Nog 100 dagen
De countdown loopt. Nog 100 handelsdagen en het beursjaar 2014 zit erop. Stilaan wordt duidelijk welke aandelen tot de winnaars behoren en welke niet. Wie begin dit jaar voor Aperam koos, is spekkoper. Wie zijn oog op Imtech liet vallen, is gezien.
Naarmate het jaar vordert, wordt duidelijk welke aandelen winnaars zijn en welke niet. Fondsbeheerders schonen naar het jaareinde toe hun beleggingsportefeuilles op met de goede aandelen vanaf het moment dat zij een mooi ogend jaarverslag kunnen voorleggen. Met als gevolg dat veelal de koersen van de winnaars verder blijven stijgen en de verkoopdruk bij de verliezers toeneemt.
Window Dressing
Wie optimaal wil profiteren van de eindejaarstransacties van fondsbeheerders koopt tussen eind augustus en half november de beurslievelingen van het moment en vermijdt of verkoopt de miskleunen. De meeste fondsbeheerders leggen in de eerste helft van de maand december verantwoording af. Wat maakt dat zij stilaan hun kneusjes zullen lozen voor de winnaars van 2014.
Het schuiven met aandelenposities om een zo gunstig mogelijk beeld te laten zien, staat algemeen bekend als Window Dressing. Het is een jaarlijks terugkerend ritueel. Omdat de transacties vaak in grote volumes plaatsvinden, zorgt dit bij de winnaars voor opwaartse prijsdruk en wordt bij de verliezers de verkoopdruk verhoogd.
Beursspiegel
Per saldo stegen Europese aandelen in 2014 tot dusver met 0,3 procent. Het rendement van de hoofdaandelen loopt uiteen van plus 16,6 procent voor de Deense KFX tot min 18,3 procent voor de Portugese PSI20. Onze eigen AEX doet -1,3 procent.
Bij de sectoren zijn de verschillen evenwel minder uitgesproken. De grooste stijgers aldaar zijn vastgoedbedrijven. Retail-aandelen zijn de hekkensluiters van dienst.
Zoals zo vaak gaan achter een gemiddelde (lees: index) grote verschillen schuil. Kijken we naar de AEX dan zie je dat de aandelen van vastgoedbeheerder Corio dit jaar 20 procent gestegen zijn, terwijl de aandeelhouders van Delta Lloyd tegen een verlies van 53 procent aankijken.
Aftellen
De countdown voor 2014 loopt, maar weinig beleggers lonken enkel naar de hoofdfondsen van de AEX. Want ook in de Midkap of bij de smallcaps vind je mooie (en natuurlijk ook minder mooie) aandelen. Onderstaande staafgrafiek beeldt de tien grootste stijgersn (en dalers) van de AEX All Tradable uit. Dit zijn de tien aandelen uit de AEX, de AMX of de AScX die bij fondsbeheerders nadrukkelijk in de gunst zullen komen (of juist niet) en daardoor wellicht beter (slechter) dan gemiddeld zullen presteren.
Naarmate het jaar vordert, wordt duidelijk welke aandelen winnaars zijn en welke niet. Fondsbeheerders schonen naar het jaareinde toe hun beleggingsportefeuilles op met de goede aandelen vanaf het moment dat zij een mooi ogend jaarverslag kunnen voorleggen. Met als gevolg dat veelal de koersen van de winnaars verder blijven stijgen en de verkoopdruk bij de verliezers toeneemt.
Window Dressing
Wie optimaal wil profiteren van de eindejaarstransacties van fondsbeheerders koopt tussen eind augustus en half november de beurslievelingen van het moment en vermijdt of verkoopt de miskleunen. De meeste fondsbeheerders leggen in de eerste helft van de maand december verantwoording af. Wat maakt dat zij stilaan hun kneusjes zullen lozen voor de winnaars van 2014.
Het schuiven met aandelenposities om een zo gunstig mogelijk beeld te laten zien, staat algemeen bekend als Window Dressing. Het is een jaarlijks terugkerend ritueel. Omdat de transacties vaak in grote volumes plaatsvinden, zorgt dit bij de winnaars voor opwaartse prijsdruk en wordt bij de verliezers de verkoopdruk verhoogd.
Beursspiegel
Per saldo stegen Europese aandelen in 2014 tot dusver met 0,3 procent. Het rendement van de hoofdaandelen loopt uiteen van plus 16,6 procent voor de Deense KFX tot min 18,3 procent voor de Portugese PSI20. Onze eigen AEX doet -1,3 procent.
Bij de sectoren zijn de verschillen evenwel minder uitgesproken. De grooste stijgers aldaar zijn vastgoedbedrijven. Retail-aandelen zijn de hekkensluiters van dienst.
Zoals zo vaak gaan achter een gemiddelde (lees: index) grote verschillen schuil. Kijken we naar de AEX dan zie je dat de aandelen van vastgoedbeheerder Corio dit jaar 20 procent gestegen zijn, terwijl de aandeelhouders van Delta Lloyd tegen een verlies van 53 procent aankijken.
Aftellen
De countdown voor 2014 loopt, maar weinig beleggers lonken enkel naar de hoofdfondsen van de AEX. Want ook in de Midkap of bij de smallcaps vind je mooie (en natuurlijk ook minder mooie) aandelen. Onderstaande staafgrafiek beeldt de tien grootste stijgersn (en dalers) van de AEX All Tradable uit. Dit zijn de tien aandelen uit de AEX, de AMX of de AScX die bij fondsbeheerders nadrukkelijk in de gunst zullen komen (of juist niet) en daardoor wellicht beter (slechter) dan gemiddeld zullen presteren.
Ivan Snurer
Ivan Snurer (1965) studeerde in Brussel autotechnieken aan de Hogeschool voor Wetenschap en Kunst. Bij Volvo Cars was hij als productingenieur en later als kwaliteitsingenieur nauw betrokken bij de ontwikkeling en de assemblage van de Volvo 400-reeks in Born. Via een omweg in de Europese nucleaire industrie kwam hij medio jaren negentig terecht in de financiële wereld, nadat hij aan Nyenrode Business Universiteit zijn MBA-titel had behaald en zich aan de Erasmus Universiteit Rotterdam had verdiept in quantitative finance. Snurer publiceert sinds eind jaren negentig met enige regelmaat in de Belgische en Nederlandse financiële pers en schrijft sinds 2002 voor Beleggers Belangen. Hij is directeur van Quantalytica, een onafhankelijk adviesbureau dat onderzoek verricht naar de efficiëntie van beleggingsstrategieën en selectiemethodieken.