3D: vooral op de kleintjes letten
Vele aandelen van 3D-bedrijven staan dit jaar sterk onder druk. Winstnemingen of het begin van het einde?
Aandelen van 3D-bedrijven staan bekend om hun heftige koersuitslagen. Er kan een vergelijking worden gemaakt met de internetbedrijven rond de jaren 2000. Die bedrijven beloofden net als 3D-bedrijven ook gigantische groei in een tijdsbestek van enkele jaren. Alleen, het merendeel van de internetaandelen is in elkaar geploft toen de zeepbel barstte. Beleggers beginnen zich nu af te vragen of de 3D-opkomst ook overhyped is.
3D-printen bestaat al meer dan 25 jaar, maar is snel populariteit aan het winnen doordat het steeds toegankelijker wordt voor meer mensen en bedrijven. De techniek is voordeliger geworden, terwijl de kwaliteit van de machines hoger is geworden. Van een plastic bekertje tot gouden sieraden, tegenwoordig kun je in veel materialen printen.
Twee soorten 3D-bedrijven
Nederland telt maar ongeveer 30 kleinere bedrijven die zich met 3D bezig houden. Voor de grotere 3D-bedrijven kan je het beste in de Verenigde Staten zijn. Er zijn twee stromingen:
- De verkopers van 3D-printers
- De leveranciers van 3D printing als een dienst
De grootste leverancier van 3D-printers is onbetwist 3D Systems (DDD). Voornamelijk door het doen van vele overnames is het bedrijf erg groot geworden. De koers van het aandeel is sterk gestegen de laatste vijf jaar, namelijk van USD 5 naar USD 95.Dit jaar gaat het sterk bergafwaarts en inmiddels noteert het aandeel op USD 35, een jaarverlies van 64%!
Een belangrijke leverancier van 3D printing is Protolabs (PRLB). Dit bedrijf heeft de grootste industriële printers in huis en die kunnen de meeste ontwerpen aan. Het aandeel staat dit jaar 8% lager ten opzichte van vorig jaar.
Favoriete 3D-aandelen
Op de fora blijkt dat beleggers 3D-aandelen een interessant gespreksonderwerp vinden. Vooral de kleinere 3D-aandelen worden in de gaten gehouden; die laten nog grotere koersuitslagen zien dan de grotere tegenhangers. Beleggers zien brood in onderstaande drie bedrijven, die de laatste weken veelvuldig worden besproken op fora.
1) ARC Group Worldwide (ARCW)
2) Materialise (MTLS)
3) Autodesk Inc (ADSK)
Stratasys
Martine Hafkamp van Fintessa Vermogensbeheer is erg gecharmeerd van het aandeel Stratasys. Het gaat dat bedrijf namelijk erg voor de wind. De tweedekwartaalcijfers waren ver boven verwachting. Het contrast met de grootste concurrent DDD is groot; dat bedrijf gaf zelfs een winstwaarschuwing af. Stratasys rekent op een groei van tussen de 55% en 59%. In de komende jaren verwacht het bedrijf jaarlijks 25% te groeien.
Hafkamp ziet Stratasys als sterkste bedrijf in zijn branche. De koers-winstverhouding is op dit moment 53, wat een redelijke waardering is vergeleken met sectorgenoten. Het aandeel is de laatste jaren sterk gestegen van USD 15 naar USD 135. Op een huidige koers van USD 102 wordt het aandeel erg interessant, aldus Hafkamp.
Groeimarkt
Volgens AAB zal de 3D printing-markt (Foto: Jean-Etienne Minh-Duy Poirrier) jaarlijks met 30% groeien. De wereldwijde omzet zal in 2015 groeien naar 3,7 miljard dollar en in 2019 tot zo`n 6,5 miljard dollar. ABN AMRO verwacht dat de grootste groeikansen liggen in de industriële sector.
De waarderingen van 3D-aandelen zijn extreem hoog te noemen. Dat is alleen te rechtvaardigen als de groei zich daadwerkelijk doorzet zoals ABN AMRO schetst. Dat geldt voor zowel de verkopers van 3D-printers als de leveranciers van 3D printing als dienst. Een beperkt aantal bedrijven zal de komende jaren spekkoper zijn. Velen zijn het er over eens dat Stratesys daarbij zal horen.
Aandelen van 3D-bedrijven staan bekend om hun heftige koersuitslagen. Er kan een vergelijking worden gemaakt met de internetbedrijven rond de jaren 2000. Die bedrijven beloofden net als 3D-bedrijven ook gigantische groei in een tijdsbestek van enkele jaren. Alleen, het merendeel van de internetaandelen is in elkaar geploft toen de zeepbel barstte. Beleggers beginnen zich nu af te vragen of de 3D-opkomst ook overhyped is.
