Winnaars en verliezers aan het Damrak
Uit de stroom derdekwartaalcijfers is al een aardige conclusie te trekken: er is een duidelijke afscheiding tussen goede en minder goede fondsen. Het oppikken van de losers blijkt geen goede strategie.
U kent ze wel: die aandelen die vrijwel iedere dag goed presteren en op mindere dagen ook wel wat inleveren maar in no time weer op hun topkoers staan. Dit zijn de winnaars (Beeld: Jeff Turner) van de crisis.
Het zijn de bedrijven die hun ‘operational leverage’ sterk zien doorklinken in de winstcijfers. Ze hebben hun kostenbasis sterk verlaagd zonder dat dit de bedrijfsvoering nadelig beïnvloedt. Deze bedrijven zijn innovatief en behoren in hun markt tot de beste spelers. De derdekwartaalcijfers waar ze mee komen zijn sterk, gegeven de matige economische omgeving.
Winnaars en verliezers
Fondsen die aan dit profiel voldoen zijn onder meer Aalberts Industries, AkzoNobel, Hunter Douglas, Beter Bed, Besi en Wessanen. KPN is op de goede weg. Deze bedrijven hebben stuk voor stuk solide prestaties geleverd in het afgelopen kwartaal door een combinatie van een goede strategie, een excellente bedrijfsvoering en dus ook een goed management.
Steeds meer bedrijven weten hoe het hoort, maar lang niet altijd is het management goed genoeg om het potentieel boven te halen. De markt is soms niet gunstig, maar goede managers weten ook in zwakke markten hun onderneming te laten uitblinken. Het rijtje ‘zwakke’ bedrijven is dan ook best lang: Neways, Corbion, Ordina, Air France-KLM, Grontmij, Gemalto, Philips, PostNL, Fugro, TMG, TNT Express , Unilever en Heineken.
Beleggers kunnen deze fondsen beter mijden in afwachting van nieuwe managers. TMG heeft nog niet zo lang geleden de topman en een aantal directeuren vervangen. Een goede zaak, al zit de markt TMG wel heel erg tegen.
Beleggingsstrategie
Wie in deze beurs succesvol wil zijn zal zeer kritisch moeten opereren en niet terugdeinzen aandelen op te pikken die al een ritje gemaakt hebben. De zwakke spelers zijn niet interessant. De kans dat zij worden overgenomen lijkt zelfs kleiner dan dat een winnaar van de beurs wordt geplukt.
Natuurlijk is het op de beurs niet allemaal zwart wit en zijn er vooral ook veel twijfelgevallen. Wat te denken van DSM, de vastgoedfondsen met hun hoge dividendrendementen, TenCate, USG People, Accell, Docdata, Kendrion en TomTom om er maar een aantal te noemen. Worden deze bedrijven nu wel of niet goed geleid? En worden ze wellicht overgenomen of is er toch geen belangstelling?
Beleggers kunnen best wat van hun vermogen in dergelijke twijfelgevallen steken. Spreiden blijft het motto, zeker ook in deze beurs.
U kent ze wel: die aandelen die vrijwel iedere dag goed presteren en op mindere dagen ook wel wat inleveren maar in no time weer op hun topkoers staan. Dit zijn de winnaars (Beeld: Jeff Turner) van de crisis.
Het zijn de bedrijven die hun ‘operational leverage’ sterk zien doorklinken in de winstcijfers. Ze hebben hun kostenbasis sterk verlaagd zonder dat dit de bedrijfsvoering nadelig beïnvloedt. Deze bedrijven zijn innovatief en behoren in hun markt tot de beste spelers. De derdekwartaalcijfers waar ze mee komen zijn sterk, gegeven de matige economische omgeving.
Winnaars en verliezers
Fondsen die aan dit profiel voldoen zijn onder meer Aalberts Industries, AkzoNobel, Hunter Douglas, Beter Bed, Besi en Wessanen. KPN is op de goede weg. Deze bedrijven hebben stuk voor stuk solide prestaties geleverd in het afgelopen kwartaal door een combinatie van een goede strategie, een excellente bedrijfsvoering en dus ook een goed management.
Steeds meer bedrijven weten hoe het hoort, maar lang niet altijd is het management goed genoeg om het potentieel boven te halen. De markt is soms niet gunstig, maar goede managers weten ook in zwakke markten hun onderneming te laten uitblinken. Het rijtje ‘zwakke’ bedrijven is dan ook best lang: Neways, Corbion, Ordina, Air France-KLM, Grontmij, Gemalto, Philips, PostNL, Fugro, TMG, TNT Express , Unilever en Heineken.
Beleggers kunnen deze fondsen beter mijden in afwachting van nieuwe managers. TMG heeft nog niet zo lang geleden de topman en een aantal directeuren vervangen. Een goede zaak, al zit de markt TMG wel heel erg tegen.
Beleggingsstrategie
Wie in deze beurs succesvol wil zijn zal zeer kritisch moeten opereren en niet terugdeinzen aandelen op te pikken die al een ritje gemaakt hebben. De zwakke spelers zijn niet interessant. De kans dat zij worden overgenomen lijkt zelfs kleiner dan dat een winnaar van de beurs wordt geplukt.
Natuurlijk is het op de beurs niet allemaal zwart wit en zijn er vooral ook veel twijfelgevallen. Wat te denken van DSM, de vastgoedfondsen met hun hoge dividendrendementen, TenCate, USG People, Accell, Docdata, Kendrion en TomTom om er maar een aantal te noemen. Worden deze bedrijven nu wel of niet goed geleid? En worden ze wellicht overgenomen of is er toch geen belangstelling?
Beleggers kunnen best wat van hun vermogen in dergelijke twijfelgevallen steken. Spreiden blijft het motto, zeker ook in deze beurs.
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.