar door het 200-daags VG er slechts vier keer een trendomkeer is gesignaleerd (zie de pijltjes). Begin dit jaar draaide de hellingshoek weer positief. 

Natuurlijk gaan koersen nooit recht omhoog of recht naar beneden. Bij de methodiek van het 200-daags VG, zoals hier beschreven, kan de ingenomen positie weleens hard tegen je inlopen. Nadat de hellingshoek van het lange gemiddelde begin 2008 negatief werd, en de koersen aanvankelijk hard daalden, kwam er in mei 2008 een krachtig herstel dat de koers tot aan het dalende 200-daags VG terugbracht. Zo’n krachtig herstel kan grote twijfel opwekken over je methodiek!

Het 200-daags VG kan ook nog op een andere manier gebruikt worden. De koers moet in principe niet te ver weglopen van het gemiddelde. Over aandelen zegt men wel dat er op de korte termijn momentum in de koersen zit, maar dat koersen op de langere termijn ‘mean reverting’ zijn. Op de langere termijn gaan koersen weer terug naar het gemiddelde.

Nu is het lastig zo’n gemiddelde te definiëren, maar het 200-daags VG kan als zo’n gemiddelde dienen. Als koersen een tijdje hard stijgen en ver weg lopen van het gemiddelde, dan is er vroeg of laat een correctie die de koersen weer terugbrengt naar het gemiddelde. Voor mensen die moeite hebben met visuele patronen, maar deze ‘mean reversion’ wat exacter willen benaderen kunnen ook kijken naar het % individuele aandelen uit de index dat boven of onder het gemiddelde staat.

Onderstaande grafiek (afkomstig van John Murphy) toont dit percentage voor alle NYSE-aandelen in de loop der tijd. Extreme uitslagen moeten we contrair beschouwen. Boven de 90 zitten we bij een (tijdelijke) top, onder de 10 zitten we bij de (tijdelijke) bodem. Divergenties tussen dit percentage en de koers zijn ook vaak voorboden van een trendomkeer. 

En over weglopen van het 200-daags VG gesproken. Apple (zie onderstaande grafiek) maakt het wel heel erg bont. Het leek wel over diverse marktpartijen al op de hoogte waren van het feit dat Apple weer dividend ging uitkeren, voor het eerst sinds 1995. Een typisch staaltje van ‘buy the rumour, sell the news’ zou ik zeggen. Overigens, hoe waarschijnlijk een correctie nu ook lijkt (we staan immers wel heel erg ver van het gemiddelde), de helling van het 200-daags VG bij Apple is positief dus, de opwaartse langetermijntrend is intact.

Harry Geels is directeur Research en partner bij Inmaxxa Vermogensbeheer in Naarden. Daarnaast is hij hoofdredacteur van Traders Club Magazine (TCM). De informatie in deze opinie is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Geels geven zijn persoonlijke mening weer.