Zeer sterke financiële positie
De jaarcijfers van DSM kregen een goede ontvangst van analisten, die nu een verstandige besteding van de oorlogskas verwachten.
Voor analisten staat in elk geval één ding vast: DSM heeft een zeer sterke financiële positie. Mitsubishi UFJ Securities International, dat bij beleggingsresearch sterk de nadruk op de balans legt, schrijft dat obligatiehouders van DSM zich geen enkele zorg hoeven te maken. Volgens de effectenbank bestaat zelfs de kans dat de kredietrating van Moody’s omhooggaat.
Bij een overname wordt dat uiteraard een ander verhaal. Mitsubishi onderschrijft de verwachting van de raad van bestuur van DSM dat de wederom goede gang van zaken in 2012 op het terrein van gezondheid en voeding compensatie zal bieden voor de wat moeizamere ontwikkelingen in de meer conjunctuurgevoelige sectoren.
Een verstandige overname, daar is voor Petercam ('kopen'; koersdoel €46,50) en collega-banken nu het wachten op, die dan naar verwachting in de sectoren Nutrition en/of Life Sciences gedaan zal worden. Ook ING ('kopen'; €41) hoopt op een overname –bijvoorbeeld de harsendivisie van Cytec – of anders op een grotere inkoop van eigen aandelen en/of ruimhartiger dividendbeleid.
Berenberg ('houden'; €43) ziet weinig stijgingspotentieel voor het aandeel, tenzij er een goede overname komt. Morgan Stanley wijst erop dat het aandeel het de laatste tijd beter heeft gedaan dan de sector en inmiddels ook een premie doet ten opzichte van onder andere BASF.
Petercam verwoordt met de zinsnede ‘Sterk Nutrition wijst de weg’ de mening van de verzamelde analisten dat deze divisie prima resultaten heeft geboekt. Deutsche Bank (‘houden’; koersdoel €41) spreekt van een ‘welkome verbetering’ en heeft de winstramingen voor de periode 2012-2014 opgetrokken.
KBC ('kopen': €52) c.s. is vooral verrast door de tamelijk concrete prognose voor het lopende jaar en door het optimisme ten aanzien van Performance Materials. Daar voegt ABN Amro ('kopen'; koersdoel €48) de farmadivisie aan toe. Rabo, ten slotte, heeft DSM ook op 'kopen' staan met een koersdoel van €45.
Beleggers Belangen nam het aandeel DSM begin december op in de offensieve portefeuille tegen een koers van ruim €35.
Voor analisten staat in elk geval één ding vast: DSM heeft een zeer sterke financiële positie. Mitsubishi UFJ Securities International, dat bij beleggingsresearch sterk de nadruk op de balans legt, schrijft dat obligatiehouders van DSM zich geen enkele zorg hoeven te maken. Volgens de effectenbank bestaat zelfs de kans dat de kredietrating van Moody’s omhooggaat.
Bij een overname wordt dat uiteraard een ander verhaal. Mitsubishi onderschrijft de verwachting van de raad van bestuur van DSM dat de wederom goede gang van zaken in 2012 op het terrein van gezondheid en voeding compensatie zal bieden voor de wat moeizamere ontwikkelingen in de meer conjunctuurgevoelige sectoren.
Een verstandige overname, daar is voor Petercam ('kopen'; koersdoel €46,50) en collega-banken nu het wachten op, die dan naar verwachting in de sectoren Nutrition en/of Life Sciences gedaan zal worden. Ook ING ('kopen'; €41) hoopt op een overname –bijvoorbeeld de harsendivisie van Cytec – of anders op een grotere inkoop van eigen aandelen en/of ruimhartiger dividendbeleid.
Berenberg ('houden'; €43) ziet weinig stijgingspotentieel voor het aandeel, tenzij er een goede overname komt. Morgan Stanley wijst erop dat het aandeel het de laatste tijd beter heeft gedaan dan de sector en inmiddels ook een premie doet ten opzichte van onder andere BASF.
Petercam verwoordt met de zinsnede ‘Sterk Nutrition wijst de weg’ de mening van de verzamelde analisten dat deze divisie prima resultaten heeft geboekt. Deutsche Bank (‘houden’; koersdoel €41) spreekt van een ‘welkome verbetering’ en heeft de winstramingen voor de periode 2012-2014 opgetrokken.
KBC ('kopen': €52) c.s. is vooral verrast door de tamelijk concrete prognose voor het lopende jaar en door het optimisme ten aanzien van Performance Materials. Daar voegt ABN Amro ('kopen'; koersdoel €48) de farmadivisie aan toe. Rabo, ten slotte, heeft DSM ook op 'kopen' staan met een koersdoel van €45.
Beleggers Belangen nam het aandeel DSM begin december op in de offensieve portefeuille tegen een koers van ruim €35.