3D-printen bestaat al meer dan 25 jaar, maar is snel populariteit aan het winnen doordat het steeds toegankelijker wordt voor meer mensen en bedrijven. De techniek is voordeliger geworden, terwijl de kwaliteit van de machines hoger is geworden. Van een plastic bekertje tot gouden sieraden, tegenwoordig kun je in veel materialen printen.
Twee soorten 3D-bedrijven
Nederland telt maar ongeveer 30 kleinere bedrijven die zich met 3D bezig houden. Voor de grotere 3D-bedrijven kan je het beste in de Verenigde Staten zijn. Er zijn twee stromingen:
– De verkopers van 3D-printers
– De leveranciers van 3D printing als een dienst
De grootste leverancier van 3D-printers is onbetwist 3D Systems (DDD). Voornamelijk door het doen van vele overnames is het bedrijf erg groot geworden. De koers van het aandeel is sterk gestegen de laatste vijf jaar, namelijk van USD 5 naar USD 95.Dit jaar gaat het sterk bergafwaarts en inmiddels noteert het aandeel op USD 35, een jaarverlies van 64%!
Een belangrijke leverancier van 3D printing is Protolabs (PRLB). Dit bedrijf heeft de grootste industriële printers in huis en die kunnen de meeste ontwerpen aan. Het aandeel staat dit jaar 8% lager ten opzichte van vorig jaar.
Favoriete 3D-aandelen
Op de fora blijkt dat beleggers 3D-aandelen een interessant gespreksonderwerp vinden. Vooral de kleinere 3D-aandelen worden in de gaten gehouden; die laten nog grotere koersuitslagen zien dan de grotere tegenhangers. Beleggers zien brood in onderstaande drie bedrijven, die de laatste weken veelvuldig worden besproken op fora.
1) ARC Group Worldwide (ARCW)
2) Materialise (MTLS)
3) Autodesk Inc (ADSK)
Stratasys
Martine Hafkamp van Fintessa Vermogensbeheer is erg gecharmeerd van het aandeel Stratasys. Het gaat dat bedrijf namelijk erg voor de wind. De tweedekwartaalcijfers waren ver boven verwachting. Het contrast met de grootste concurrent DDD is groot; dat bedrijf gaf zelfs een winstwaarschuwing af. Stratasys rekent op een groei van tussen de 55% en 59%. In de komende jaren verwacht het bedrijf jaarlijks 25% te groeien.
Hafkamp ziet Stratasys als sterkste bedrijf in zijn branche. De koers-winstverhouding is op dit moment 53, wat een redelijke waardering is vergeleken met sectorgenoten. Het aandeel is de laatste jaren sterk gestegen van USD 15 naar USD 135. Op een huidige koers van USD 102 wordt het aandeel erg interessant, aldus Hafkamp.
Groeimarkt
Volgens AAB zal de 3D printing-markt (Foto: Jean-Etienne Minh-Duy Poirrier) jaarlijks met 30% groeien. De wereldwijde omzet zal in 2015 groeien naar 3,7 miljard dollar en in 2019 tot zo`n 6,5 miljard dollar. ABN AMRO verwacht dat de grootste groeikansen liggen in de industriële sector.
De waarderingen van 3D-aandelen zijn extreem hoog te noemen. Dat is alleen te rechtvaardigen als de groei zich daadwerkelijk doorzet zoals ABN AMRO schetst. Dat geldt voor zowel de verkopers van 3D-printers als de leveranciers van 3D printing als dienst. Een beperkt aantal bedrijven zal de komende jaren spekkoper zijn. Velen zijn het er over eens dat Stratesys daarbij zal horen.
Vincent van Roon
Vincent van Roon (1982) schrijft sinds januari 2014 wekelijks een blog voor Beleggers Belangen over de sentimenten onder beleggers. Die peilt hij onder andere via beleggingsfora, waar hij zelf ook op actief is. Vincent volgt sinds zijn twaalfde de Nederlandse aandelenmarkt en is de ontwikkelingen op de beurzen sindsdien dagelijks blijven bijhouden. Hoewel hij daarbij een wereldwijde scope heeft, is de Nederlandse aandelenmarkt zijn specialisatie. Privé belegt Vincent daarom ook veelal in Nederlandse aandelen, turbo’s, opties en futures. Hij is ervan overtuigd dat saai beleggen goed beleggen is, maar ziet er geen probleem in om, ter verhoging van de spanning, met een klein deel van de beleggingsportefeuille via hefboomproducten in te spelen op de sentimenten die spelen op de beurs.