Updates

Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Beleggers Belangen, 8 jan 2015 12:03

Ondergewaardeerde aandelen in Polen

0 0 Leestijd ongeveer

ING ziet wel wat in aandelen van Poolse bedrijven.

ING heeft een positief oordeel over de Poolse economie en de beleggingskansen in Poolse bedrijven vanwege hun onderwaardering. De Poolse economie leunt zwaar op die van Duitsland, alwaar het consumentenvertrouwen op de hoogste stand sinds acht jaar staat. ING verwacht voor Polen dit jaar een economische groei van 3,3%. De huishoudens hebben een gematigde schuld, de lage olieprijs is een voordeel, het overheidstekort loopt terug en de rente is laag. De bank verwacht in Polen een toename van de consumptieve bestedingen met 3,1% in 2015 en dat is bijna het dubbele van 2014.

Risico's zijn er echter wel, zoals het gevaar van deflatie, stagnerende werkgelegenheid – onder andere de belangrijke kolensector en de daaraan verbonden bedrijven zullen bij de huidige prijzen en lonen geen herstel laten zien – en de aanstaande presidents- en parlementsverkiezingen. Door wijzigingen in het toegestane beleggingsbeleid van pensioenfondsen zal de binnenlandse interesse voor Poolse aandelen wellicht afnemen. ING verwacht echter dat buitenlands kapitaal zal toestromen van beleggers die wegtrekken uit onder andere Rusland, het Midden-Oosten en Zuid-Afrika. De Poolse export gaat voor 5,5% naar Rusland. De sancties en de zwakke roebel raken sommige industriële sectoren, maar de schade als geheel blijft beperkt omdat veel bedrijven steeds sterker worden in de eurolanden.

ING meent dat, bij een verwachte gemiddelde winstgroei in 2015 van 10% voor de aandelen die de bank volgt tegen 4% in het afgelopen jaar, de aandelen ondergewaardeerd worden, met een gemiddelde k/w van 14,3 en een dividendrendement van 3,6%. De bank heeft een voorkeur voor largecaps, want de koersen van de mid- en smallcaps zijn kwetsbaar in het geval van tegenvallende resultaten.

ING prefereert in het algemeen aandelen in de sectoren banken, voeding en drank, industrie, media en transport. De bank mijdt chemie. Getipt worden Atrium (vastgoed), Bogdanka (mijnbouw), Budimex (bouw), PKO BP (de grootste bank van Polen), PKP Cargo (spoorwegen; foto: peter.poland), mBank (de vierde bank van Polen), PKN Orien (raffinage) en TVN (commerciële televisie). 

ING heeft een positief oordeel over de Poolse economie en de beleggingskansen in Poolse bedrijven vanwege hun onderwaardering. De Poolse economie leunt zwaar op die van Duitsland, alwaar het consumentenvertrouwen op de hoogste stand sinds acht jaar staat. ING verwacht voor Polen dit jaar een economische groei van 3,3%. De huishoudens hebben een gematigde schuld, de lage olieprijs is een voordeel, het overheidstekort loopt terug en de rente is laag. De bank verwacht in Polen een toename van de consumptieve bestedingen met 3,1% in 2015 en dat is bijna het dubbele van 2014.

Risico's zijn er echter wel, zoals het gevaar van deflatie, stagnerende werkgelegenheid – onder andere de belangrijke kolensector en de daaraan verbonden bedrijven zullen bij de huidige prijzen en lonen geen herstel laten zien – en de aanstaande presidents- en parlementsverkiezingen. Door wijzigingen in het toegestane beleggingsbeleid van pensioenfondsen zal de binnenlandse interesse voor Poolse aandelen wellicht afnemen. ING verwacht echter dat buitenlands kapitaal zal toestromen van beleggers die wegtrekken uit onder andere Rusland, het Midden-Oosten en Zuid-Afrika. De Poolse export gaat voor 5,5% naar Rusland. De sancties en de zwakke roebel raken sommige industriële sectoren, maar de schade als geheel blijft beperkt omdat veel bedrijven steeds sterker worden in de eurolanden.

ING meent dat, bij een verwachte gemiddelde winstgroei in 2015 van 10% voor de aandelen die de bank volgt tegen 4% in het afgelopen jaar, de aandelen ondergewaardeerd worden, met een gemiddelde k/w van 14,3 en een dividendrendement van 3,6%. De bank heeft een voorkeur voor largecaps, want de koersen van de mid- en smallcaps zijn kwetsbaar in het geval van tegenvallende resultaten.

ING prefereert in het algemeen aandelen in de sectoren banken, voeding en drank, industrie, media en transport. De bank mijdt chemie. Getipt worden Atrium (vastgoed), Bogdanka (mijnbouw), Budimex (bouw), PKO BP (de grootste bank van Polen), PKP Cargo (spoorwegen; foto: peter.poland), mBank (de vierde bank van Polen), PKN Orien (raffinage) en TVN (commerciële televisie).